Selig Meningkatkan Tekanan Saat CFTC Bersiap Mengeluarkan Aturan Kripto Versi Sendiri

Berbicara pada hari Kamis di pertemuan perdana Komite Penasihat Inovasi CFTC di Washington, Selig menjelaskan bahwa legislasi tetap menjadi jalur yang ia pilih, tetapi menegaskan bahwa lembaga tersebut bersiap untuk menggunakan kewenangan yang sudah dimilikinya.

“Jika RUU Clarity terus terhambat karena penolakan dari Partai Demokrat, CFTC akan memanfaatkan kewenangan yang ada untuk mulai menetapkan kerangka kerja bagi pasar aset kripto,” jelas Selig selama pertemuan tersebut.

Selig Memerintahkan CFTC untuk Menyusun Rencana B

Selig mengatakan bahwa ia telah mengarahkan staf CFTC untuk mengeksplorasi aturan yang akan menetapkan struktur pasar federal untuk aset kripto tanpa harus menunggu keputusan Kongres. Kerangka kerja tersebut dapat mencakup pihak-pihak yang telah terdaftar di CFTC serta bursa kripto yang saat ini beroperasi di luar sistem pendaftaran lembaga tersebut.

Platform-platform tersebut berpotensi mendaftar sebagai jenis khusus dari pasar kontrak yang ditunjuk (DCM), yang disebut “pasar aset kripto.” Penunjukan tersebut memungkinkan platform menawarkan perdagangan kripto dengan leverage atau margin berdasarkan aturan yang dirancang khusus untuk pasar tersebut.

Selig juga menargetkan perangkat lunak on-chain seperti Hyperliquid. Ia mengarahkan stafnya untuk bekerja sama dengan pengembang protokol keuangan on-chain guna mencari cara agar mereka dapat menawarkan teknologi mereka secara legal di Amerika Serikat, sebuah bidang yang telah menimbulkan ketidakpastian selama bertahun-tahun mengenai kapan pengembang perangkat lunak dapat menghadapi tanggung jawab regulasi.

RUU Clarity Act Terhambat di Senat

Rencana cadangan regulasi ini muncul saat RUU Digital Asset Market Clarity Act kesulitan lolos dari Kongres. RUU tersebut secara umum akan menempatkan perdagangan spot komoditas digital di bawah pengawasan CFTC, sementara sekuritas dan kontrak investasi tertentu tetap berada di bawah pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).

Dewan Perwakilan Rakyat (House) telah mengesahkan versinya pada tahun 2025, sementara komite-komite Senat mengesahkan rancangan undang-undang terkait pada tahun 2026. Sejak itu, negosiasi terhambat akibat pembatasan etika pemerintah, imbal hasil stablecoin, perlindungan keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan perselisihan kebijakan lainnya.

Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengindikasikan pada awal Agustus bahwa pemungutan suara tidak akan dilakukan sebelum reses Agustus, sehingga pertimbangan potensial tersebut ditunda hingga pertengahan September. Para pendukung menghadapi rintangan lain karena dibutuhkan 60 suara untuk mengatasi filibuster.

Jam Kripto Washington Terus Berjalan

Selig dan Ketua SEC Paul Atkins berpendapat bahwa undang-undang memberikan kepastian yang lebih besar bagi perusahaan kripto dibandingkan peraturan yang dibuat oleh lembaga pemerintah. Undang-undang federal jauh lebih sulit untuk dibatalkan oleh pemerintahan di masa depan.

Persiapan CFTC juga dibangun di atas koordinasi sebelumnya dengan SEC, termasuk Project Crypto, sebuah upaya yang bertujuan untuk mengklarifikasi aset digital mana yang berada di bawah yurisdiksi masing-masing regulator dan mengurangi persyaratan yang tumpang tindih.

Taruhannya melampaui Washington. Perusahaan kripto berargumen bahwa aturan federal yang tidak jelas mempersulit pengembangan produk di Amerika Serikat, sementara yurisdiksi luar negeri telah menetapkan kerangka regulasi yang lebih terdefinisi.

Jika Kongres gagal mengesahkan Undang-Undang Clarity, proses pembuatan peraturan oleh CFTC dapat menjadi jalan sementara bagi bursa dan pengembang, namun hal ini kurang permanen dan berpotensi menghadapi gugatan hukum atau pembatalan di bawah pemerintahan mendatang.

Bulan September kini menjadi jendela waktu yang kritis. CFTC sedang bersiap untuk menerapkan Undang-Undang Clarity jika Kongres mengesahkannya, sementara arahan Selig memastikan bahwa lembaga tersebut juga bersiap untuk bertindak tanpa campur tangan legislatif jika undang-undang tersebut kembali terhambat.