Strategi Mungkin Akan Menjual Bitcoin untuk Membiayai Pembagian Dividen, Saylor Meninggalkan Sikap 'Jangan Pernah Menjual'

Poin Utama:

• Saylor mengatakan Strategy mungkin akan menjual BTC untuk membayar dividen pada Mei 2026, membalikkan sikap 'tidak pernah menjual' yang sebelumnya dianut.
• Strategy memegang 818.334 BTC dengan biaya rata-rata $75.537 di tengah kewajiban dividen tahunan sebesar $1,5 miliar.
• MSTR turun lebih dari 4% setelah jam perdagangan dan bitcoin merosot di bawah $81.000 menyusul laporan pendapatan kuartal pertama.

Apa yang Dikatakan Saylor

Pengungkapan tersebut disampaikan selama panggilan pendapatan kuartal pertama 2026 Strategy pada hari Senin, di mana Saylor mencatat: "Kami mungkin akan menjual sebagian bitcoin untuk membayar dividen hanya untuk 'mengimunisasi' pasar dan menyampaikan pesan bahwa kami melakukannya."

Pemilihan kata "inoculate" dilakukan dengan sengaja, dengan Saylor menggambarkan potensi penjualan tersebut sebagai upaya pemberian sinyal, bukan sekadar kebutuhan finansial murni. Langkah ini dirancang untuk menunjukkan kepada pasar dan pemegang saham preferen bahwa Strategy dapat memenuhi kewajibannya tanpa tekanan, sehingga menghilangkan ketidakpastian sebelum hal itu menjadi beban.

"Anda membeli bitcoin dengan kredit, membiarkannya naik nilainya, lalu menjual bitcoin untuk membayar dividen," tambahnya, menggambarkan mekanisme tersebut sebagai hal yang konsisten dengan model inti perusahaan, bukan bertentangan dengannya.

CEO Phong Le menambahkan bahwa perusahaan akan mempertimbangkan penjualan bitcoin hanya jika hal tersebut meningkatkan nilai bitcoin per saham, artinya setiap penjualan harus meningkatkan eksposur bitcoin per saham bagi pemegang saham biasa, menjaga integritas tesis investasi inti. "Kemampuan kami untuk menjual bitcoin baik untuk membeli dolar AS atau menjual bitcoin untuk membeli utang jika hal tersebut meningkatkan nilai bitcoin per saham adalah sesuatu yang akan kami pertimbangkan ke depannya," kata Le.

Strategy saat ini memiliki 818.334 BTC dengan biaya akuisisi rata-rata $75.537 per koin, dengan aset digital perusahaan memiliki nilai pasar gabungan sebesar $64,14 miliar;

Angka-angka di Balik Perubahan Arah

Konteks di balik pergeseran ini adalah kuartal pertama yang sulit, di mana Strategy melaporkan kerugian bersih $12,54 miliar pada Q1, didorong oleh penurunan nilai tak terealisasi sebesar $14,46 miliar pada kepemilikan bitcoin-nya (seiring BTC merosot ke level $62.000 selama koreksi pasar pada Februari).

Perusahaan menghadapi kewajiban tahunan sekitar $1,5 miliar melalui dua instrumen saham preferennya: STRK, yang membayar dividen 8%, dan STRC, yang membayar sekitar 10–11,5% per tahun. Strategy masih memiliki cadangan dividen untuk sekitar 18 bulan ke depan.

Dengan volatilitas harga bitcoin baru-baru ini yang membatasi kemampuan perusahaan untuk menggalang modal baru dengan syarat yang menguntungkan, penjualan bitcoin secara selektif, yang dirancang agar meningkatkan nilai BTC per saham, memberikan perusahaan jaring pengaman likuiditas tanpa perlu menerbitkan ekuitas baru dengan diskon.

Setelah panggilan tersebut, saham Strategy turun lebih dari 4% dalam perdagangan setelah jam kerja. Bitcoin sendiri sempat turun di bawah $81.000.