MiCA, dall’autorizzazione alla vigilanza: i regolatori UE delineano la prossima fase al MERGE Madrid 2026

Dopo l’Institutional Summit di martedì alla Bolsa de Madrid e l’apertura della conferenza principale di mercoledì, l’ultima giornata si è concentrata sulla regolamentazione degli asset digitali, sulle opportunità di investimento e sulle applicazioni emergenti della blockchain. Su diversi palchi, i partecipanti hanno preso parte a dibattiti, presentazioni di startup, un’area espositiva molto animata e attività di networking che si sono protratte per tutta la giornata.

Le autorità di regolamentazione europee hanno delineato le prossime priorità per la vigilanza sugli asset digitali, con rappresentanti dell’Autorità bancaria europea (EBA) e delle autorità finanziarie nazionali che hanno discusso su come dovrebbe evolversi il regolamento europeo sui mercati degli asset crittografici (MiCA).

«In termini di priorità, stiamo passando dall’autorizzazione alla vigilanza», ha affermato Desislava Petrova, responsabile senior della vigilanza presso l’EBA, durante una discussione che ha messo a confronto il MiCA con il GENIUS Act degli Stati Uniti. Ha sottolineato la necessità che le autorità di vigilanza scambino informazioni in modo più efficiente, dato che le attività legate alle risorse digitali si espandono oltre i confini nazionali.

Lo stesso tema è emerso in una tavola rotonda separata alla quale hanno partecipato rappresentanti della CNMV spagnola, della CMVM portoghese, della Consob italiana e della CSSF lussemburghese. «Abbiamo bisogno di un linguaggio comune in materia di vigilanza», ha affermato Irene Tagliamonte, responsabile dell’Ufficio per l’analisi dell’impatto normativo presso la Consob, sottolineando la necessità di standard di rendicontazione coerenti e di una più stretta cooperazione tra le autorità nazionali.

Natasha Deloge, responsabile della Divisione Innovazione presso la CSSF lussemburghese, ha sollecitato risposte più rapide nei confronti degli operatori non autorizzati che prendono di mira i clienti europei, mentre la discussione ha anche esaminato le differenze giuridiche che continuano a complicare la negoziazione e il regolamento transfrontalieri dei titoli tokenizzati. Il pomeriggio si è concentrato sugli investimenti e sulla crescita dei mercati finanziari tokenizzati. Victor Sáez di Kraken ha evidenziato l’espansione di xStocks, i cui prodotti azionari tokenizzati hanno superato il miliardo di dollari di patrimonio in gestione. Ha inoltre riferito che oltre il 60% del volume di negoziazione avviene al di fuori degli orari di mercato convenzionali, riflettendo la domanda da parte degli investitori che cercano di accedere ai titoli azionari statunitensi in diversi fusi orari.

Ma portare le attività finanziarie sulle reti blockchain non crea automaticamente domanda. «Se l’attività sottostante non ha domanda, questa non si creerà solo perché la si tokenizza», ha affermato Sáez, sottolineando l’importanza di mercati consolidati, distribuzione e liquidità.

Nella stessa discussione, Matt Ward, direttore esecutivo per l’Europa di Hashgraph, ha individuato nella connettività tra le reti blockchain un’altra sfida. «Gli acquirenti ci sono, ma si trovano semplicemente su una catena diversa, utilizzano la valuta sbagliata, le loro garanzie sono bloccate altrove», ha affermato, sostenendo che migliori connessioni tra le reti potrebbero contribuire a migliorare l’attività del mercato secondario.

Altre discussioni sugli investimenti hanno visto la partecipazione di Hamilton Lane, BNP Paribas Securities Services, Allfunds Blockchain e Tether. BNP Paribas ha illustrato il proprio lavoro nello sviluppo di servizi per fondi tokenizzati in Lussemburgo, Francia e Italia, mentre Hamilton Lane ha discusso delle opportunità per migliorare l’accesso agli investimenti nel mercato privato.

Un percorso dedicato alla tokenizzazione, sponsorizzato da Hadron by Tether, ha esaminato lo sviluppo di fondi del mercato monetario tokenizzati, titoli digitali e i sistemi necessari a supportare la negoziazione e il regolamento. Il pomeriggio ha incluso anche una discussione sugli investimenti in capitale di rischio nel Web3, esplorando le opportunità e le sfide che devono affrontare le startup alla ricerca di finanziamenti.

Le aziende emergenti hanno avuto un ruolo di primo piano nel programma dell’ultima giornata, inclusa una vetrina sostenuta dal Comune di Madrid. Micelio Data ha presentato un’infrastruttura di dati verificati per le catene di approvvigionamento tessili; Tsamurai ha illustrato la propria piattaforma per progetti creativi finanziati dai fan; e Wemsys ha messo in evidenza il proprio lavoro sulla sicurezza, l’analisi e la conformità della blockchain.

La conferenza ha ospitato l’evento “ISBE in Pitch”, con presentazioni di startup legate all’Infraestructura de Servicios Blockchain de España (ISBE), sostenuta dalla Comunidad de Madrid. Accanto a un programma più ampio dedicato alle startup, queste iniziative hanno offerto agli imprenditori l’opportunità di presentare il proprio lavoro e di entrare in contatto con potenziali partner e investitori.

MERGE ha inoltre esplorato le applicazioni della blockchain al di là dei servizi finanziari, inclusa una sessione con Chiliz e il CD Leganés sul futuro dello sport e del coinvolgimento dei tifosi.

Iván Maroto, Chief Business Officer del CD Leganés, ha descritto come la società calcistica abbia collegato i token digitali a settori del proprio campo, consentendo ai tifosi di ricevere ricompense quando si verificano determinati eventi di partita nelle aree loro assegnate.

«È più ciò che stiamo facendo con il token che il token in sé», ha affermato Maroto, sottolineando che i nuovi prodotti devono offrire ai tifosi vantaggi significativi.

Anche Julian La Picque, CFO di Chiliz, ha discusso i piani per espandersi oltre i tradizionali fan token verso prodotti legati al capitale sociale dei club e al finanziamento degli stadi, creando potenzialmente nuovi modi per i tifosi di partecipare finanziariamente alle loro squadre del cuore. Le discussioni di ieri hanno concluso tre giorni che hanno riunito istituzioni finanziarie, autorità di regolamentazione, investitori, startup e aziende tecnologiche. Durante tutta la conferenza, gli stand espositivi e le attività di networking dedicate hanno offerto ai partecipanti l’opportunità di stringere relazioni ed esplorare partnership commerciali. Dall’adozione degli asset digitali da parte delle banche tradizionali al futuro della regolamentazione europea, agli investimenti e alle applicazioni emergenti, MERGE Madrid 2026 ha messo in luce un settore sempre più concentrato sul rendere la tecnologia blockchain funzionante nella pratica.

Informazioni su MERGE

MERGE è la piattaforma istituzionale leader nel settore degli asset digitali, della blockchain e del Web3 che collega l’Europa e l’America Latina. Attraverso i suoi eventi a Madrid, Buenos Aires e San Paolo, riunisce banche, autorità di regolamentazione, società, investitori, aziende fintech, startup e aziende nate nel digitale per promuovere la collaborazione e lo sviluppo di nuovi modelli di business.

Maggiori informazioni, programma e biglietti: MERGE Madrid 2026

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Ana Ávila CXO presso Wildcom +34 620 981 115 aavila@wildcom.es ________________________________________________________________________

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