Ekonomi AI Dapat Mempercepat Dominasi Stablecoin Berbasis Dolar

Para Ekonom AMRO Berpendapat Dominasi AI Amerika Mungkin Mengokohkan Popularitas Stablecoin

Dua ekonom dari Kantor Riset Makroekonomi ASEAN+3 (AMRO) berpendapat bahwa pemenang dalam perlombaan kecerdasan buatan (AI) bukanlah negara dengan model paling canggih, melainkan negara yang berhasil menetapkan mata uang yang akan menjadi dasar bagi model-model tersebut—serta infrastruktur di sekitarnya.

Chengxu Fu dan Xiaguo Huang baru-baru ini mengusulkan bahwa siklus ekonomi yang diperkuat—di mana energi untuk pusat data AI, infrastruktur AI, dan biaya penggunaan AI itu sendiri dihargai dalam dolar AS—dapat mengarah pada dominasi dolar AS yang semakin kuat melalui stablecoin.

Tesis di balik premis ini sederhana: jika perusahaan harus membayar segala hal terkait AI dengan dolar, dan AI menjadi industri yang jauh lebih besar daripada saat ini dalam hal volume uang dan relevansinya, permintaan global yang baru terhadap likuiditas dolar akan melonjak. Mereka mengidentifikasi elemen ini sebagai saluran pertama bagi dominasi AI-dolar.

Saluran kedua terkait dengan penggunaan mata uang tertentu yang akan memfasilitasi pembayaran berbasis agen, yang berpotensi menjadi hal yang umum jika AI—seperti yang diyakini oleh banyak tokoh industri kripto—secara konsisten menggantikan sistem yang dipimpin manusia untuk keperluan logistik, inventaris, dan keuangan. "Stablecoin yang dipatok terhadap dolar, khususnya, dapat menyediakan penyelesaian yang dapat diprogram yang dibutuhkan oleh perdagangan berbasis agen," jelas mereka.

Kedua saluran tersebut mungkin saling beririsan, karena sistem berbasis agen mungkin akan menyelesaikan pembayaran komputasi yang terkait dengan AI menggunakan stablecoin, sehingga membentuk lingkaran positif dolar yang sulit untuk dihindari.

Meskipun stablecoin bukanlah satu-satunya pengganti dolar yang tersedia, stablecoin ini mungkin mendapat manfaat dari efek jaringan awal, karena sudah siap memainkan peran ini dalam ekonomi AI, sementara simpanan yang ditokenisasi dari mata uang digital bank sentral (CBDC) masih belum siap untuk tugas ini.

Hal ini akan menimbulkan efek sekunder yang juga menguntungkan AS: meningkatnya permintaan terhadap Surat Utang Negara AS yang digunakan sebagai jaminan untuk mendukung kapitalisasi pasar stablecoin yang terus tumbuh.

Laporan tersebut menyerukan kepada negara-negara ASEAN+3, termasuk Brunei, Kamboja, Indonesia, Laos, Malaysia, Myanmar, Filipina, Singapura, Thailand, Vietnam, Tiongkok, Jepang, dan Korea Selatan, untuk membatasi ketergantungan mereka pada lingkaran dolar ini.

Mendirikan pusat data regional dan mengembangkan bentuk uang yang ditokenisasi berdasarkan mata uang lokal dapat membantu menghindari penguatan ikatan stablecoin-AI serta membantu negara-negara ini berpartisipasi dalam ekonomi AI tanpa secara tidak langsung mendukung lapisan ketergantungan baru pada AI.