Strategi STRC Memberikan Imbal Hasil 11,5% kepada Ayah Seorang Petani, Para Kritikus Menilai Hal Itu sebagai Taktik "Bait and Switch" Bitcoin

Ayah Menghasilkan 11,5% dari Saham Strategy STRC

Postingan tersebut menyebar dengan cepat di media sosial kripto akhir pekan ini. Sang anak menceritakan bahwa ia menelepon ayahnya setelah sang ayah melihat saham baru di akun pialangnya. Reaksi sang ayah sederhana dan langsung.

"Saya belum pernah dibayar sebanyak ini hanya karena orang lain menyimpan uang saya," kata sang ayah. "Maksud saya, orang selalu menyimpannya, bank, pria di bulan, sapi tetangga, apa pun. Tapi tidak seperti 11 atau 12%!"

Ayah tersebut, yang berasal dari latar belakang pertanian, menerima imbalannya melalui saham preferen STRC milik Strategy, sebuah instrumen yang saat ini terdaftar oleh perusahaan dengan imbal hasil tahunan sebesar 11,5% hingga Mei 2026. Strategy menjual saham STRC dengan nilai nominal $100 dan membayar dividen tunai kumulatif setiap bulan, jika dan ketika dinyatakan oleh dewan direksi.

Anaknya menjelaskan produk tersebut kepada ayahnya menggunakan perumpamaan pertanian: lahan pertanian yang menghasilkan panen setiap musim terlepas dari harga tanah, dengan hasil yang diinvestasikan kembali untuk membeli lebih banyak hektar dan memperluas produksi di masa depan. Ini adalah kerangka yang dibangun di sekitar penggabungan pendapatan, bukan teori Bitcoin.

"Apa pun harga pasar lahan pertanian di kabupaten Anda pada hari, minggu, atau bulan itu, lahan Anda tetap menghasilkan jumlah panen yang sama," tulisnya. "Jika harga lahan pertanian kebetulan turun, menginvestasikan kembali hasil panen Anda memungkinkan Anda mengumpulkan lahan pertanian lebih cepat."

Postingan tersebut mendapat respons yang signifikan, dengan banyak orang mengucapkan selamat kepada sang anak, yang dikenal dengan nama Mocha di X. "Kamu hebat, Mocha. Setiap pembaruan yang kamu berikan tentang betapa antusiasnya ayahmu terhadap instrumen ini membuatku senang. Ayahku menggunakan STRC sebagai rekening tabungan berbunga tinggi dan menginvestasikan kembali ke lebih banyak saham," tulis akun X yang dijuluki BTC Strategist sebagai balasan atas postingan Mocha.

Para Puritan Bitcoin Menentang Keras

Sebagian besar tanggapan terhadap postingan Mocha cenderung positif. Pada saat yang sama, sekelompok postingan kritis tentang STRC beredar di X pada waktu yang sama. Glenn Cameron, kepala global Onramp Institutional, berargumen dalam sebuah utas X bahwa STRC melayani dorongan yang sama yang ingin dihilangkan oleh Bitcoin.

"Pengguna Bitcoin menghabiskan satu dekade menganjurkan preferensi waktu yang rendah," tulis Cameron. "Lalu Saylor menawarkan mereka 11,5%, dan mereka melupakan setiap kata dari ajaran itu." Ia menambahkan bahwa pemegang menyerahkan kedaulatan, menanggung risiko pihak lawan terhadap perusahaan sub-peringkat investasi tunggal, membatasi potensi keuntungan Bitcoin mereka pada kupon, dan memegang apa yang ia sebut sebagai "IOU korporat terpusat, dapat diencerkan, dan dapat dibekukan."

Cameron menyebutnya sebagai taktik "bait and switch," mengatakan Saylor "menyadari bahwa Anda bisa menjual instrumen fiat kepada orang-orang yang mengutamakan uang yang stabil asalkan dibungkus dengan warna oranye." Pendiri dan CEO Upstream Data, Steve Barbour, juga berkomentar tentang STRC. "Saylor tidak bisa menjual sebagian besar bitcoin-nya tanpa membuat harga anjlok. Jaringan seharusnya terdistribusi. Likuiditas berasal dari distribusi. Saylor tidak melakukan apa pun untuk mempromosikan distribusi. Strategy adalah koin sampah," kata Barbour.

Yang lain menentang. Akun X Bit Paine menanggapi kritik Barbour bahwa Strategy memusatkan bitcoin dengan berargumen bahwa Saylor telah melakukan lebih banyak untuk membawa bitcoin ke kolam modal biasa daripada hampir siapa pun.

"Orang-orang yang memiliki STRC, tanpa menyadarinya, menggunakan BTC untuk menabung, tetapi dengan profil risiko yang dapat diterima bagi mereka," tulis Bit Paine. "Dia membuka akses bitcoin bagi orang-orang dan kumpulan modal yang sebelumnya tidak dapat mengaksesnya."

Penggemar STRC/Strategy lainnya, pengguna X MarylandHODL, menggambarkan STRC sebagai jembatan potensial bagi mayoritas orang yang tidak akan pernah menyimpan bitcoin secara mandiri. Akun X tersebut menyatakan:

"Jutaan orang tidak akan pernah menyimpan bitcoin sendiri. Jutaan lainnya tidak akan pernah memahami kunci pribadi, penambangan, atau teori moneter. Jika jembatan itu menjangkau puluhan juta orang, implikasinya melampaui sekadar satu instrumen keuangan. Pada titik itu, bitcoin berhenti menjadi kelas aset dan mulai menjadi infrastruktur keuangan."

Cara Kerja STRC dan Apa yang Diperhatikan Para Pedagang

Strategy sendiri menggambarkan sekuritasnya sebagai penawaran "tingkat paparan ekonomi yang bervariasi terhadap bitcoin." Penawaran umum perdana (IPO) STRC perusahaan pada Juli 2025 mengumpulkan sekitar $2,47 miliar dalam bentuk dana bersih. Baru-baru ini, perusahaan menerbitkan STRC senilai $2 miliar, menggunakan dana tersebut untuk membeli 24.869 bitcoin. Per 25 Mei 2026, Strategy memegang 843.738 BTC, senilai sekitar $62 miliar.

Produk ini tidak bebas risiko. Strategy memperingatkan bahwa dividen tidak dijamin, tidak ada jaminan atas imbal hasil atau likuiditas, dan STRC tidak dijamin oleh FDIC, bukan simpanan bank, dan bukan kepemilikan bitcoin langsung. Para kritikus mencatat bahwa dividen bergantung pada kemampuan Strategy yang berkelanjutan untuk menerbitkan sekuritas dan mempertahankan kepercayaan investor. Jika nilai STRC turun di bawah par, penerbitan baru menjadi kurang menarik, yang dapat menekan siklus yang sama yang mendanai pembelian bitcoin.

Perdebatan semakin memanas seiring dengan perkembangan terpisah. Pada 29 Mei, pelacak on-chain mencatat bahwa Strategy memindahkan 411,48 BTC, senilai sekitar $30,3 juta, ke Coinbase Prime. Pada hari yang sama, data on-chain menunjukkan Strategy menarik kembali sekitar 411,5 BTC. Pergerakan bolak-balik ini mengubah peluang Polymarket bahwa Strategy akan menjual bitcoin sebelum 31 Desember 2026 menjadi antara 84% dan 91%.

Taruhan Polymarket dan Pemungutan Suara Pemegang Saham yang Akan Datang

Acara Polymarket yang memantau apakah Strategy akan menjual bitcoin pada beberapa tanggal tertentu telah menarik volume perdagangan total sebesar $35,66 juta, menunjukkan seberapa besar perhatian para pedagang terhadap isu ini. Peluang saat ini berada di 15% untuk penjualan pada 31 Mei, 73% pada 30 Juni, dan 90% pada 31 Desember 2026. Dengan Mei hampir berakhir, beberapa trader telah membeli saham "Ya" untuk bulan ini, dengan volume tercatat lebih dari $8 juta.

Dari segi skala, transfer Bitcoin terbaru tergolong kecil. Cadangan 843.738 BTC milik Strategy membuat 411 BTC sekitar 0,049% dari cadangan kasnya. Namun, Strategy sangat bergantung pada pembiayaan saham preferen dan baru saja menyelesaikan pembelian kembali utang konversi senilai $1,5 miliar, sehingga para trader tetap waspada terhadap sinyal apa pun yang menunjukkan bahwa kewajiban dapat menekan cadangan kas.

Perusahaan ini menjadwalkan pemungutan suara pemegang saham pada 8 Juni mengenai peningkatan frekuensi pembayaran dividen. Hasil pemungutan suara tersebut, serta apakah STRC dapat bertahan di dekat nilai nominal $100, akan memberikan gambaran lebih jelas mengenai masa depan produk ini daripada email dari broker mana pun.