CFTC Perintahkan Pasar Prediksi Hapus Batasan Negara Bagian 30 Hari

CFTC Mengatakan Pembatasan Geografis Melanggar Aturan Federal

Pada Kamis, 5 November, CFTC mengeluarkan interpretasi atas aturan akses yang tidak memihak, yang mewajibkan pasar kontrak yang ditunjuk (DCM) untuk memberikan “akses yang kompetitif, terbuka, adil, dan tidak memihak” kepada para pedagang yang memenuhi syarat. Badan tersebut memberi waktu 30 hari kepada bursa untuk menghentikan pembatasan geografis tingkat negara bagian: DCM “harus menghentikan pembatasan geografis domestik yang melanggar Persyaratan Akses yang Tidak Memihak dalam waktu 30 hari,” atau menjelaskan kepada Divisi Pengawasan Pasar CFTC mengapa kepatuhan tersebut tidak dapat dilakukan.

“Pasar derivatif harus beroperasi secara seragam di skala nasional guna mencapai tujuan yang ditetapkan dalam Undang-Undang Bursa Komoditas,” kata Ketua CFTC Michael Selig. “Pembatasan akses geografis tidak sejalan dengan tujuan tersebut dan persyaratan akses yang tidak memihak dalam Undang-Undang tersebut.”

Jangka waktu 30 hari yang sama berlaku bagi perantara, seperti pialang yang mengarahkan pelanggan ke bursa. DCM harus memastikan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut tidak menghalangi akses yang tidak memihak, atau menjelaskan mengapa mereka tidak dapat melakukannya. CFTC menyatakan bahwa mereka “akan mempertimbangkan fakta dan keadaan dari setiap kasus tertentu” sehubungan dengan tindakan potensial apa pun.

Mengapa CFTC Menentang Geoblocking

Dalam interpretasi setebal enam halaman tersebut, lembaga tersebut menyatakan bahwa undang-undang federal dan peraturannya “secara umum tidak mengizinkan DCM untuk membatasi akses berdasarkan lokasi peserta pasar yang memenuhi syarat di Amerika Serikat.” Interpretasi ini berlaku setelah diterbitkan dalam Federal Register.

CFTC mencantumkan beberapa dampak merugikan, dengan menekankan bahwa seorang pedagang yang membuka posisi di negara bagian di mana akses diperbolehkan dan kemudian bepergian ke negara bagian di mana akses diblokir mungkin tidak dapat mengelola posisi tersebut atau memenuhi panggilan margin. Menurut badan tersebut, pemblokiran akses di beberapa negara bagian juga dapat memecah likuiditas dan menyebabkan selisih harga yang lebih lebar.

Kontrak mengenai “apakah tim tuan rumah lolos ke babak playoff” dapat kehilangan likuiditas jika wilayah tim tersebut dikecualikan, tambah badan tersebut, sambil menyatakan bahwa di pasar pemilihan umum “perdagangan yang paling terinformasi mungkin bersumber dari tingkat negara bagian atau lokal.” Interpretasi tersebut tidak menyebutkan perintah pengadilan, regulator negara bagian, atau suku-suku.

Panduan Bertabrakan dengan Perintah Pengadilan Terhadap Kalshi

Panduan tersebut muncul saat bursa-bursa menghadapi pemblokiran geografis yang diperintahkan pengadilan. Pada 4 November, Hakim Distrik AS Jacqueline Scott Corley mengabulkan perintah penangguhan sementara dalam gugatan yang diajukan oleh suku-suku di California, termasuk Blue Lake Rancheria. Perintah tersebut melarang Kalshi menawarkan “kontrak olahraga apa pun” di wilayah suku-suku tersebut. Suku-suku tersebut harus mengirimkan peta wilayah tersebut kepada Kalshi paling lambat 13 November, dan Kalshi harus melaporkan kepatuhannya dalam waktu 21 hari.

Di Michigan, Kalshi sudah berada di bawah perintah pengadilan negara bagian yang mewajibkannya untuk menerapkan pembatasan geografis terhadap pengguna di Michigan, dengan pelanggaran dikenakan denda harian sebesar $500.000. Beberapa pengadilan federal juga telah menolak argumen Kalshi bahwa memblokir suatu negara bagian akan melanggar aturan akses yang imparsial, menurut NEXTPredict, termasuk Pengadilan Banding Sirkuit Kesembilan dalam kasus Kalshi di Nevada, yang menyebutnya sebagai “proposisi palsu yang bersifat ‘semuanya atau tidak sama sekali’.”

Negara bagian juga semakin gencar mengajukan gugatan mereka sendiri. Jaksa Agung Arkansas, Tim Griffin, menggugat Kalshi pada 4 November berdasarkan Undang-Undang Praktik Perdagangan Menipu negara bagian tersebut, sementara CFTC telah menggugat Utah untuk menghentikan negara bagian tersebut menegakkan undang-undang perjudiannya terhadap pasar prediksi yang diatur secara federal.

Pengumuman tersebut memang mengizinkan bursa untuk mengajukan penjelasan mengapa kepatuhan tidak dapat dilakukan dalam waktu 30 hari, tetapi tidak disebutkan bagaimana badan tersebut akan menanggapi penjelasan tersebut, termasuk yang diajukan oleh bursa yang berada di bawah pemblokiran geografis yang diperintahkan pengadilan.