Robinhood Mengambil Saham di Crypto.com dan Spin-off-nya yang Diprediksi Bernilai $5 Miliar

'Awal dari hubungan yang sangat strategis'

Robinhood Markets mengumumkan perjanjian berjangka panjang pada 8 September, menunjuk OG.com sebagai mitra infrastruktur dan kliring untuk bisnis pasar prediksinya, yang mengoperasikan bursa derivatif dan lembaga kliring yang diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC)—Kontrak sepak bola terpilih mulai dialihkan ke sana pada hari Selasa, menjelang dimulainya musim sepak bola profesional AS.

Robinhood menyatakan bahwa harga saham akan disesuaikan dengan investasi terbaru Citadel Securities di Crypto.com dengan valuasi $20 miliar, termasuk $5 miliar untuk OG.com yang baru saja dipisahkan. Citadel mengambil saham di kedua perusahaan tersebut pada Juli, dengan valuasi masing-masing sebesar $15 miliar dan $5 miliar. Persentase kepemilikan, jumlah investasi, dan hak tata kelola tidak diungkapkan. Crypto.com telah menyatakan bahwa mereka telah memisahkan OG menjadi perusahaan mandiri.

Perusahaan tersebut sudah bekerja sama dengan lebih dari satu bursa. Robinhood memasuki pasar prediksi melalui Kalshi, platform terbesar di AS, dan secara terpisah meluncurkan Rothera, sebuah bursa derivatif yang berfokus pada kontrak acara, bersama Susquehanna International Group. Langkah ini bertentangan dengan arah yang diambil sektor ini pada awal tahun ini. Analis di Bernstein mencatat pada bulan Juni bahwa setiap platform prediksi besar yang berorientasi pada konsumen telah mengambil langkah untuk memiliki baik basis pelanggannya maupun bursa miliknya sendiri, dengan Coinbase mengakuisisi The Clearing Company dan DraftKings menghentikan kerja sama dengan Crypto.com untuk meluncurkan bursa miliknya sendiri, DKeX. Robinhood justru mengambil langkah sebaliknya, dengan mengalihkan volume ke pihak ketiga dan berinvestasi di dalamnya, alih-alih menggantikannya.

Yang patut diperhatikan, entitas operasional OG menggugat Jaksa Agung Washington dan komisioner perjudian pada bulan Juli, meminta pengadilan federal untuk menyatakan bahwa undang-undang perjudian negara bagian tersebut tidak berlaku bagi bursa miliknya sebelum tindakan penegakan hukum apa pun dilakukan.

CEO Crypto.com, Kris Marszalek, menggambarkan kesepakatan ini sebagai langkah awal. “Kami menganggap ini sebagai awal dari hubungan yang sangat strategis, dan kontrak acara pasar prediksi hanyalah produk pertama yang akan kami luncurkan bersama,” katanya kepada The Wall Street Journal, yang pertama kali melaporkan kesepakatan tersebut. Kedua perusahaan juga telah membahas kontrak berjangka abadi yang terikat ekuitas, yang masih menunggu persetujuan regulator. Crypto.com sedang mempersiapkan penawaran umum perdana (IPO), meskipun Marszalek mengatakan belum ada keputusan mengenai waktunya, dan berencana melakukan akuisisi untuk mendorong pertumbuhan.

JB Mackenzie, wakil presiden dan manajer umum divisi kontrak berjangka dan pasar prediksi Robinhood, mengatakan kerja sama ini akan memungkinkan perusahaan pialang tersebut menawarkan harga yang lebih kompetitif dan jangkauan kontrak yang lebih luas, serta menyoroti dimulainya musim sepak bola dan mendekatnya pemilihan umum tengah periode sebagai momen yang signifikan. “Ini adalah sesuatu [our customers] yang ingin diperdagangkan," katanya.

Poin mengenai pemilu ini bukanlah kebetulan. Reuters melaporkan bahwa Robinhood juga memperluas kontrak terkait pemilu menjelang pemilu tengah periode November dengan pusat khusus untuk pemilihan tingkat negara bagian dan federal, beberapa di antaranya nantinya dapat dialihkan ke Crypto.com dan OG.com.

Kategori ini telah menjadi bagian penting dari bisnis Robinhood. Pendapatan dari kontrak acara melonjak lebih dari sepuluh kali lipat secara tahunan menjadi rekor $156 juta pada kuartal kedua, dengan jumlah kontrak yang diperdagangkan juga meningkat lebih dari sepuluh kali lipat menjadi rekor 13,6 miliar. Perusahaan melaporkan total pendapatan bersih sebesar $1,31 miliar untuk kuartal tersebut, naik 32%.

Persaingan semakin ketat di seluruh sektor ini. Volume perdagangan gabungan di Kalshi dan Polymarket mencapai $50 miliar tahun lalu dan telah melampaui $130 miliar sepanjang tahun 2026 hingga saat ini. CEO Meta, Mark Zuckerberg, yang sempat menjajaki akuisisi Kalshi sebelum memerintahkan timnya untuk mengembangkan aplikasi pesaing, termasuk di antara para pendatang baru, sementara operator sportsbook Fanduel dan DraftKings telah mengambil peran sebagai pembuat pasar di platform prediksi.