Lunedì il titolo privilegiato STRC di Strategy ha chiuso a 99,88 dollari, il miglior risultato da maggio, dopo che il colosso delle riserve in bitcoin ha speso in due settimane circa sette volte di più in riacquisti di azioni rispetto a quanto speso in BTC.
STRC sfiora 100 dollari: il gigante Bitcoin infrange promessa buyback
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Punti chiave
- Strategy ha riacquistato 368,7 milioni di dollari di STRC dal 28 settembre all’11 ottobre, acquistando al contempo solo 584 BTC.
- Il titolo STRC ha chiuso a 99,88 dollari il 12 ottobre, in rialzo rispetto al minimo di 71,25 dollari registrato a giugno, con Strategy responsabile di circa il 30% del volume degli scambi.
- La data di registrazione di STRC del 15 ottobre e la votazione del 28 ottobre sui dividendi giornalieri determineranno ora per quanto tempo verrà mantenuta la quota del 12%.
La promessa
Il 27 luglio, con STRC scambiato intorno agli 80 dollari, Michael Saylor ha enunciato una semplice regola e ha scritto su X:
«Intendiamo continuare ad acquistare STRC in modo regolare e disciplinato al di sotto dei 100 dollari. Più azioni con sconti maggiori, meno man mano che STRC si avvicina ai 100 dollari».
Quel giorno sono state riacquistate 288.930 azioni per 25 milioni di dollari a un prezzo medio di 86,52 dollari per azione.
STRC è l’azione privilegiata perpetua a tasso variabile “Stretch” di Serie A di Strategy, un titolo con valore nominale di 100 dollari che paga un dividendo in contanti semestrale e non ha data di scadenza. Si tratta del prodotto di punta della società nel settore del “credito digitale” e il suo prezzo, vicino ai 100 dollari, è l’indicatore che il team di Saylor tiene d’occhio con maggiore attenzione.
Le ricevute
La tendenza si è invertita e i documenti depositati da Strategy mostrano un aumento dei riacquisti man mano che STRC si avvicinava al valore nominale:
- Dal 28 al 30 settembre: 1.033.168 azioni per 102,6 milioni di dollari, con una media di circa 99,31 dollari, secondo il documento depositato il 5 ottobre. Non è stato acquistato alcun bitcoin.
- Dal 1° al 4 ottobre: 740.634 azioni per 73,7 milioni di dollari a circa 99,51 dollari per azione, insieme a 334 BTC per 28,7 milioni di dollari.
- Dal 5 all’11 ottobre: 1.932.145 azioni per 192,4 milioni di dollari a circa 99,58 dollari, a fronte di 250 BTC per 21,5 milioni di dollari, come riportato lunedì da Bitcoin.com News.
Il totale ammonta a 368,7 milioni di dollari in STRC in due settimane contro 50,2 milioni di dollari in bitcoin, con un rapporto di circa 7 a 1. Il post pubblicato lunedì da Saylor ha confermato i dati dell’ultima settimana, portando il patrimonio di Strategy a 848.250 BTC, cosa che un critico ha definito «un’altra promessa non mantenuta».
Perché 100 dollari valgono 192 milioni di dollari
La risposta si trova nel documento depositato da Strategy il 30 settembre, in cui la società ha mantenuto il dividendo di STRC al 12% annuo e ha dichiarato che il management raccomanderà di mantenere tale tasso «fino a quando STRC non avrà dimostrato un andamento sostenuto e solido vicino ai 100 dollari per azione». Il valore nominale non è solo un obiettivo di prestigio, ma la condizione sancita nella politica dei dividendi. Anche i riacquisti riducono l’onere: il ritiro di 3.705.947 azioni, ciascuna delle quali paga 12 dollari all’anno, elimina circa 44,5 milioni di dollari di obblighi di dividendi annuali. E l’acquirente è abbastanza grande da influenzare l’andamento del titolo. La cronologia delle negoziazioni di STRC su Yahoo Finance mostra che dal 5 al 9 ottobre sono stati scambiati circa 649 milioni di dollari, il che pone i 192,4 milioni di dollari di Strategy a circa il 30% del volume settimanale.
Ha funzionato, almeno sul grafico, dato che STRC è scesa fino a 71,25 dollari a giugno; l’investitore Scott Melker ha segnalato il massimo degli ultimi cinque mesi raggiunto lunedì. L’ultima volta che ha chiuso a 100 dollari è stato il 14 maggio.
I 354,8 milioni di dollari a disposizione
La capacità di intervento è limitata, e Strategy aveva ancora 620,9 milioni di dollari disponibili nel proprio programma di riacquisto di azioni privilegiate al 30 settembre, 547,2 milioni di dollari al 4 ottobre e 354,8 milioni di dollari all’11 ottobre. Al ritmo della scorsa settimana, ciò significa che restano risorse sufficienti per meno di due settimane di acquisti. Saylor aveva indicato 975 milioni di dollari disponibili già a luglio.
Il fronte degli acquisti di bitcoin parla da sé, dato che il costo medio di acquisto di Strategy era di 75.444 dollari per moneta, mentre al momento della stesura di questo articolo il bitcoin si attesta intorno agli 83.300 dollari. Le ultime 250 monete sono costate 86.194 dollari ciascuna, un prezzo superiore a quello di mercato del bitcoin al momento della stesura di questo articolo. Saylor sembrava comunque tranquillo, scrivendo lunedì che «i ribassisti sono sotto controllo».
Tre date decisive
- 15 ottobre: data di registrazione di STRC per il dividendo di 0,50 dollari pagabile il 31 ottobre, nonché il giorno in cui Strategy intende dichiarare i dividendi giornalieri di novembre, qualora la modifica venga approvata.
- 28 ottobre: un’assemblea straordinaria degli azionisti voterà sui dividendi giornalieri, che secondo Strategy hanno lo scopo di aiutare STRC a quotarsi più vicino ai 100 dollari.
- Il prossimo lunedì: si vedrà se i riacquisti diminuiranno ora che STRC si attesta vicino al valore nominale, come promesso a luglio.
Strategy ha acquistato 250 BTC per 21,5 milioni di dollari, portando il proprio portafoglio a 848.250 BTC e riacquistando al contempo 192,4 milioni di dollari in STRC.
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Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
