Metaplanet Akan Meneliti Penggunaan Bitcoin sebagai Jaminan untuk Penyelesaian Obligasi 24 Jam Nonstop

Perusahaan yang terdaftar di Bursa Tokyo ini, yang sering disebut sebagai "Asia's Strategy", mengumumkan pada 10 Juli 2026 bahwa mereka akan meneliti produk kredit digital yang didukung Bitcoin bersama tiga mitra. Tujuannya adalah menggunakan Bitcoin sebagai jaminan untuk instrumen yang ditokenisasi, termasuk obligasi korporasi digital, yang diselesaikan melalui stablecoin yen dan dikelola dengan token keamanan.

CEO Simon Gerovich mengajukan pemberitahuan tersebut sebagai bagian dari strategi Project NOVA milik Metaplanet. Studi ini tidak meluncurkan produk apa pun. Studi ini bertujuan untuk mengkaji apakah hal tersebut dapat diterapkan dalam kerangka regulasi Jepang.

Project NOVA mengemukakan gagasan yang lebih luas. Metaplanet ingin bitcoin berfungsi sebagai penguat kredit dan jaminan, bukan sekadar pos yang naik dan turun mengikuti pasar. Perusahaan ini menganggap hal ini sebagai tahap selanjutnya dari strategi yang dimulai dengan membeli dan menahan.

Treasury yang Dibangun untuk Lebih dari Sekadar Menyimpan

Metaplanet mulai membeli Bitcoin pada tahun 2024, mengikuti model kas korporat yang dikembangkan oleh Strategy di Amerika Serikat. Pada akhir kuartal kedua tahun 2026, perusahaan ini memiliki sekitar 43.000 BTC, termasuk 2.823 BTC yang dibeli selama kuartal tersebut saja.

Dengan harga yang mendekati saat pengumuman, nilai cadangan tersebut berada di kisaran $2,5 miliar hingga $4 miliar, menurut data Bitcoin Treasuries, yang menempatkan Metaplanet di peringkat ketiga di antara pemegang Bitcoin korporat publik, di belakang Strategy dan Twenty One Capital. Saat ini, simpanan Metaplanet bernilai $2,75 miliar berdasarkan kurs BTC pada hari Sabtu.

Perusahaan tersebut sudah mengandalkan cadangan tersebut untuk pembiayaan. Perusahaan ini memiliki fasilitas kredit sebesar $500 juta dengan penarikan yang substansial dan sebelumnya telah mempertimbangkan struktur saham preferen yang didukung bitcoin. Langkah-langkah tersebut mendanai pembelian tambahan dan menghasilkan imbal hasil tanpa harus melakukan penggalangan modal ekuitas berulang kali.

Membeli Lisensi untuk Berkembang

Metaplanet mengakuisisi Siiibo Securities pada Juni 2026 dengan nilai sekitar 2,1 miliar yen, atau kira-kira $13 juta. Siiibo memegang lisensi Usaha Instrumen Keuangan Tipe 1 dan memiliki pengalaman mendistribusikan obligasi korporasi secara daring. Perusahaan pialang tersebut berganti nama menjadi Metaplanet Securities pada 13 Juli 2026, sehingga Metaplanet memiliki akses langsung ke sekitar 250.000 investor serta status regulasi untuk merancang dan menjual produk kredit.

Izin tersebut merupakan fondasi yang dibutuhkan oleh Project NOVA. Metaplanet kini mengendalikan aset kas, saluran distribusi, dan basis investor dalam satu struktur.

Di Mana Pasar Obligasi Mengalami Kendala

Pasar obligasi korporasi Jepang bergantung pada penawaran umum dari penerbit besar. Perusahaan menengah dan perusahaan yang sedang berkembang menghadapi biaya administrasi yang tinggi untuk menerbitkan utang, mengelola investor, dan melayani pembayaran. Pengumuman Metaplanet menggambarkan kredit digital sebagai solusi alami, dengan menyoroti instrumen yang dapat diperdagangkan dan diselesaikan secara global 24 jam sehari, 7 hari seminggu, 365 hari setahun, serta bunga yang diakumulasikan setiap hari berdasarkan lamanya investor memegang posisi tersebut.

Undang-Undang Perusahaan Jepang tidak dirancang untuk itu. Tanggal pencatatan dividen, daftar pemegang saham, dan sistem penyelesaian pencatatan buku membuat distribusi harian dan berkelanjutan menjadi sulit di bawah infrastruktur saat ini. Tokenisasi hak dan pengalihan pembayaran melalui stablecoin mengatasi kendala tersebut.

Empat Perusahaan, Empat Tugas

Studi ini membagi tugas ke empat entitas. Metaplanet menyediakan cadangan Bitcoin sebagai jaminan potensial dan memimpin desain produk. Metaplanet Securities menangani strukturisasi, distribusi, dan komunikasi dengan investor. JPYC Inc. meneliti bagaimana stablecoin yang dipatok ke yen miliknya dapat mengelola penerbitan, penebusan, dan distribusi harian. Progmat Inc. menyediakan infrastruktur yang diatur untuk menerbitkan dan mengelola token sekuritas, termasuk catatan pemegang dan pembatasan transfer.

Secara bersama-sama, keempat entitas tersebut mencakup jaminan, representasi token yang sesuai peraturan, dan jalur penyelesaian dalam satu alur kerja. Struktur kredit serupa dengan akumulasi harian dan dapat diperdagangkan secara terus-menerus sudah ada di beberapa bagian pasar AS. Studi ini meneliti adaptasi model tersebut terhadap peraturan Jepang sambil menggunakan Bitcoin sebagai lapisan jaminan yang membedakannya.

Hal-hal yang Perlu Diperhatikan oleh Para Pedagang

Belum ada yang final di sini. Metaplanet belum menetapkan tanggal penerbitan, suku bunga, struktur produk, atau metode penjualan, dan perusahaan menyatakan bahwa pengumuman ini bukanlah penawaran atau ajakan untuk membeli instrumen keuangan apa pun. Setiap produk akan memerlukan persetujuan terpisah dari regulator Jepang, persetujuan internal di masing-masing dari empat perusahaan, serta uji coba proof-of-concept sebelum dapat dijangkau oleh investor.

Metaplanet juga menegaskan bahwa kepemilikan 43.000 BTC-nya belum dijaminkan untuk produk tertentu pada tahap ini. Penilaian jaminan selama fluktuasi harga yang volatil, pengaturan penyimpanan, dan integrasi dengan sistem penyelesaian warisan tetap menjadi pertanyaan terbuka yang perlu dijawab oleh studi ini.

Jika kerangka kerja ini bertahan, Metaplanet akan memperoleh lini bisnis kedua yang dibangun di atas kepemilikan Bitcoin-nya, bukan hanya berdasarkan apresiasi harga semata. Rumah tangga Jepang yang memiliki simpanan bank dengan imbal hasil rendah akan mendapatkan jalur yang diatur untuk mengakses produk kredit yang terkait dengan Bitcoin dan denominasi dalam yen. Bagi perusahaan yang membangun identitasnya di sekitar akumulasi Bitcoin, studi ini menandai langkah formal pertama untuk memanfaatkan cadangan tersebut.