予測市場のトレーダーが2026年4月の取引高を86億ドルに押し上げ、Kalshiが首位に立っています。

• Kalshiは2026年4月に54億2,000万ドルのテイカー取引高を記録し、Polymarketの19億9,000万ドルを初めて上回りました。
• 取引高ではKalshiに及ばなかったものの、Polymarketの手数料収入は4月に2,922万ドルに達し、高額契約の存在を示唆しました。
• 2026年5月1日時点の予測市場の未決済建玉残高は11億1000万ドルに達し、その98%をKalshiとPolymarketが占めています。

5月初旬、セクター全体の建玉残高が11億ドルを突破する中、Kalshiの建玉残高は6億3000万ドルに達しました。

予測市場とは、選挙やスポーツから暗号資産価格、経済指標に至るまで、将来の出来事の結果に連動する契約を参加者が売買するプラットフォームです。契約価格は結果に対する群衆の集合的な確率推定を反映し、予測が当たれば1ドル、外れれば0ドルで決済されます。

このモデルの起源は19世紀のウォール街における選挙賭博に遡ります。1988年にはアイオワ大学の研究者が「アイオワ・エレクトロニック・マーケット（IEM）」を立ち上げ、クラウドソーシングによる契約価格が従来の世論調査より正確に予測できるかを検証し、学術的な信頼性を獲得しました。その結果、それが可能であることが実証されました。

その後、商用プラットフォームが登場し、2000年代にはIntradeが世間の注目を集めたが、米国の法的圧力により閉鎖された。2010年代にはAugurがこの概念をブロックチェーンに導入したが、同プラットフォームは大きな普及には至らなかった。真の転換点は2020年代に訪れた。2020年にPolygon上に構築され、USDCで決済されるPolymarketがローンチされた。

翌2021年にはKalshiがCFTC（米商品先物取引委員会）から指定契約市場（DCM）として承認され、米国史上初めて連邦規制の対象となる予測取引所となりました。2024年の米国大統領選挙を契機に両プラットフォームは主流メディアで取り上げられ、月間取引高は数十億ドルに達しました。 2025年の業界総取引高は630億ドルを超え、月間取引高は2026年3月に257億ドル近くでピークに達した後、4月にはテイカーベースで86億ドルに落ち着きました。

Dune Analyticsのデータ（ユーザー@datadashboards提供）によると、先月Kalshiはテイカー取引高54億2,000万ドルを記録し、Polymarketの19億9,000万ドルを大きく上回りました。両プラットフォームの差は、2025年後半にほぼ拮抗していた時期から大幅に拡大しています。 Predict.funは4月のテイカー取引高で5億7,920万ドルを記録して3位となり、Opinionが3億7,620万ドル、Limitlessが2億500万ドルで続いた。その他のプラットフォームをすべて合わせても、その取引高は約1,220万ドルにとどまった。

Duneのダッシュボードによると、4月の業界全体の月間想定取引高は298億ドルに達しました。この指標でもKalshiが首位となり、148億ドルを記録しました。 Polymarketの名目取引高は90億ドルだった。同社は2025年末にQCEXを買収して合法的に米国市場に再参入しており、別ブランドであるPolymarket U.S.がさらに12億6,000万ドルを寄与した。

取引件数で見ると状況は一変します。4月のPolymarketは8,740万件だったのに対し、Kalshiは9,440万件を記録しました。両プラットフォームを合わせると、業界全体の月間総取引件数1億8,430万件の圧倒的シェアを占めています。

ユーザー数ではPolymarketが依然として圧倒的な優位を保っています。同プラットフォームは4月に67万8,342人のユニークユーザーを集め、これはKalshiの推定ユーザー数の8倍以上に相当します。続いてLimitlessが7万1,203人、predict.funが1万8,553人、Opinionが3,423人となっています。

2026年5月1日時点のセクター全体の未決済建玉残高は11億1,000万ドルでした。そのうちKalshiが6億3,070万ドル、Polymarketが4億4,990万ドルを占めました。Predict.fun、Opinion、Limitlessの各社の未決済建玉残高は、いずれも1,500万ドルを大幅に下回りました。

セクター収益

4月のセクター全体の月間手数料収入は3,115万ドルに達しました。Polymarketはそのうちの2,922万ドルを徴収しており、この数値は決済価格および合算可能額に基づいています。Limitlessが151万ドルで続き、PredictとOpinionはそれぞれ26万ドルと15万4,000ドルを計上しました。

これらの手数料データは、Polymarketがテイカー取引高ではKalshiに後れを取っているにもかかわらず、セクター収益の過半数を占め続けていることを示しています。同プラットフォームのトレーダーは平均して高額な契約を締結しているようで、この傾向は、そのグローバルなユーザー基盤や主要市場における豊富な流動性と一致しています。

4月の数値は、2024年後半から加速し始めた成長トレンドをさらに裏付けるものです。 月間テイカー取引高の合計は2024年半ばまで5億ドルを下回っていたため、このセクターはわずか2年足らずで17倍以上に成長した計算になります。現在、KalshiとPolymarketで予測市場業界全体の取引高の85～95％を占めており、PredictItやアイオワ電子市場（IEM）などの学術プラットフォームは、その一部に過ぎません。