Binance Research: Bitcoin potrebbe salire prima dei tagli dei tassi

Il rallentamento dell’inasprimento monetario globale potrebbe segnalare una ripresa del Bitcoin

Secondo Binance Research, il Bitcoin (BTC) potrebbe trarre vantaggio da un rallentamento del ritmo di inasprimento monetario globale, anche se i tassi di interesse rimangono elevati. Nel suo rapporto Monthly Market Insights di novembre 2026, la ricerca di Binance sostiene che la velocità con cui l’inasprimento monetario si diffonde nelle principali economie potrebbe essere più rilevante per il Bitcoin rispetto al livello effettivo dei tassi di interesse.

Secondo il rapporto, otto delle banche centrali del Gruppo dei 10 (G10) hanno aumentato i tassi di interesse nei sei mesi precedenti, mentre due li hanno mantenuti invariati. Tuttavia, il ritmo con cui l’inasprimento monetario si è diffuso in queste economie ha subito un rallentamento dopo aver raggiunto il picco a luglio.

I ricercatori hanno utilizzato un indice di diffusione della politica monetaria che rileva se le banche centrali abbiano aumentato, diminuito o mantenuto invariati i tassi di interesse rispetto a sei mesi prima. Sebbene l’indice sia rimasto elevato a 0,8, la sua variazione su sei mesi si è attenuata rispetto al picco di luglio.

Il rapporto ha rilevato una correlazione negativa pari a 0,62 tra le variazioni dell’indice e i rendimenti semestrali del bitcoin dal 2021, suggerendo che il BTC abbia storicamente registrato performance migliori quando lo slancio dell’inasprimento globale rallenta.

«Per il BTC, ciò che conta è la velocità con cui si diffonde l’inasprimento, più che la sua portata», afferma il rapporto.

Binance Research ha indicato il precedente ciclo di inasprimento monetario come prova a sostegno della propria valutazione. Il bitcoin ha toccato il minimo nel novembre 2022, nonostante l’indice di diffusione fosse rimasto al suo picco. I rendimenti semestrali della criptovaluta sono successivamente tornati positivi nel febbraio 2023, ben prima che le banche centrali del G10 iniziassero ad allentare la politica monetaria.

I ricercatori hanno inoltre citato la tendenza opposta osservata nel 2024, quando un allentamento monetario diffuso ha coinciso con la performance semestrale più forte del bitcoin in quel ciclo, con rendimenti superiori al 160% nel mese di marzo.

La decisione sui tassi della Fed potrebbe mettere alla prova le prospettive di ripresa del Bitcoin

Il rapporto suggerisce che potrebbe essere in atto una transizione simile. Ipotizzando che non vi siano ulteriori cambiamenti nella politica monetaria, l’indice di diffusione rimarrebbe a 0,8 mentre la misura del momentum semestrale potrebbe scendere a circa 0,3 entro gennaio 2027.

Secondo i ricercatori, nemmeno ulteriori aumenti dei tassi da parte delle restanti banche centrali invertirebbero necessariamente il rallentamento.

«Se la relazione storica dovesse persistere, il picco dello slancio restrittivo segnerebbe una svolta significativa per il BTC», afferma il rapporto. Tuttavia, l’analisi non stabilisce che un rallentamento della stretta monetaria innescherà necessariamente una ripresa sostenuta del bitcoin. L’inflazione, i rendimenti dei titoli del Tesoro e la propensione al rischio degli investitori in generale rimangono variabili importanti.

La prossima decisione di politica monetaria della Federal Reserve potrebbe rivelarsi particolarmente determinante. Al momento della stesura del rapporto, i mercati dei futures attribuivano una probabilità compresa tra l’80% e l’85% circa a un aumento dei tassi di un quarto di punto a dicembre, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni si attestava intorno al 5%.

Una mossa a sorpresa in senso restrittivo potrebbe quindi prolungare la pressione sulle criptovalute, anche se il più ampio ciclo di inasprimento monetario globale continuasse a perdere slancio.

Le azioni tokenizzate acquistano slancio con l’aumento dell’utilizzo della DeFi

Al di là delle prospettive di politica monetaria, Binance Research ha identificato i titoli azionari tokenizzati come un’area sempre più importante per l’adozione delle criptovalute, con prove crescenti del fatto che gli investitori stiano utilizzando titoli basati su blockchain per scopi che vanno oltre il semplice trading.

Il rapporto ha messo in evidenza Bstocks di Binance, che ha raggiunto 1 miliardo di dollari di patrimonio in gestione in soli 125 giorni, meno della metà del tempo impiegato dall’emittente concorrente Ondo per raggiungere lo stesso traguardo.

Secondo i ricercatori, dal suo lancio a giugno, Bstocks ha rappresentato oltre il 60% della crescita del mercato azionario tokenizzato nel periodo esaminato. Tuttavia, Binance Research ha sostenuto che il tasso di utilizzo on-chain della piattaforma offre una misura più significativa dell’adozione rispetto alla sua rapida crescita patrimoniale.

Al 31 ottobre, Bstocks registrava un tasso di utilizzo on-chain del 18,54%, rispetto a una media del settore pari al 13,91%. Questo indicatore misura la percentuale di asset attivi in gestione impiegati in applicazioni DeFi, inclusi i protocolli di prestito e i pool di liquidità.

La differenza suggerisce che gli investitori stiano sempre più mettendo a frutto i titoli azionari tokenizzati, anziché limitarsi a detenerli come rappresentazioni digitali di titoli tradizionali. «La profondità di utilizzo è ancora più significativa della velocità di emissione», afferma il rapporto.

I ricercatori hanno sostenuto che la crescita sostenuta dell’utilizzo della DeFi consente ai titoli azionari tokenizzati di sostenere un aumento dei prestiti e della liquidità senza la necessità di emettere ulteriori token o di fare affidamento esclusivamente sull’aumento del valore degli asset. Inoltre, questo cambiamento sposta l’attenzione della tokenizzazione oltre l’emissione iniziale, la velocità di regolamento e l’accessibilità, verso la massimizzazione dell’uso produttivo del capitale esistente.

Binance Research ha identificato la crescente domanda di trading 24 ore su 24 come un fattore chiave per l’adozione dei titoli azionari tokenizzati, con il 56% del volume di scambi di Bstocks che avviene al di fuori dei normali orari di mercato statunitensi. Gli investitori dei mercati emergenti e di frontiera hanno rappresentato circa il 70% dell’attività di trading, evidenziando il potenziale della tokenizzazione nell’ampliare l’accesso ai titoli azionari globali. Il rapporto ha sottolineato che sarà l’utilizzo sostenuto sulla blockchain, piuttosto che la sola crescita delle emissioni, a determinare il successo a lungo termine del settore.