Sequoia dan Tiger Global Sedang Membahas Putaran Pendanaan Baru Senilai $1 Miliar Bersama Kalshi: Laporan

Dari $5 Miliar Menjadi $40 Miliar dalam Waktu Kurang dari Setahun

Sebuah perusahaan yang dinilai investor senilai $5 miliar pada Oktober lalu, pasar prediksi Kalshi, kini sedang mendiskusikan kesepakatan yang akan menempatkan nilainya pada $40 miliar. Itulah lintasan yang cukup luar biasa dari Kalshi, bursa tempat orang-orang memperdagangkan kontrak yang terkait dengan segala hal, mulai dari acara olahraga dan pemilihan umum hingga indikator ekonomi.

Negosiasi terbaru, yang diungkapkan oleh reporter Reuters Anirban Sen pada 29 September, melibatkan penggalangan dana sekitar $1 miliar, dengan penutupan yang diperkirakan akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang. Inilah bagian yang menarik: Kalshi baru saja mendapatkan investasi senilai $1 miliar lainnya lima bulan lalu, dan nilainya telah hampir dua kali lipat sejak saat itu. Namun, masalah regulasi terbesarnya belum terselesaikan.

Para Investor Antre untuk Putaran Pendanaan Miliaran Dolar Lagi

Reuters melaporkan bahwa investor existing, Sequoia Capital, sedang mendiskusikan untuk memimpin pendanaan bersama Wellington Management. Sumber-sumber media tersebut menyebutkan bahwa Tiger Global Management dan Dragoneer Investment Group juga sedang bernegosiasi untuk ikut serta. Mitra Sequoia, Alfred Lin, sudah menduduki salah satu dari lima kursi dewan direksi Kalshi. Kalshi dan Tiger Global menolak memberikan komentar, sementara calon investor lainnya tidak menanggapi permintaan wawancara dari Reuters.

Sejarah valuasi perusahaan ini cukup menarik. Pada Oktober 2025, Kalshi menggalang dana $300 juta dengan valuasi $5 miliar sebelum mendapatkan tambahan $1 miliar pada Desember dengan valuasi $11 miliar. Pada Mei 2026, perusahaan tersebut telah mengumpulkan $1 miliar lagi, sehingga menggandakan valuasi menjadi $22 miliar. Kini, hanya empat bulan kemudian, laporan tersebut menyebutkan bahwa Kalshi sedang menegosiasikan putaran pendanaan senilai $1 miliar lagi yang akan menempatkan valuasi perusahaannya pada sekitar $40 miliar.

Valuasi yang diusulkan tersebut menunjukkan kenaikan sebesar 700% dari angka pada bulan Oktober, dan negosiasi terbaru ini terjadi bahkan sebelum Kalshi genap satu tahun sejak mencapai tonggak $5 miliar. Namun, transaksi tersebut masih belum dikonfirmasi, dan baik daftar investor akhir maupun tanggal penutupan belum diumumkan.

Pasar Prediksi dengan Ambisi Menjadi Bursa Tradisional

Didirikan pada tahun 2018 oleh Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara, Kalshi mengoperasikan pasar yang diatur oleh pemerintah federal di mana para pedagang membeli kontrak yang memberikan pembayaran berdasarkan apakah peristiwa tertentu terjadi atau tidak. Pertumbuhannya sangat pesat. Data perusahaan yang dirilis pada bulan Mei menunjukkan volume perdagangan tahunan naik dari $52 miliar menjadi $178 miliar dalam enam bulan, sementara volume institusional meningkat 800%.

Kalshi kini sedang menjajaki kerja sama dengan hedge fund, perusahaan asuransi, dan manajer aset, mengembangkan produk perdagangan institusional sambil memposisikan diri sebagai pesaing operator bursa mapan seperti CME Group dan Intercontinental Exchange (ICE). Di samping itu, ICE juga memiliki hubungan kerja sama dengan Polymarket. Polymarket, pesaing Kalshi, dilaporkan sedang menegosiasikan pendanaan senilai miliaran dolar, dengan laporan sebelumnya menunjukkan valuasi melebihi $20 miliar.

Nilai Pasar $40 Miliar Bertabrakan dengan Perlawanan Negara Bagian Terhadap Perjudian

Ada komplikasi di balik valuasi yang mengesankan tersebut. Pada 25 September, Pengadilan Banding Sirkuit Ke-6 AS memutuskan melawan Kalshi dalam sengketa hukum yang melibatkan Ohio dan Tennessee, yang memungkinkan kedua negara bagian tersebut mengatur kontrak olahraga masing-masing berdasarkan undang-undang perjudian.

Kalshi berpendapat bahwa pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) federal mengatur produk-produknya dan telah menantang keabsahan hukum putusan tersebut. CFTC di bawah kepemimpinan Trump sependapat dengan sikap ini dan telah berhadapan dengan regulator negara bagian di pengadilan. Perselisihan ini menciptakan kontradiksi yang menarik. Para investor sedang mendiskusikan kenaikan valuasi delapan kali lipat untuk sebuah perusahaan yang kontrak olahraganya—sumber utama aktivitas perdagangan—masih dipermasalahkan oleh regulator negara bagian di beberapa yurisdiksi.

Kalshi juga telah mengadakan pembicaraan awal mengenai penawaran umum perdana (IPO), meskipun Mansour sebelumnya menyatakan bahwa IPO tidak direncanakan untuk tahun 2026. Untuk saat ini, angka $40 miliar masih menjadi target negosiasi. Perusahaan ini mengincar tambahan $1 miliar sementara pengadilan negara bagian terus memperdebatkan secara tepat jenis usaha apa yang dijalankan perusahaan tersebut.