Binance Research: Bitcoin Berpotensi Naik Jelang Pemotongan Suku Bunga

Melambatnya Pengetatan Moneter Global Dapat Menandakan Pemulihan Bitcoin

Bitcoin (BTC) dapat diuntungkan dari melambatnya laju pengetatan moneter global meskipun suku bunga tetap tinggi, menurut Binance Research. Dalam laporan Wawasan Pasar Bulanan November 2026, penelitian Binance berpendapat bahwa kecepatan penyebaran pengetatan moneter di berbagai ekonomi utama mungkin lebih berpengaruh terhadap Bitcoin daripada tingkat suku bunga itu sendiri.

Menurut laporan tersebut, delapan dari bank sentral Kelompok 10 (G10) menaikkan suku bunga selama enam bulan sebelumnya, sementara dua bank sentral mempertahankan suku bunga tetap. Namun, laju penyebaran pengetatan moneter di antara perekonomian tersebut telah melambat sejak mencapai puncaknya pada bulan Juli.

Para peneliti menggunakan indeks difusi kebijakan moneter yang melacak apakah bank sentral telah menaikkan, menurunkan, atau mempertahankan suku bunga dibandingkan dengan enam bulan sebelumnya. Meskipun indeks tersebut tetap tinggi di level 0,8, perubahan enam bulannya telah melambat dari puncaknya pada Juli.

Laporan tersebut menemukan korelasi negatif sebesar 0,62 antara perubahan indeks dan imbal hasil bitcoin selama enam bulan sejak 2021, yang menunjukkan bahwa BTC secara historis berkinerja lebih baik ketika momentum pengetatan global melambat.

"Bagi BTC, yang penting adalah kecepatan penyebaran pengetatan, bukan seberapa luas cakupannya," demikian dinyatakan dalam laporan tersebut.

Binance Research menunjuk siklus pengetatan moneter sebelumnya sebagai bukti yang mendukung penilaiannya. Bitcoin mencapai titik terendah pada November 2022, meskipun indeks difusi tetap berada di puncaknya. Imbal hasil enam bulan mata uang kripto tersebut kemudian berubah menjadi positif pada Februari 2023, jauh sebelum bank sentral G10 mulai melonggarkan kebijakan moneter.

Para peneliti juga mengutip tren sebaliknya pada tahun 2024, ketika pelonggaran moneter yang meluas bertepatan dengan kinerja enam bulan terkuat bitcoin pada siklus tersebut, dengan imbal hasil melebihi 160% pada bulan Maret.

Keputusan Suku Bunga The Fed Dapat Menguji Prospek Pemulihan Bitcoin

Laporan tersebut menunjukkan bahwa transisi serupa mungkin sedang berkembang. Dengan asumsi tidak ada perubahan kebijakan moneter lebih lanjut, indeks difusi akan tetap berada di 0,8 sementara ukuran momentum enam bulannya dapat turun menjadi sekitar 0,3 pada Januari 2027.

Bahkan kenaikan suku bunga tambahan oleh bank sentral lainnya tidak akan selalu membalikkan perlambatan tersebut, menurut para peneliti.

"Jika hubungan historis ini berlanjut, puncak momentum pengetatan menandai titik balik yang signifikan bagi BTC," demikian pernyataan dalam laporan tersebut.

Namun, analisis ini tidak memastikan bahwa melambatnya pengetatan akan secara otomatis memicu pemulihan bitcoin yang berkelanjutan. Inflasi, imbal hasil obligasi Treasury, dan selera risiko investor secara umum tetap menjadi variabel penting.

Keputusan kebijakan Federal Reserve berikutnya berpotensi memiliki dampak yang sangat signifikan. Pada saat laporan ini disusun, pasar berjangka memperkirakan probabilitas sekitar 80% hingga 85% untuk kenaikan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Desember, sementara imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun berada di sekitar 5%.

Oleh karena itu, keputusan yang lebih hawkish secara tak terduga dapat memperpanjang tekanan pada mata uang kripto, meskipun siklus pengetatan moneter global secara umum terus kehilangan momentum.

Saham yang Ditokenisasi Mendapat Momentum Seiring Meningkatnya Pemanfaatan DeFi

Di luar prospek kebijakan moneter, Binance Research mengidentifikasi saham yang ditokenisasi sebagai bidang adopsi mata uang kripto yang semakin penting, dengan semakin banyaknya bukti bahwa investor menggunakan sekuritas berbasis blockchain tidak hanya untuk perdagangan.

Laporan tersebut menyoroti Bstocks dari Binance, yang mencapai $1 miliar dalam aset yang dikelola hanya dalam 125 hari, kurang dari setengah waktu yang dibutuhkan oleh penerbit pesaing, Ondo, untuk mencapai tonggak sejarah yang sama.

Sejak diluncurkan pada bulan Juni, Bstocks telah menyumbang lebih dari 60% pertumbuhan di pasar saham yang ditokenisasi selama periode yang diteliti, menurut para peneliti.
Namun, Binance Research berpendapat bahwa tingkat pemanfaatan on-chain platform tersebut menawarkan ukuran adopsi yang lebih bermakna daripada pertumbuhan asetnya yang pesat.

Per 31 Oktober, Bstocks memiliki tingkat pemanfaatan on-chain sebesar 18,54%, dibandingkan dengan rata-rata industri sebesar 13,91%. Metrik ini mengukur proporsi aset aktif yang dikelola yang digunakan dalam aplikasi DeFi, termasuk protokol pinjaman dan kolam likuiditas.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa investor semakin memanfaatkan ekuitas yang ditokenisasi daripada sekadar menyimpannya sebagai representasi digital dari sekuritas tradisional.

"Tingkat pemanfaatan yang mendalam bahkan lebih signifikan daripada kecepatan penerbitan," demikian dinyatakan dalam laporan tersebut.

Para peneliti berpendapat bahwa pertumbuhan berkelanjutan dalam pemanfaatan DeFi memungkinkan ekuitas yang ditokenisasi untuk mendukung peningkatan pinjaman dan likuiditas tanpa perlu menerbitkan lebih banyak token atau hanya mengandalkan kenaikan nilai aset. Selain itu, pergeseran ini mengalihkan fokus tokenisasi dari sekadar penerbitan awal, kecepatan penyelesaian, dan akses, menuju pemanfaatan produktif modal yang sudah ada secara maksimal.

Binance Research mengidentifikasi meningkatnya permintaan akan perdagangan 24 jam sebagai pendorong utama adopsi ekuitas yang ditokenisasi, dengan 56% volume perdagangan Bstocks terjadi di luar jam pasar reguler AS. Investor di pasar negara berkembang dan pasar perbatasan menyumbang sekitar 70% dari aktivitas perdagangan, yang menyoroti potensi tokenisasi dalam memperluas akses ke saham global.

Laporan tersebut menekankan bahwa pemanfaatan on-chain yang berkelanjutan, bukan sekadar pertumbuhan penerbitan, akan menentukan kesuksesan jangka panjang sektor ini.