Editorial ini diambil dari edisi mingguan buletin Week in Review yang dikirimkan kepada para pelanggan pada hari Jumat. Berlanggananlah buletin ini untuk mendapatkan editorial mingguan ini begitu selesai diterbitkan. Buletin ini juga memuat berita-berita terpenting minggu ini, lengkap dengan ulasan mengenai setiap berita.
Kemudian, perdagangan terkait AI mengguncang pasar. Indeks Nasdaq Composite anjlok 5,52% menjadi 24.315, penurunan harian terparah dalam 19 bulan. Indeks Nasdaq 100 merosot 6,4%, sesi terburuk sejak kepanikan Covid pada Maret 2020. S&P 500 turun sekitar 4,4%, dan Dow turun 3,4%. Bitcoin ikut terpuruk, merosot dari di atas $80.800 menjadi di bawah $76.000 pada penutupan, turun 5,2% sepanjang hari. Emas, lindung nilai risiko yang tak terbantahkan, naik 0,6% menjadi $4.094.
Bagi mereka yang putus asa mencari sisi positif, Kamis menandai “kedua kalinya dalam sejarah Nasdaq turun lebih dari 5% dan Bitcoin turun lebih sedikit daripada Nasdaq.”
Dampaknya mulai terasa di kalangan hedge fund, dengan beredarnya rumor bahwa manajer portofolio (PM) mengalami kerugian besar. Menurut data Goldman Sachs, hedge fund secara bersih menjual sekitar $20 miliar saham teknologi selama dua minggu. Lima hari perdagangan menghapus posisi net-long AI yang telah mereka bangun sejak awal 2025. Situational Awareness milik Leopold Aschenbrenner merugi 67% pada bulan Juli, menjual sebagian besar kepemilikannya kepada Citadel, dan laporan menunjukkan bahwa mereka telah terjebak untuk kedua kalinya.
Guncangan lanjutan mencapai Seoul pada hari Jumat. Indeks KOSPI anjlok lebih dari 8% dalam hitungan menit setelah pembukaan pasar, yang memicu penghentian perdagangan selama 20 menit. Hal ini terjadi setelah penurunan sebesar 5,28% pada hari Kamis. Hingga Jumat sore waktu JST, empat pasar saham utama di Asia telah turun lebih dari 20% sejak Juni.
Yang paling mengkhawatirkan adalah fakta bahwa imbal hasil obligasi Treasury AS nyaris tidak bergerak. Anna Wong, Kepala Ekonom AS di Bloomberg:
“Nasdaq turun 6,4%, penurunan harian tertajam sejak Maret 2020. Namun, imbal hasil obligasi 10 tahun hanya naik 5 bps. Kita punya masalah. Keruntuhan AI bisa berubah menjadi krisis fiskal.”
Ini bukan sekadar menebar ketakutan, mengingat Jepang sempat menghentikan sementara perdagangan kontrak berjangka obligasi pemerintah pada Jumat setelah terjadi aksi jual besar-besaran.
Dengan selesainya pemilihan tengah masa jabatan, fokus kini beralih ke penentuan dampak dari kemenangan telak Partai Demokrat. Kemacetan politik tampaknya tak terhindarkan, yang mungkin berarti dampak terhadap pasar hanya bersifat sementara. Lalu ada kekhawatiran yang memicu aksi jual pada Kamis: bahwa Partai Demokrat akan menghentikan pusat data dan melumpuhkan pengembangan AI di AS. Hal ini mirip dengan bagaimana Partai Demokrat menghentikan fracking dan memperlambat pengeboran minyak dan gas di bawah pemerintahan Biden—oh ya, sebenarnya mereka tidak melakukannya.
Pemilu sela tentu saja didorong oleh sentimen anti-perang. Sayangnya, bersikap anti-perang tidak menghentikan perang, dan kebalikan dari perang belum tentu berarti “perdamaian.” Selain itu, baik eskalasi maupun penarikan pasukan AS tampaknya tidak akan menghasilkan energi yang secara signifikan lebih murah. Laporan mengenai serangan Ukraina lainnya terhadap kapasitas penyulingan Rusia semakin memperkuat hal ini.
Untuk kripto, Austin Campbell memperkirakan akan ada tindakan balasan dari Kongres, terutama terhadap industri yang bersekutu dengan Trump, atau setidaknya tidak banyak berbuat secara terbuka untuk mengutuk aspek-aspek korupsi seputar World Liberty Financial dan memecoin TRUMP. Harga TRUMP telah turun lebih dari 30% sejak hasil pemilu tengah periode diumumkan. Justin Sun memanfaatkan kesempatan ini untuk memberi kabar terbaru kepada semua orang mengenai “perang” yang dilakukannya sendirian melawan World Liberty.
Pemilu sela tidak sepenuhnya membawa kabar buruk bagi kripto. Stand With Crypto menghitung bahwa 51 senator memiliki peringkat pro-kripto, dibandingkan dengan 52 sebelumnya. Pelacaknya mengklasifikasikan 226 pemenang DPR dan 19 pemenang Senat sebagai pro-kripto.
Pasar prediksi sendiri tampil memuaskan. Haseeb Qureshi menyoroti prediksi awal Polymarket sementara media tradisional tetap bersikap hati-hati. Polymarket menyatakan bahwa 419 dari 426 pemilihan yang telah diputuskan dimenangkan oleh kandidat favoritnya sebelum pemilu, dengan tingkat akurasi 98,4%.
Melampaui pemilu tengah periode, regulator AS terus menggerakkan kebijakan dengan cepat. Staf SEC merilis FAQ kripto yang diperbarui untuk menjelaskan bagaimana pembelian kembali token, tata kelola, dan peningkatan jaringan memengaruhi analisis sekuritas. CFTC mengumumkan bahwa kontrak berjangka ekuitas abadi dapat mulai diperdagangkan di bursa terdaftar. Tidak mengherankan, sebuah kelompok yang didukung oleh pemain lama di sektor keuangan seperti Citadel dan Cboe mengajukan gugatan, dengan alasan langkah tersebut melanggar yurisdiksi SEC dan melanggar aturan Kongres.
Tidak semua lembaga keuangan tradisional melawan hal yang tak terelakkan. Platform yang direncanakan oleh ICE dan Trade.xyz di AS akan menawarkan pasar 24/7 untuk kripto, saham, indeks, komoditas, dan mata uang, yang dapat diakses melalui perantara yang teregulasi. Perhatian Bloomberg terhadap Hyperliquid berlanjut dengan profil Jeff Yan yang ditulis oleh Ryan Weeks. Morgan Stanley bergabung dengan layanan tokenisasi DTCC, dengan menyatakan bahwa mereka adalah “salah satu bank pertama yang menokenisasi aset dunia nyata.” Morgan Stanley adalah salah satu dari 20 bank yang bergabung saat peluncuran, termasuk Bank of America, Barclays, dan BNP Paribas.
Tidak semua bisnis kripto merasakan manfaatnya. Coinbase mencapai level terendah dalam 970 hari, dipicu oleh penurunan peringkat yang dilakukan Morgan Stanley terhadap perusahaan tersebut serta pemotongan target harga sebesar 53% akibat prospek yang lemah, dengan alasan perkiraan laba yang lebih rendah. Kritik Jeff Dorman adalah bahwa perdagangan ritel dengan biaya tinggi sedang memudar, meninggalkan akuisisi mahal yang disatukan menjadi bisnis kompetitif dengan margin rendah tanpa keunggulan kompetitif. Sebaliknya, Circle melampaui ekspektasi dengan laba bersih kuartalan sebesar $226 juta, sambil memangkas sekitar 5% tenaga kerjanya seiring adopsi AI. Blockworks menyelesaikan integrasi Messari.
Seorang peneliti kripto di Bitwise merilis “The DeFi Winners Portfolio”, yang pada dasarnya terdiri dari proyek-proyek DeFi yang telah teruji dengan tokenomics yang menghasilkan akumulasi nilai token. Jauh berbeda dari tipu muslihat memecoin. Berbicara mengenai hal itu, Korea Selatan sedang mengupayakan penundaan pajak kripto lagi, dari tahun 2027 menjadi 2029. Hal ini akan mempertahankan Korea Selatan sebagai salah satu, jika bukan yang paling, pusat perdagangan kripto paling aktif di dunia. Sayangnya, sebagian besar aktivitas ini terjadi pada memecoin yang mirip tiket lotere.
Devcon Ethereum berlangsung di Mumbai minggu ini. Tampaknya ada lebih banyak keluhan daripada biasanya mengenai konferensi tahun ini. Keluhan tersebut berkisar dari lokasi acara, acara yang terlalu berfokus pada bisnis, hingga jumlah peserta yang sedikit dan para pemburu merchandise berkualitas rendah. Benang merah yang muncul di seluruh postingan Devcon adalah perasaan bahwa entah bagaimana Ethereum telah kehilangan arah, atau jiwanya.
Paraguay memberikan pengingat yang cukup konkret. Runtuhnya Ueno Bank dan laporan bahwa jutaan orang kehilangan akses ke rekening mereka. Ya, bank sentral Paraguay memang mengeluarkan resolusi untuk melindungi para deposan, tetapi hanya hingga sekitar $38.000, dan terputusnya akses tentu saja tidaklah tanpa dampak.
Terakhir, soal keamanan. Temuan awal Binance terkait peretasan tersebut memperkirakan aset yang terdampak mencapai $6,34 miliar, dengan $2,85 miliar dibekukan atau disita. Binance menyatakan bahwa 98% aset token yang terdampak telah dikembalikan per 31 Oktober. Perbandingan dengan perampokan terbesar dalam sejarah memberikan gambaran tentang skalanya.
Penjelasannya lebih rumit daripada sekadar satu laptop yang diretas. Binance menggambarkan wawancara rekrutmen palsu, alat pengembang berbahaya, dan sistem AI internal yang digunakan untuk menghubungi insinyur lain serta layanan penandatanganan dompet. Ilya Lichtenstein, peretas Bitfinex yang kini mengaku bekerja sebagai white hat, juga menyoroti taktik Korea Utara yang menargetkan karyawan.
EIP-7702 Ethereum memungkinkan penyerang mendelegasikan eksekusi dompet ke kode mereka sendiri. Menutup penarikan normal tidak mencabut izin yang sudah tercatat di blockchain. Analisis sebelumnya juga menggambarkan pengisian otomatis sebesar 28.000 ETH yang menyumbang pada pengurasan tersebut.
FBI mengaitkan serangan tersebut dengan Korea Utara, mengidentifikasi aktivitas TraderTraitor, dan mempublikasikan alamat-alamat yang ingin diblokir oleh penyedia layanan, termasuk secara eksplisit operator node Thorchain. Thorchain perlu waspada, karena Taylor Monahan menyoroti bahwa “setiap atribusi resmi seperti ini secara historis diikuti oleh kasus-kasus dan/atau sanksi tambahan terhadap layanan.”
Setelah arus keluar dana bernilai miliaran dolar saat penarikan di Binance dibuka kembali, CZ menyebutkan adanya arus masuk bersih sebesar $2,8 miliar dalam 24 jam. Binance tampaknya masih mempertahankan kepercayaan pelanggan yang signifikan. Dari percakapan yang tidak dipublikasikan, terlihat bahwa pemain institusional di sektor keuangan tradisional (tradfi) telah melupakan peretasan Binance karena celah keamanan tersebut ditambal dengan sangat cepat.
Persepsi publik mungkin lebih sulit untuk diperbaiki, sebagaimana disebutkan dalam artikel ini, yang juga menyoroti bahwa sektor keuangan tradisional (tradfi) telah menghadapi banyak pelanggaran serupa dan kasus-kasus pelanggaran tanpa mengalami kerusakan reputasi yang berkepanjangan. Namun, fakta bahwa keamanan tetap menjadi masalah mendesak, jauh dari teratasi, sungguh menjengkelkan. Lorenzo Valente menguraikan serangan peretasan di dunia kripto, yang “telah mengalami kerugian sebesar $27,6 miliar sejak 2011.”
Trezor melaporkan dugaan implantasi yang kredibel—meski belum diperiksa secara fisik—yang melibatkan perangkat Safe 5 yang dibeli melalui CryptoBilis. Belum ada pembeli yang melaporkan kehilangan dana. Pemberitahuan tersebut menyarankan pelanggan yang terdampak dan membeli perangkat mulai bulan Maret untuk memindahkan dana ke seed yang baru dihasilkan, alih-alih menggunakan seed lama, serta menghubungi tim dukungan. Chainalysis dilaporkan juga mengalami pelanggaran, yang mengekspos nama, alamat email, dan peran pelanggan melalui apa yang disebutnya sebagai “teknik agen ofensif.”
Mercado Bitcoin membekukan setoran dan penarikan di tengah laporan peretasan senilai $40 juta dan pelanggaran terpisah senilai $106 juta di bursa Eropa. BTCPay Server mendesak operator untuk mematikan instance mereka setelah adanya laporan penyitaan dompet panas (hot wallet) tanpa izin.
Serangan-serangan ini tidak hanya terbatas pada kripto. Pertanyaan mengenai pelanggaran keamanan bank yang tidak diungkapkan diikuti oleh laporan pencurian sekitar €118 juta dari Crédit Mutuel Arkéa melalui akun bursa.
Sistem pendingin supermarket di Eropa dilaporkan terganggu. Sebuah kontraktor penyimpanan darah di Prancis juga menjadi sasaran, dengan pengaturan suhu yang diduga diubah dari -30°C menjadi 110°C. Untungnya, upaya tersebut berhasil digagalkan, tanpa dampak kesehatan atau kehilangan produk darah.
Tetap waspada di luar sana.
-David Sencil
