Il colosso patrimoniale di Abu Dhabi, con un patrimonio di 430 miliardi di dollari, fa il grande salto nella blockchain; Coinbase entra nel capitale

Mubadala Capital, la divisione di gestione degli asset alternativi della Mubadala Investment Company di Abu Dhabi, supervisiona circa 430 miliardi di dollari in asset gestiti, per i quali fornisce consulenza o che amministra. Una portata di queste dimensioni conferisce peso a questa mossa. La scelta di un gestore legato a un fondo sovrano di queste dimensioni di tokenizzare un fondo segnala qualcosa che va oltre la semplice sperimentazione. La notizia è stata riportata dalla testata The National, di proprietà di International Media Investments (IMI), e dal giornalista Salim A. Essaid.

Cosa è stato lanciato

Il prodotto in questione è il Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, una strategia “evergreen” incentrata su private equity, investimenti diretti ed esposizioni creditizie. Mubadala lo ha progettato per garantire una minore volatilità e un rendimento in contanti costante, attingendo al flusso di operazioni e alla rete di coinvestimento della società.

Il fondo opera ora sulla rete Base di Coinbase, insieme a Solana e Sui. Le relative classi di azioni sono presenti anche su Ethereum, Avalanche, Polygon e Sei. L’accesso rimane limitato agli investitori istituzionali qualificati e agli investitori accreditati, con un investimento minimo di circa 100.000 dollari.

Il fornitore di infrastrutture KAIO, con sede negli Emirati Arabi Uniti, gestisce l’emissione e l’amministrazione. La piattaforma di KAIO supporta ora complessivamente circa 144 milioni di dollari in fondi tokenizzati, con precedenti collaborazioni legate a Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock e Laser Digital.

Coinbase investe con il proprio bilancio

Coinbase sta assumendo direttamente un’esposizione al fondo. La società non ha reso noto l’ammontare dell’investimento. È ancora raro che un exchange di criptovalute quotato in borsa destini capitale aziendale a un prodotto tokenizzato dei mercati privati. Finora la maggior parte delle attività di tokenizzazione si è concentrata sulla distribuzione, non sull’allocazione di capitale aziendale.

Brett Tejpaul, responsabile di Coinbase Institutional, ha inquadrato questa mossa nell’ottica della programmabilità. Ha affermato che gli asset regolamentati che diventano programmabili possono entrare a far parte di un’economia on-chain più ampia, più trasparente, componibile e accessibile agli investitori qualificati nelle giurisdizioni idonee.

Come si è arrivati a questo punto

Mubadala Capital e KAIO hanno annunciato per la prima volta la partnership nel dicembre 2025. All’epoca, l’iniziativa era stata descritta come un’esplorazione dell’accesso tokenizzato per investitori qualificati tramite l’infrastruttura conforme di KAIO.

Max Franzetti, co-responsabile di Mubadala Capital Solutions, ha posto l’accento sulla governance e sull’allineamento normativo durante l’intero processo di sviluppo. Il CEO di KAIO, Shrey Rastogi, ha descritto l’iniziativa come un’espansione del capitale istituzionale sulla blockchain senza rinunciare alla conformità normativa né alle tutele degli investitori.

Nell’aprile 2026, Tether ha guidato un round di finanziamento da 8 milioni di dollari a favore di KAIO, al quale hanno partecipato Systemic Ventures e altri investitori. KAIO ha dichiarato all’epoca di voler lanciare il fondo Mubadala ed espandersi nei settori del credito, dei prodotti strutturati e degli ETF, convogliando al contempo la liquidità in USDT verso prodotti regolamentati.

Il fondo stesso è stato lanciato verso la fine di giugno 2026. Il lancio multi-chain e la posizione di bilancio di Coinbase sono stati resi pubblici il 23 luglio 2026, con le attività on-chain che hanno raggiunto circa 75 milioni di dollari.

Perché è importante

I gestori tradizionali stanno tokenizzando i fondi ormai da diversi anni. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson e Invesco si sono tutti orientati verso titoli di Stato tokenizzati, fondi del mercato monetario o credito privato.

Citi prevede che i titoli tokenizzati potrebbero raggiungere circa 5,5 trilioni di dollari entro il 2030. Stime più ampie di BCG e Ripple indicano che il totale delle attività tokenizzate sarà molto più elevato all’inizio degli anni ’30.

La tokenizzazione modifica i meccanismi di distribuzione. Può ridurre alcuni costi operativi, consentire l’accesso frazionato agli investitori qualificati e permettere che le quote dei fondi fungano da garanzia all’interno di altri sistemi on-chain. Abu Dhabi e Dubai continuano a posizionarsi come centri normativi per questa attività.

Per Mubadala, il vantaggio consiste nell’estendere il proprio flusso di operazioni esistente e l’accesso ai coinvestimenti a una nuova base di investitori, mantenendo intatta la supervisione istituzionale. Per Coinbase, assumere una posizione diretta è un segnale di fiducia nella classe di attività per la quale sta contribuendo a costruire l’infrastruttura.

La prossima prova riguarderà l’adozione. Il fatto che altri gestori di fondi sovrani seguano l’esempio di Mubadala sulle blockchain pubbliche dipenderà dall’andamento di questo fondo e da come le autorità di regolamentazione negli Stati Uniti e altrove risponderanno al trasferimento di capitali istituzionali sempre più sulla blockchain.