Bitmine, la società di Tom Lee, aggiunge 26.497 ETH, portando il proprio patrimonio a 5,42 milioni di monete per un valore di 10,85 miliardi di dollari

Un rallentamento deliberato, non una ritirata

L'acquisto, del valore di circa 53 milioni di dollari a circa 2.003 dollari per ETH, segna un significativo calo rispetto alle settimane precedenti. Bitmine aveva acquisito tra 111.942 e 120.000 ETH solo nella settimana precedente. Il presidente Tom Lee ha recentemente orientato l'azienda verso una moderazione dei nuovi acquisti, spostando l'attenzione sulla massimizzazione dei rendimenti da staking sulle partecipazioni esistenti.

Lee ha affrontato direttamente la questione nell'annuncio di lunedì.

"Nell'ultima settimana, abbiamo acquisito 26.497 ETH", ha osservato Lee. "A nostro avviso, i prezzi dell'ETH non riflettono il rafforzamento dei fondamentali di Ethereum, ma d'altra parte ciò non sorprende, dato che siamo nelle prime fasi della primavera delle criptovalute. Si prevede che Bitmine raggiungerà l'"alchimia del 5%" nel corso del 2026."

I numeri dietro la tesoreria

La posizione di Bitmine in Ethereum rappresenta ora il 4,49% dei 120,7 milioni di ETH in circolazione. L'azienda descrive il suo obiettivo di accumulo come l'"Alchimia del 5%" — circa 6 milioni di ETH — e si trova a circa il 90% del percorso.

Dei 5,42 milioni di monete detenute, 4.718.677 ETH (circa l'87%) sono attivamente messi in staking attraverso la piattaforma proprietaria di Bitmine, MAVAN (Made in America Validator Network). Tale attività di staking genera un rendimento annualizzato su sette giorni del 2,73%, con ricavi da staking annualizzati previsti pari a 258 milioni di dollari, destinati a salire a 296 milioni di dollari una volta che le partecipazioni saranno pienamente operative.

Il portafoglio totale della società, che include 203 BTC, 446 milioni di dollari in contanti, una partecipazione di 180 milioni di dollari in Beast Industries e una partecipazione di 93 milioni di dollari in Eightco Holdings (che fornisce un'esposizione indiretta a OpenAI), ammonta a 11,6 miliardi di dollari.

L'elenco degli investitori istituzionali

Bitmine è sostenuta da un elenco concentrato di nomi istituzionali: Ark Invest (Cathie Wood), Pantera Capital, Founders Fund, Bill Miller III, Kraken, DCG, Galaxy Digital e Tom Lee personalmente. Il titolo (NYSE: BMNR) si classifica al 225° posto tra i titoli statunitensi più scambiati per volume in dollari, con una media di 628 milioni di dollari di attività di trading giornaliera in un recente intervallo di quattro giorni.

Perché Ethereum, perché ora

La tesi di Bitmine si concentra su due tendenze convergenti: l'attività di tokenizzazione di Wall Street che si sta stabilendo sulla rete Ethereum e la crescente esigenza da parte dei sistemi di intelligenza artificiale (AI) agenti di una blockchain pubblica neutrale. Lee ha ripetutamente citato i ricavi da staking come un cuscinetto pratico contro le oscillazioni del prezzo di ETH, posizionando il flusso di cassa come una caratteristica del modello di tesoreria piuttosto che come un ripensamento.

L'azienda si posiziona come l'equivalente in Ethereum della strategia di tesoreria Bitcoin di Strategy: un veicolo quotato in borsa che offre agli investitori istituzionali un'esposizione diretta all'ETH attraverso i mercati azionari. Attualmente è la più grande tesoreria pubblica di Ethereum al mondo e la seconda più grande tesoreria di criptovalute in assoluto, dietro alla posizione Bitcoin di Strategy.

I rischi rimangono reali

Il modello comporta un rischio concentrato. Bitmine detiene la stragrande maggioranza del proprio portafoglio in un unico asset che viene scambiato al di sotto dei 2.000 dollari, un prezzo che lo stesso Lee ha definito non allineato ai fondamentali. Le azioni BMNR presentano una propria volatilità e il potenziamento dell'infrastruttura di staking MAVAN per servire istituzioni esterne aggiunge complessità all'esecuzione. Gli acquisti vengono tracciati pubblicamente on-chain tramite servizi quali Arkham Intelligence e NS3.AI e vengono eseguiti principalmente tramite Kraken.