Tucker Carlson definisce i mercati «falsi» dopo 60 giorni di conflitto in Medio Oriente

Tucker Carlson: "I mercati stanno facendo cose che non ci si aspetterebbe da loro"

I commenti sono stati fatti in un contesto che ha lasciato molti analisti alla ricerca di spiegazioni. L'operazione Epic Fury, la campagna militare statunitense-israeliana contro l'Iran, è stata lanciata il 28 febbraio 2026. Gli attacchi hanno colpito la leadership e le infrastrutture iraniane. L'Iran ha risposto con missili, droni e interruzioni dello Stretto di Hormuz, attraverso il quale passa circa il 20% del petrolio mondiale.

Durante la prima settimana di aprile si è delineata una fragile tregua, ma la politica del rischio calcolato, gli attacchi alle navi e le violenze intermittenti sono proseguiti fino a maggio. Nonostante tutto ciò, i titoli azionari sono saliti. L'S&P 500 ha perso circa il 10% nelle prime settimane, per poi registrare una forte ripresa, chiudendo sopra i 7.000 punti a metà aprile e attestandosi a circa 7.389 punti l'8 maggio. Il Nasdaq 100 ha registrato una serie di 13 giorni consecutivi al rialzo, la più lunga in oltre un decennio. Il Dow si è avvicinato ai 50.000 punti. Carlson ha indicato i prezzi del petrolio come il segnale più evidente che qualcosa non va. "Lo Stretto di Hormuz è di fatto chiuso ormai da mesi", ha sottolineato. Il commentatore politico ha aggiunto:

"Eppure il petrolio, al momento della messa in onda di stasera, era sotto i 100 dollari al barile. Molto più basso di quanto fosse, diciamo, nel 2008. È bizzarro. Ma è più che bizzarro. È falso."

Il greggio Brent ha superato i 116 dollari al barile il 5 maggio tra le minacce su Hormuz, ma è sceso di nuovo sotto i 100 dollari al minimo segnale di distensione. Questo andamento altalenante si è ripetuto per tutta la durata del conflitto, con gli operatori che ogni volta scontavano una rapida risoluzione.

L'oro ha raccontato una storia simile. I prezzi sono saliti complessivamente nella fascia tra i 4.500 e i 4.700 dollari, ma non sono riusciti a produrre il rally sostenuto del bene rifugio che molti investitori si aspettavano. Le correlazioni si sono interrotte. I timori di inflazione, un dollaro più forte e i dubbi sui tagli dei tassi hanno impedito al metallo di correre.

Il Bitcoin ha seguito un percorso diverso. È salito a 80.000 dollari e poi vicino alla fascia degli 83.000 dollari, ha attirato un afflusso record di 2 miliardi di dollari in fondi negoziati in borsa (ETF) durante il mese di aprile e ha sovraperformato sia l'S&P 500 che l'oro in diversi periodi. Gli osservatori lo hanno definito una copertura digitale che ha assorbito il rischio geopolitico meglio delle alternative tradizionali.

Carlson ha visto questa divergenza come una prova di manipolazione piuttosto che di fondamentali. "I mercati stanno facendo cose che non ci si aspetterebbe se si comportassero in modo razionale e libero, se non fossero manipolati", ha detto. Ha sostenuto che l'oro e il petrolio sono rimasti "molto più bassi di quanto ci si aspetterebbe razionalmente dopo 60 giorni di notizie terribili".

Gli analisti di Wall Street hanno offerto spiegazioni contrastanti. JPMorgan ha chiesto direttamente perché le azioni stessero raggiungendo livelli record senza una risoluzione sull’Iran, attribuendo poi il fenomeno alla solidità degli utili societari. Circa l’83% delle società dell’S&P 500 ha superato le stime negli ultimi trimestri. L’analista di Barclays Stefano Pascale ha dichiarato al New York Times che «il mercato sta operando partendo dal presupposto che il peggio del conflitto sia ormai passato».

Nello stesso editoriale del NYT, la presidente della BCE Christine Lagarde ha definito semplicemente strana la tendenza a dare per scontato che "tutto proceda come al solito". Tuttavia, Carlson è andato oltre. "È diventato troppo ovvio per negarlo, negli ultimi due mesi, che i mercati pubblici non sono ciò che ci hanno detto che fossero, vale a dire aperti, liberi e uguali per la partecipazione di tutti", ha affermato.

Ha riconosciuto che gli investitori al dettaglio non hanno ancora pienamente assimilato questo concetto, ma ha suggerito che la consapevolezza si sta diffondendo. "Alcuni si stanno arricchendo grazie a questo, ma la maggior parte delle persone no", ha aggiunto. È improbabile che il dibattito sul fatto che i mercati siano razionali o manipolati venga risolto finché lo Stretto di Hormuz rimane conteso, i rischi di inflazione persistono e i termini del cessate il fuoco non vengono definiti.

La storia suggerisce che i mercati azionari tendono a riprendersi durante i conflitti geopolitici. Ma la storia ha dimostrato che alcuni dei crolli più gravi sono seguiti a massimi storici irrazionali. Se uno di questi episodi rientri nei modelli storici dipenderà da ciò che accadrà in seguito.