CFTC Memberikan Jalan Keluar Regulasi Baru bagi Pengembang Dompet Kripto

Namun, ada syaratnya. Perangkat lunak tersebut harus tetap berada dalam batas fungsinya. Perangkat lunak tersebut dapat menghubungkan pengguna dengan pasar terdaftar dan meneruskan pesanan mereka, tetapi tidak boleh menyimpan dana pelanggan, menentukan ke mana perdagangan akan diarahkan, atau memberi saran kepada orang-orang tentang apa yang harus dibeli dan dijual. Langkah ini diambil segera setelah Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memberikan lampu hijau bagi saham yang ditokenisasi untuk diperdagangkan melalui pembuat pasar otomatis on-chain dan kumpulan likuiditas.

Garis regulasi yang baru saja ditetapkan oleh CFTC ternyata sangat jelas. Perangkat lunak dapat membantu seseorang menemukan perdagangan derivatif, menampilkannya, mengirimkan pesanan, dan bahkan memungut biaya, semua tanpa harus menjadikan pengembangnya sebagai pialang.

Uji 'Dumb Pipe' CFTC

Dalam istilah awam, CFTC membedakan antara membangun jalan dan mengemudikan mobil. Dompet, ekstensi peramban, atau situs web dapat menampilkan data pasar dan kontrak, memungkinkan pengguna mengirimkan pesanan langsung ke pedagang komisi berjangka terdaftar, pialang perantara, atau pasar kontrak yang ditunjuk, serta bahkan memungut biaya berbasis transaksi. Platform tersebut juga dapat memasarkan produk-produk tersebut. Berdasarkan pandangan staf, tidak ada satu pun dari hal tersebut yang secara otomatis mewajibkan pengembang untuk mendaftar sebagai pialang perantara.

Itu adalah perbedaan yang signifikan bagi dompet kripto saat ini. Pada dasarnya, dompet yang dikelola sendiri secara teoritis dapat menempatkan kontrak peristiwa yang diatur atau derivatif lain yang diatur oleh CFTC di samping kepemilikan kripto pengguna dan menerima pembayaran saat pelanggan memperdagangkannya. Pengguna tetap bertransaksi langsung dengan peserta pasar terdaftar, sementara dompet bertindak sebagai antarmuka depan.

Kesepakatan Phantom Mendapat Perhatian yang Jauh Lebih Luas

Rancangan ini bukanlah hal baru. Phantom Technologies menerima keringanan yang secara substansial serupa pada 17 Maret melalui Surat Staf CFTC 26-09. Surat tersebut mencakup perangkat lunak dompet self-custodial Phantom dan koneksinya ke pasar derivatif terdaftar.

Enam bulan kemudian, Surat Staf 26-25 memperluas konsep tersebut melampaui satu perusahaan dan membuat posisi staf tersebut tersedia secara luas bagi penyedia perangkat lunak pasif yang berada dalam situasi serupa. Dengan kata lain, pengembang tidak perlu lagi melihat surat Phantom dan bertanya-tanya apakah logika yang sama dapat diterapkan pada mereka.

Masih Ada Batasan Regulasi

Ada banyak syarat yang harus dipenuhi. Pengembang tidak boleh menyimpan aset yang mendasari posisi derivatif, menghasilkan sinyal perdagangan eksplisit, menggunakan kebijaksanaan dalam pengalihan atau eksekusi, atau mengarahkan pelanggan ke platform yang tidak terdaftar. Pengguna juga harus mendaftar langsung dengan peserta pasar yang terdaftar, sementara penyedia yang tercakup harus memenuhi persyaratan pengungkapan, pencatatan, dan pemasaran.

Selain itu, hal ini tidak secara tiba-tiba melegalkan platform kripto perpetual lepas pantai atau memberikan izin bebas kepada setiap protokol derivatif keuangan terdesentralisasi (DeFi). Kelonggaran ini secara khusus terkait dengan perangkat lunak yang menghubungkan pengguna dengan platform dan perantara yang terdaftar di CFTC.

Jalur Keluar Ini Bersifat Sementara

Ada satu hal lagi yang perlu diperhatikan. Ini bukanlah aturan CFTC yang baru, dan Kongres tidak mengubah Undang-Undang Bursa Komoditas. Ini adalah posisi “no-action” dari staf, yang berarti divisi tersebut menyatakan tidak akan merekomendasikan penegakan hukum jika pengembang tetap berada dalam batasan yang ditentukan.

Kebijakan ini berlaku hingga Komisi mengeluarkan peraturan atau pedoman resmi yang mengatur bagaimana pendaftaran pialang perantara berlaku bagi penyedia perangkat lunak. Kebijakan serupa yang diterapkan Phantom sebelumnya juga memiliki batas waktu yang sama.

Jadi, pengembang memiliki ruang gerak yang lebih luas saat ini, tetapi kelonggaran ini tidak permanen. Regulator komoditas dan bursa secara efektif telah memberi tahu pembuat perangkat lunak di mana mereka dapat beroperasi tanpa lisensi pialang, sementara Komisi yang akan memutuskan ke mana arahnya pada akhirnya.