Raoul Pal, a Real Vision alapítója szerint a bitcoin innentől kezdve jobb teljesítményt fog nyújtani, mint a Nasdaq 100, azzal érvelve, hogy a kamatemelések arra kényszerítik majd a kormányokat, hogy nyomtassanak olyan likviditást, amelyből a kriptovaluták táplálkoznak.
Raoul Pal szerint a bitcoin felülmúlja majd a Nasdaqot, ahogy a kamatok emelkedni kezdenek
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- Raoul Pal szeptember 18-án kijelentette, hogy a BTC a heti grafikonokon megtörte a Nasdaq 100-hoz viszonyított csökkenő trendjét.
- Jelentése két nappal azután érkezett, hogy a Fed 25 bázisponttal, 3,75%-ról 4,00%-ra emelte a kamatlábakat.
- Pal nem sorolta a kriptovalutákat a 10 legfontosabb befektetése közé, és úgy véli, hogy 2027-ig más, nagyobb lehetőségek is adódnak majd.
Mit mondott valójában Pal?
A makrogazdasági befektető pénteken egy hat bejegyzésből álló szálban fejtette ki álláspontját az X-en, hozzátéve:
Az elmúlt néhány hónapban az a véleményem, hogy a BTC a jövőben felülmúlja az NDX-et, mivel a fiskális dominancia és a refinanszírozási igény megfelel az „Everything Code”-nak. Ahogy a kamatok emelkedtek, a kriptovaluták is meredeken emelkedtek… ebben van egy jel.
A legtöbb kereskedő arra számít, hogy a magasabb kamatok káros hatással lesznek a bitcoinra, de Pal éppen az ellenkezőjét állítja, és az elmúlt hét alátámasztja állítását.
Miért segítenének a kamatemelések a bitcoinnak?
A hét eredetileg bearishnak ígérkezett, mivel a Federal Reserve 12-0 arányú szavazással 25 bázisponttal, 3,75%-ra, illetve 4,00%-ra emelte a kamatlábakat – ez volt az első kamatemelés 2023 júliusa óta –, és a 18 döntéshozóból 16 jelezte, hogy év végéig legalább még egy emelés várható. Két nappal később a Japán Központi Bank (Bank of Japan) 1,25%-ra emelte irányadó kamatlábát, ami 31 éve a legmagasabb szint.
A bitcoin ára azonban éppen ellenkező irányba mozdult el: miután a Fed döntése előtt 75 580 dollár közelében kereskedtek vele, tegnap könnyedén átlépte a 81 000 dolláros határt, és azóta is ezen a szinten tartja magát.
Pal magyarázata a fiskális dominancia, azaz az az elgondolás, hogy amikor egy kormány elég nagy adóssággal rendelkezik, a magasabb kamatköltségek olyan problémává válnak, amelyet csak friss likviditás tud megoldani. Az adósságot refinanszírozni kell, és a magasabb kamatok melletti refinanszírozás azt jelenti, hogy valahol több pénzt kell létrehozni.
Pal véleménye szerint a bitcoin az a befektetési eszköz, amely a legérzékenyebben reagál erre a likviditási áradatra. Korábban már rámutatott arra, hogy a bitcoin 87%-os korrelációt mutat a globális likviditással, míg a Nasdaq esetében ez az arány 97% – ezt a különbséget úgy értelmezi, hogy a likviditás irányváltásakor a bitcoinnak nagyobb emelkedési potenciálja van.
Hol látható a jel a grafikonon?
Pal három grafikonnal támasztotta alá ezt az elméletet. Az első a BTC-t ábrázolja a Nasdaq 100-hoz viszonyítva egy 2013-ig visszanyúló logaritmikus regressziós csatornában, ahol az arány 2026-ig tartó csökkenés után a tartomány alsó részén helyezkedik el. A második a heti arányt nagyítja ki, amelyről Pal azt mondja, hogy „megtörte az NDX-hez viszonyított lefelé irányuló trendet… és néhány tökéletes DeMark-mélypontot is kialakított”.
Ebben az összefüggésben a DeMark kifejezés a Tom DeMark 9-13 indikátorokra utal, amelyek olyan számítási eszközök, amelyeket a kereskedők arra használnak, hogy felismerjék, mikor fogy ki a lendület egy trendből. Egy mélypont közelében megjelenő „13”-as vételi jelzés azt jelzi, hogy az eladók kimerültek. Pal grafikonja azt mutatja, hogy ezek a számok az arány nyári mélypontjainál jelentek meg, majd ezt követte a 2025 közepe óta korlátozó csökkenő csatorna feletti áttörés.
Mi az a „nagyobb játék”?
Pal harmadik grafikonja egyáltalán nem a bitcoinról szól. „De a városban a nagyobb játék a MÁSOK” – írta, utalva a Tradingview azon indexére, amely a kriptopiac teljes értékét mutatja a top 10 érme kizárásával. Ábrája szerint ez a piac körülbelül 226,27 milliárd dollárra rúg, ami 13,67%-os heti emelkedést jelent, és egy olyan háromszög csúcsába szorult, amely a 2021-es csúcs óta alakult ki, és 2027 elejéig tart.
Üzenetet is küldött a csalódott tulajdonosoknak, amelyben kijelentette:
„Igen, a tulajdonosok veszteséget szenvednek, de ha nagyobb protokollokban vagy benne, és panaszkodsz, hogy veszteséges vagy, akkor nem érted sem az időhorizontot, sem a volatilitást, sem a kockázat-hozam arányt.”
Pal az utóbbi időben inkább az altcoinok felé hajlik a piacon, többek között azzal is, hogy a Zcash-t többször is a bitcoin „fiatalabb testvérének” nevezte.
A részletek
Pal előrejelzései történelmileg nagy horderejűek voltak, de nem mindegyik valósult meg a tervezett időpontban. Például azt állította, hogy 2026-ban minden eddiginél valószínűbb egy bitcoin-szuperciklus, és akár 450 000 dolláros célárakat is felvetett az év végére. Az érvelése lezárása előtt azonban hozzáfűzött egy saját figyelmeztetést is:
A türelem, mint mindig, megéri. A tőkeáttétel soha. Ne cseszd el!
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
