Pasar Prediksi Kalshi Dikabarkan Sedang Menjelajahi Jalur IPO Melalui Pembicaraan Informal dengan Bank-bank

Menurut laporan The Information, pembicaraan tersebut masih dalam tahap awal. Belum ada pengajuan S-1, belum ada bankir yang dipilih, dan belum ada jadwal yang diumumkan ke publik. Sumber yang dekat dengan masalah ini mengatakan kepada reporter publikasi tersebut, Yueqi Yang, bahwa pencatatan saham kemungkinan baru akan terjadi setahun atau lebih lagi, sehingga jendela waktu yang realistis adalah akhir 2027 atau 2028.

Kalshi mengajukan permintaan yang tidak biasa kepada bank-bank yang diajaknya berdiskusi. Perusahaan ini ingin calon penasihat terlebih dahulu mengintegrasikan platform mereka sendiri dengan Kalshi, sehingga klien institusional mereka memiliki akses langsung untuk bertransaksi di bursa tersebut. Bank-bank yang menginginkan mandat IPO harus menunjukkan volume perdagangan sebelum mengajukan dokumen.

Pertumbuhan Pendapatan Menjadi Topik Utama Pembicaraan

Pembicaraan ini terjadi di tengah pertumbuhan angka-angka Kalshi yang pesat.

• Tingkat pendapatan tahunan telah melampaui $2 miliar, kira-kira tiga kali lipat sejak November 2025.
• Volume perdagangan nosional pada Mei 2026 mencapai rekor hampir $17 miliar, yang sebagian besar didorong oleh kontrak olahraga playoff NBA dan Piala Dunia FIFA.
• Volume perdagangan institusional melonjak 800% selama enam bulan yang berakhir pada awal Mei 2026, dengan volume institusional tahunan mencapai $178 miliar.

Kalshi menutup putaran pendanaan senilai $1 miliar pada Mei 2026 yang dipimpin oleh Coatue, dengan partisipasi dari Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley, dan Ark Invest. Putaran tersebut menilai perusahaan ini sebesar $22 miliar, naik dari $11 miliar pada Desember 2025.

Dari Aplikasi Ritel Menjadi Target Wall Street

Kalshi diluncurkan secara publik pada Juli 2021 setelah menjadi bursa kontrak peristiwa pertama yang diatur secara federal di Amerika Serikat. Pendiri Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara membangun platform ini berdasarkan kontrak yang terkait dengan pemilu, cuaca, ekonomi, dan olahraga, dengan olahraga kini menjadi bagian terbesar dari aktivitas perdagangan.

CEO Tarek Mansour menyebut kontrak peristiwa sebagai "pasar senilai triliunan dolar" yang berpotensi tumbuh cukup besar untuk bersaing dengan bursa tradisional dalam beberapa tahun ke depan.

Pihak institusional mendukung klaim tersebut dengan infrastruktur. Kalshi menyelesaikan perdagangan blok institusional pertamanya pada April 2026, yaitu kontrak izin emisi karbon yang diperantarai antara sebuah hedge fund di Texas dan pembuat pasar. Perusahaan ini juga telah menjalin kemitraan dengan Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers, dan FIS untuk menangani kliring dan perantara bagi para pemain besar.

Mengapa Hal Ini Penting

IPO Kalshi akan menjadi pencatatan saham besar pertama dari operator pasar prediksi yang diatur oleh CFTC. Hal ini akan memberikan gambaran langsung kepada bank, dana lindung nilai, dan manajer aset mengenai bagaimana Wall Street menilai kontrak peristiwa sebagai kelas aset keuangan.

Tantangan hukum di tingkat negara bagian terkait kontrak olahraga tetap menjadi risiko. Beberapa negara bagian berpendapat bahwa pasar olahraga Kalshi berfungsi sebagai taruhan olahraga tanpa izin, sebuah sengketa yang masih diproses di pengadilan. Ketidakpastian ini dapat memengaruhi cara bank menentukan harga penawaran di masa depan.

Untuk saat ini, pertumbuhan Kalshi memberinya keunggulan. Volume rekor, laju pendapatan yang meningkat tiga kali lipat, dan valuasi sebesar $22 miliar menjadikan perusahaan ini studi kasus langka mengenai seberapa cepat pasar prediksi yang diawasi dapat berkembang, baik dengan maupun tanpa bantuan Wall Street.