CFTC Bersiap Mengambil Tindakan Terkait Promosi Pasar Prediksi, Diperkirakan Dilakukan Pekan Ini

Dua Minggu Setelah Batas Waktu yang Tidak Diumumkan

CFTC sedang meninjau program insentif yang ditawarkan oleh platform pasar prediksi karena kekhawatiran bahwa beberapa promosi tersebut menyesatkan, demikian dilaporkan Front Office Sports pada 29 September, mengutip sumber-sumbernya. Peninjauan ini mencakup insentif bagi para pedagang dan pembuat pasar, dan dapat berujung pada pemeriksaan yang ditargetkan atau penyelidikan penegakan hukum. Ketua Michael Selig belum menentukan pendekatan yang akan diambil, namun menurut laporan tersebut, "tindakan" dalam bentuk apa pun diperkirakan akan diambil pada akhir minggu ini. CFTC menolak memberikan komentar kepada FOS, dan hingga Rabu, belum ada pengumuman yang muncul di situs webnya.

Tinjauan ini merupakan langkah langka terhadap industri yang sedang berkembang pesat oleh regulator yang selama ini sebagian besar mendukungnya dalam perselisihan hukum: CFTC telah menggugat sembilan negara bagian atas upaya mereka untuk memblokir kontrak acara olahraga.

Belum jelas perusahaan mana saja yang akan terkena dampaknya. Kalshi, Polymarket, dan Novig semuanya menjalankan program insentif yang berpotensi menarik perhatian lembaga tersebut. Salah satu jenis penawaran yang sedang ditinjau menjanjikan pemberian sejumlah uang ke akun pengguna setelah mereka mendaftar dan melakukan transaksi tertentu. Penawaran semacam itu sudah menjadi hal yang umum di seluruh sektor ini: situs afiliasi saat ini mencantumkan kredit pendaftaran Kalshi dan Polymarket AS masing-masing sebesar $25 dan $50.

CFTC merasa “frustrasi” karena perusahaan-perusahaan tersebut belum mematuhi peraturan sejak Agustus, kata seorang sumber, sambil menunjuk pada “sejumlah besar program yang dianggap menyesatkan.” Divisi Pengawasan Pasar di lembaga tersebut mengeluarkan surat edaran bagi staf mengenai program insentif pada 12 Agustus. Surat tersebut meminta bursa yang telah mendaftarkan program semacam itu untuk meninjaunya kembali dan menyerahkan amandemen apa pun paling lambat 14 September.

Surat tersebut menjelaskan desain mana yang menjadi perhatian staf:

• Imbalan berbasis volume dengan tingkatan yang tajam atau bonus ambang batas, yang menurutnya dapat mendorong praktik wash trading.
• Program pembuat pasar yang menjamin keuntungan atau menanggung kerugian melalui tunjangan dan potongan harga.
• "Potongan harga tanpa batas, transaksi 'bebas risiko', dan tunjangan pembuat pasar."
• "Kode diskon rahasia" dan keuntungan VIP informal.
• "Imbalan yang mirip undian atau acak"; dalam catatan kaki, disebutkan bahwa imbalan tidak boleh ditawarkan melalui promosi 'putar roda' atau mekanisme bergaya kasino lainnya.

Bursa juga tetap bertanggung jawab atas insentif yang disalurkan melalui afiliasi atau perantara lainnya. Panduan ini merupakan arahan bagi staf dan tidak menciptakan aturan baru, namun juga tidak memberikan perlindungan dari penegakan aturan.

Bahasa mengenai hadiah acak memiliki contoh terbaru. Pada bulan Juli, afiliasi mengiklankan penawaran Kalshi "Tukar $25, Dapatkan Hingga $500" yang memberikan bonus yang ditentukan secara acak, seperti dilaporkan Event Horizon. Berdasarkan peluang yang dipublikasikan afiliasi, 70% pengguna menerima $15 dan 0,35% menerima $500. Penawaran yang saat ini diiklankan oleh afiliasi adalah kredit tetap sebesar $25.

Insentif yang ditujukan kepada pembuat pasar juga menjadi sorotan. Setelah muncul laporan bahwa CFTC sedang menyelidiki perdagangan yang tidak seimbang pada kontrak perpetual ether Kalshi, Kalshi menerbitkan bantahan terhadap tuduhan wash trading pada 22 September. Kalshi menyatakan bahwa perdagangan berulang tersebut berasal dari pembuat pasar yang dibayar dengan biaya bulanan untuk menjaga pesanan tetap berada di buku pesanan, serta dari program potongan sementara yang mengembalikan biaya kontrak perpetual bagi anggota yang melakukan penyelesaian mandiri. Kedua program tersebut tampaknya tidak termasuk dalam tinjauan saat ini.