Metaplanet Menjual 10.000 Bitcoin, Kemudian Membelinya Kembali Sebanyak 11.000 untuk Membuktikan Likuiditasnya

Metaplanet Menutup Kuartal Ketiga dengan 44.000 BTC Setelah Uji Likuiditas

Metaplanet telah menjawab pertanyaan yang selama ini menggantung terkait cadangan bitcoin perusahaan: apa yang terjadi ketika kreditor menginginkan bukti bahwa aset kripto dalam neraca benar-benar dapat diuangkan?

Perusahaan asal Jepang ini menjual 10.000 BTC selama kuartal ketiga, dan untuk sementara menyimpan hasil penjualannya sebagai uang tunai. Kemudian, perusahaan ini secara terpisah membeli 11.000 BTC, sehingga total kepemilikannya naik 1.000 BTC menjadi 44.000 BTC per 30 September.

Penjualan tersebut bukanlah langkah mundur dari bitcoin. Metaplanet menyatakan bahwa hal itu pada dasarnya merupakan demonstrasi likuiditas yang bertujuan memperkuat profil kreditnya dan memperluas akses di masa depan terhadap obligasi, saham preferen, dan sumber pendanaan lainnya.

Uji Likuiditas Bitcoin untuk Kreditor

Metaplanet menjual 10.000 BTC senilai $789,5 juta (¥124,7 miliar), jumlah yang melebihi nilai obligasi yang beredar, pinjaman, dan kewajiban berbunga lainnya setelah disesuaikan dengan kas dan stablecoin berbasis dolar.

Tujuannya adalah untuk menunjukkan kepada investor kredit bahwa bitcoin tidak hanya bernilai di atas kertas. Metaplanet bersedia dan mampu mengubah aset tersebut menjadi uang tunai jika kewajiban mengharuskannya. Kewajiban itu sendiri belum dilunasi dan tetap beredar.

Perusahaan kemudian membeli 11.000 BTC seharga $949 juta (¥149,9 miliar) seiring kenaikan harga bitcoin di antara kedua transaksi tersebut.

Penjualan tersebut juga menghasilkan kerugian modal pajak AS. Metaplanet memperkirakan secara awal bahwa anak perusahaannya dapat mengakui aset pajak tangguhan sekitar $97 juta, meskipun auditor belum mengonfirmasi apakah hal tersebut dapat diakui.

Bitcoin Akan Tetap Mendominasi Neraca Keuangan Metaplanet

Seiring dengan transaksi tersebut, Metaplanet merevisi kerangka alokasi modalnya.

Bitcoin ditargetkan mencapai sekitar 85% hingga 90% dari total aset, sementara 10% hingga 15% dapat dialokasikan untuk investasi strategis, termasuk merger dan akuisisi (M&A), sekuritas penghasil pendapatan, serta kegiatan pengelolaan aset.

Pinjaman terkait Bitcoin umumnya akan dijaga agar tetap di bawah 10% dari nilai aset bersih (mNAV) BTC. Penerbitan saham biasa juga akan digunakan secara selektif dan, sebagai aturan umum, hanya ketika mNAV Metaplanet berada di atas 1,0x dan manajemen yakin bahwa penerbitan tersebut menguntungkan pemegang saham yang ada.

Metaplanet Ingin Arus Kas untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin

Strategi yang lebih besar kini menjadi lebih canggih daripada sekadar menerbitkan sekuritas dan membeli BTC.

CEO Metaplanet, Simon Gerovich, mengatakan bahwa tujuan perusahaan melampaui sekadar mengumpulkan bitcoin. "Sejak awal, strategi kami tidak pernah sekadar mengumpulkan bitcoin," katanya, sambil menambahkan bahwa Metaplanet bertujuan menjadi lembaga keuangan bitcoin terkemuka dengan memperluas cadangan, bisnis operasional, akses ke modal, dan infrastruktur kreditnya.

Metaplanet juga memperkenalkan Strategi Pendapatan Bunga Bersih, yang bertujuan memperoleh selisih antara biaya pendanaan dan imbal hasil dari investasi yang menghasilkan pendapatan. Arus kas berulang tersebut dimaksudkan untuk meningkatkan kualitas kredit, menambah kapasitas pembiayaan, dan pada akhirnya membiayai pembelian bitcoin tambahan.

Metaplanet telah berkembang dari 30.823 BTC pada Oktober 2025 menjadi 44.000 BTC pada akhir September. Metaplanet hanya menjual bitcoin untuk membuktikan bahwa kasnya likuid, kemudian membeli kembali dalam jumlah yang lebih besar, dan kini sedang merancang ulang neraca keuangannya dengan tujuan untuk mengakumulasi lebih banyak lagi.