Trump avverte che l'Iran «ne pagherà le conseguenze», mentre i prezzi della benzina salgono del 40% e l'inflazione raggiunge il livello più alto degli ultimi tre anni

L'inflazione accelera per il terzo mese consecutivo

Il dato sull'IPC di maggio, pubblicato alle 8:30 EDT del 10 giugno, ha segnato il terzo mese consecutivo di accelerazione dell'inflazione complessiva. Il dato di aprile si era attestato al 3,8% su base annua. Su base mensile, l'indice è salito dello 0,5%, in leggero rallentamento rispetto all'aumento mensile dello 0,6% di aprile.

L'IPC core, che esclude alimentari ed energia, è salito del 2,9% su base annua, in aumento rispetto al 2,8% di aprile e al livello più alto dal settembre 2025. Il dato mensile core si è attestato allo 0,2%, inferiore allo 0,3% circa previsto dagli analisti e al dato mensile dello 0,4% di aprile. Questo modesto scostamento ha fornito un limitato barlume di speranza sull'andamento sottostante dei prezzi.

L'energia è il fattore chiave

I prezzi dell'energia hanno trainato il rapporto. L'indice energetico è salito del 23,5% su base annua, con la benzina in aumento del 40,5% su base annua e del 7,0% nel solo mese di maggio. Il gasolio da riscaldamento ha registrato un balzo del 58,9% su base annua. I costi dell'elettricità sono aumentati del 5,9%.

Questi movimenti, direttamente collegati all'aumento dei prezzi globali del petrolio legato al conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran e al suo effetto sulle rotte marittime del Medio Oriente, hanno rappresentato più del 60% dell'aumento mensile complessivo in alcune analisi.

I prezzi dei generi alimentari hanno esercitato una modesta pressione, aumentando del 3,1% su base annua, con i pasti fuori casa in crescita del 3,5%. I costi degli alloggi sono aumentati del 3,4% su base annua, con l'affitto della residenza principale in aumento dello 0,4% su base mensile. Le auto e i camion usati hanno offerto una nota deflazionistica di contrappeso, registrando un calo del 2,0% su base annua.

Trump inasprisce la retorica sull'Iran

Poche ore dopo la pubblicazione dell'IPC, il presidente Trump ha pubblicato un post su Truth Social, affrontando direttamente il conflitto che è stato uno dei principali motori dei dati sull'inflazione. "L'esercito iraniano è un disastro completo e totale. Gran parte di esso, come la loro Marina e l'Aeronautica, non esiste nemmeno più. Sono stati completamente sconfitti. L'Iran è tutto chiacchiere e niente fatti. Il bullo del Medio Oriente è MORTO!!! Ci hanno messo troppo tempo a negoziare un accordo che sarebbe stato ottimo per loro, ora ne pagheranno il prezzo!!!" ha scritto Trump.

In un altro post, Trump ha affermato che il blocco navale sta funzionando con la massima efficacia. "I media delle fake news si rifiutano di riferire quanto sia EFFICACE il BLOCCO NAVALE degli Stati Uniti, il blocco di maggior successo nella storia della guerra navale. NULLA PASSA se non lo vogliamo noi. È UN MURO D'ACCIAIO! L'Iran non sta facendo AFFARI, non paga i propri militari né alcuna delle proprie bollette, e sta rapidamente diventando una NAZIONE FALLITA! Molto petrolio sta uscendo. Sia lodato Allah!" ha aggiunto Trump.

L'escalation segue una sequenza di eventi che include l'abbattimento, da parte dell'Iran, di un elicottero Apache dell'esercito statunitense vicino allo Stretto di Hormuz, gli attacchi di rappresaglia degli Stati Uniti contro le infrastrutture di difesa aerea iraniane e gli attacchi con missili balistici e droni iraniani contro le basi statunitensi in Bahrein, Kuwait e Giordania. Il conflitto, giunto ormai al suo 103° giorno circa, ha infranto il fragile cessate il fuoco di aprile.

Cosa significa per la politica della Fed e per i mercati

Il Federal Open Market Committee (FOMC) si riunisce il 16-17 giugno con una combinazione di dati impegnativa: inflazione complessiva al massimo degli ultimi tre anni, CPI core di quasi un punto percentuale al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed, un mercato del lavoro forte e un conflitto geopolitico in corso che distorce i prezzi dell'energia.

Le probabilità di un taglio dei tassi per il 2026 erano già in calo prima dei dati di mercoledì. L'inflazione complessiva in linea con le attese ma in ripresa, unita alla persistenza dei servizi core, tiene fuori dal tavolo qualsiasi discussione di allentamento a breve termine e riaccende il dibattito su potenziali sospensioni o aumenti se la pressione energetica si estendesse al core.

Bitcoin e criptovalute nel mirino

Il Bitcoin si è mantenuto vicino alla fascia 61.000-61.600 dollari prima della pubblicazione dei dati. La combinazione di rendimenti reali più elevati, incertezza politica e rischio geopolitico crea venti contrari a breve termine per gli asset rischiosi, comprese le criptovalute. I futures azionari hanno mostrato pressioni sull'S&P 500 e sul Nasdaq prima dell'apertura, con i titoli growth particolarmente esposti a qualsiasi aumento delle aspettative sui tassi.

A lungo termine, un contesto prolungato di inflazione e conflitti ha storicamente attirato l'interesse di alcuni investitori verso la narrativa del Bitcoin come riserva di valore. Ma il contesto immediato, un dato sull'inflazione elevato abbinato a una nuova escalation militare una settimana prima del FOMC, mantiene cauto il posizionamento a breve termine.

Le previsioni a più lungo termine di modelli come Trading Economics continuano a prevedere un raffreddamento dell'inflazione complessiva verso il 3,0% nel 2027 e il 2,5% nel 2028, a condizione che i prezzi dell'energia si riducano. Questo percorso dipende ora in larga misura dalla rapidità con cui si risolverà il conflitto con l'Iran e dal fatto che lo Stretto di Hormuz rimanga o meno un punto di pressione.