CME Mempertahankan 51% Saham Fanduel Predicts, Namun Kehilangan Bisnis Olahraganya

CME Memegang Saham Mayoritas tetapi Hampir Tidak Memiliki Volume

Flutter Entertainment mengatakan pada hari Rabu bahwa semua kontrak olahraga dan kontrak khusus Fanduel Predicts akan dipindahkan ke bursa Crypto.com, dengan CME Group terus memasok pasar keuangan. "Bekerja sama dengan CME, kami telah sepakat bahwa semua kontrak olahraga dan novelties Fanduel Predicts kini akan dipindahkan ke Crypto.com," tulis CEO Peter Jackson dalam siaran pers laporan keuangan kuartal kedua perusahaan, sambil menambahkan bahwa pengaturan ini akan memungkinkan Fanduel meluncurkan produk lebih cepat menjelang musim NFL.

CME adalah pemegang saham mayoritas bisnis tersebut: laporan tahunannya untuk tahun 2025 mengungkapkan kepemilikan saham sebesar 51% di Fanduel Prediction Markets Holdings LLC, yang dibentuk pada Desember 2025 dengan dana tunai sebesar $10,2 juta dari CME, yang dicatat menggunakan metode ekuitas. Sportico melaporkan pekan ini bahwa kontrak non-olahraga yang masih dimiliki CME mewakili kurang dari 1% dari aktivitas aplikasi tersebut.

Dalam panggilan konferensi kuartal kedua CME pada 22 Juli, CEO Terry Duffy mengatakan kepada analis Morgan Stanley, Michael Cyprys, bahwa “banyak dari pasar prediksi olahraga ini merupakan perjudian,” bahwa ia memperkirakan masalah ini akan sampai ke Mahkamah Agung, dan bahwa kontrak rentan terhadap manipulasi ketika bursa mencatatkan taruhan parlay kecil, menurut transkrip panggilan tersebut. Ia juga mempertanyakan praktik operator yang menjalankan divisi pembuat pasar di platform di mana mereka memiliki kepentingan finansial. Baik Fanduel maupun Flutter tidak disebutkan dalam panggilan tersebut.

Panduan Flutter mengungkapkan pendapatan pembuatan pasar kuartal kedua sebesar $6 juta dan memperkirakan sekitar $50 juta baik dalam pendapatan maupun manfaat EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2026, yang menyiratkan aliran penuh. Jackson mengatakan Flutter berada dalam posisi untuk menyediakan likuiditas bagi pasar kombinasi di seluruh platform prediksi dengan biaya tambahan yang rendah. Flutter mulai menyediakan likuiditas di bursa pihak ketiga pada bulan April, sebelum membangun bursa miliknya sendiri.

Flutter menyatakan bahwa pendapatan Fanduel Predicts pada kuartal tersebut tidak signifikan, bahwa pendapatan kotor pada paruh kedua akan diimbangi oleh biaya akuisisi pelanggan sebelum meningkat pada tahun 2027, dan bahwa kemajuan operasional pada paruh pertama lebih lambat dari yang direncanakan. Dibandingkan dengan investasi tahunan untuk Predicts yang sebelumnya diperkirakan Flutter sebesar sekitar $300 juta, jalur market-making sebesar $50 juta merupakan pengembalian yang diperoleh sejauh ini. EBITDA yang disesuaikan di AS turun 70% menjadi $119 juta, yang sebagian dikaitkan perusahaan dengan pengeluaran untuk pasar prediksi.

Berdasarkan pengumuman kemitraan pada 10 Juni, North American Derivatives Exchange, Inc. beroperasi baik sebagai OG Prediction Markets maupun Crypto.com Derivatives North America, dan terdaftar di Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sebagai pasar kontrak yang ditunjuk dan organisasi kliring derivatif. Unit Crypto.com yang sama tersebut mengajukan perlindungan preemptif federal pada bulan Juli ketika beberapa negara bagian mengambil tindakan terhadap kontrak acara olahraga. Rekening pelanggan dikelola oleh Fanduel Prediction Markets LLC, sebuah pedagang komisi berjangka terdaftar, yang merupakan entitas yang sama yang mayoritas sahamnya dimiliki oleh CME. Kontrak keuangan tersedia di seluruh 50 negara bagian; sedangkan kontrak olahraga dan hiburan hanya tersedia di wilayah di mana Fanduel tidak mengoperasikan layanan taruhan olahraga.

Pesaingnya, DraftKings, mengatasi masalah kepemilikan dengan membeli jalan keluarnya, meluncurkan bursa milik sendiri DKeX pada 26 Juni, menghentikan kerja sama dengan baik CME maupun Crypto.com, dan menggunakan lisensi CFTC yang diperoleh bersama Railbird Technologies pada Oktober 2025. DKeX kini mencatatkan kontrak acara olahraga di 18 negara bagian. Fanduel tampaknya ingin mencapai posisi yang sama: pada bulan April, perusahaan tersebut mendaftarkan entitas baru, New Ventures III, ke National Futures Association sebagai pedagang komisi berjangka, tanpa melibatkan CME. Flutter belum mengaitkan pengajuan tersebut dengan pengumuman minggu ini, dan masih belum dikonfirmasi apakah keduanya saling terkait.

Jackson akan mundur. Flutter menyatakan bahwa Dan Taylor, yang dipromosikan menjadi presiden grup pada Mei setelah pergantian kepemimpinan di Fanduel, akan menjabat sebagai CEO mulai 1 Oktober. Siaran pers yang sama memangkas proyeksi pendapatan AS sebesar $395 juta dan proyeksi EBITDA yang disesuaikan sebesar $210 juta, serta melaporkan kerugian bersih sebesar $296 juta. Saham ditutup pada hari Rabu di level $92,91, turun 11,5%.

Bisnis kontrak acara milik CME sendiri terus berkembang. Dalam telekonferensi bulan Juli, direktur keuangan Lynne Fitzpatrick mengatakan bahwa bursa tersebut telah menangani sekitar 525 juta kontrak acara sejak diluncurkan, bahwa lebih dari 140.000 akun memperdagangkannya selama kuartal tersebut, naik sekitar 13% dari tiga bulan sebelumnya, dan bahwa volume harian rata-rata melampaui empat juta kontrak, naik sekitar 40%. Platform yang ditinggalkan Flutter justru merupakan platform dengan pertumbuhan tercepat di dalam CME.