英国の規制当局が、2019年の予測市場禁止措置を見直しています。

英国の方針転換

コインデスクが報じたところによると、『タイムズ』紙は、FCAが個人投資家による金融予測市場へのアクセス禁止措置を緩和すべきかどうかについて取引プラットフォームと協議を行っているとしています。その背景として、英国の消費者がすでに仮想プライベートネットワーク（VPN）を介してKalshiやPolymarketにアクセスしており、その結果、英国の消費者保護の対象外となっている点が挙げられています。

2019年、FCAは企業が個人顧客に対してバイナリーオプションを販売、宣伝、または配布することを恒久的に禁止し、その結果の「はい」または「いいえ」によって支払いが行われる予測市場の契約もその対象に含まれました。 同当局は2026年3月の報告書で、金融イベントや特定の気象イベントを参照する契約はFCAの管轄となる一方、スポーツや政治的な結果に関する契約はギャンブル委員会の管轄であると明記しました。

英国ギャンブル委員会は2026年2月、商業的な予測市場は同国のギャンブルの法的定義に該当し、賭け仲介業者のライセンスが必要になると述べました。これは、Betfair ExchangeやMatchbookといったベッティング・エクスチェンジが保有する認可と同じものです。したがって、あらゆる種類の市場を提供するプラットフォームは、両方の認可を必要とします。

欧州の市場監督機関であるESMAも7月、金融商品に該当するイベント契約は、2018年から施行されている各国のバイナリーオプション禁止措置の対象となっていると述べました。米国では同様の問題が異なる形で争われており、先月の控訴裁判所の判決により、連邦法が州のギャンブル規制に優先するかどうかをめぐり、最高裁への上告が提起されることになりました。

FCAの現時点での考え方の根拠となっている2025年12月の議論文書では、予測市場について1つの箇条書きで言及し、「その構造によっては、この種の投資はバイナリーオプションの定義に該当し、我々の法的・規制の枠組みの下で禁止される可能性がある」と述べています。 その上で、リスクが分類上のラベルよりも優先されるかどうかを問いかけています。FCAが個人投資家向け禁止措置を撤回した最近の先例があります。 3.10項には、同当局が2020年に暗号資産デリバティブおよび暗号資産上場投資証券（ETN）の大衆向け販売を禁止したが、「認定投資取引所で取引されるcETNについては、2025年10月に禁止措置が解除された」と記録されている。 現在、暗号資産ETNは「制限付き一般市場」に分類されており、リスク警告、適合性評価、インセンティブ禁止、24時間のクーリングオフ期間を条件に個人投資家への販売が許可されています。

英国の海外領土の一つではすでに動きが出ています。ジブラルタルでは「2026年予測市場規制」が7月13日に発効し、同分野を同領土の「2025年賭博法」の適用対象から除外するとともに、すべてのイベント契約について同領土の賭博当局による承認と認証を義務付けました。 ナイジェル・フィータムKC法務大臣はこれを「世界初の専用枠組み」と呼び、「焦点はラベル（分類）にあるのではない」と付け加えた。英国本土では、FCAの最新の範囲報告書において、禁止措置が依然として適切であるとの見解が維持されており、変更の詳細についてはまだ明らかになっていない。