Saylor szerint az SEC által biztosított mentességnek köszönhetően a tokenizált MSTR és STRC a blokkláncon 24 órában, a hét minden napján elérhetőek

Reakció, nem szabály

Saylor nem várt sokáig a bejelentéssel: alig néhány órával azután, hogy a SEC tegnap közzétette a mentességet, a Strategy elnöke az X-en írta, hogy ez „lehetővé teszi a tokenizált” MSTR és STRC „amerikai befektetők számára minősített kereskedési helyszíneken keresztül”, és ezt „jelentős áttörésnek a Digital Credit és az amerikai tőkepiacok számára” nevezte.

Az SEC ötéves mentességet biztosított, amely lehetővé teszi a tokenizált National Market System (NMS) részvények kereskedését olyan kereskedési helyszíneken, amelyek automatizált piacképzőkre (AMM-ek) és likviditási poolokra épülnek, anélkül, hogy ezeknek a helyszíneknek tőzsdeként kellene regisztrálniuk magukat. A tokeneket egy az egyhez arányban az alapul szolgáló részvénynek kell fedeznie, és ugyanazokkal a jogokkal kell rendelkezniük, azaz szavazati joggal, osztalékkal és meghatalmazással. A szintetikus kitettség nem tartozik a hatály alá.

Paul Atkins, az SEC elnöke a intézkedésről így nyilatkozott:

[It] „A rendelkezés célja azoknak a kihívásoknak a megoldása, amelyek eddig megakadályozták a felelősségteljes innováció meggyökeresedését az Egyesült Államokban, miközben biztosítja a befektetők védelmét és a piaci integritásra vonatkozó szabványok betartását.”

Mark Uyeda biztos a fejleményt felelősségteljes kísérletezésre, tanulásra és a régi védelmi intézkedések új kontextusba való átültetésére kínálkozó lehetőségként értékelte. A hatóság szerint a lépés hozzájárul ahhoz, hogy az ország tőkepiacai belépjenek a digitális korszakba.

Miért fontos ez a Strategy számára jobban, mint a legtöbb másnak

A legtöbb kibocsátó számára a blokkláncon történő részvénykereskedés csupán érdekességnek tűnhet, de a Strategy számára ez egy megoldandó forgalmazási probléma.

Ennek oka, hogy az STRC egy változó kamatozású, örökös elsőbbségi részvény, amelyet a vállalat bitcoin- és dollár-tartalékai biztosítanak fedezetként, és Saylor a bevezetés után alig egy évvel már a világ legnagyobb elsőbbségi részvényének nevezte. Hónapok óta azzal érvel, hogy a magánhitelezés illikvid, átláthatatlan és magas díjakkal terhelt, míg a digitális hitelezés likvid, átlátható és olcsó – ezt az érvelést vitte el a Goldman Sachs-hoz is, amikor a cég bitcoin-fedezetű hitelállománya meghaladta a 11 milliárd dollárt.

A folyamatos kereskedés az az érv, amelyet korábban nem tudott alátámasztani. Egy olyan elsőbbségi részvény, amely keleti idő szerint délután 4-kor leáll a kereskedéssel, és a hétvégén szünetel, még mindig csak egy új nevet viselő hagyományos értékpapír. A mentesség értelmében egy megfelelő kereskedési helyszín bármikor jegyezheti az árat, amikor csak megjelenik egy vevő.

Az időzítés azonban egy szempontból kínos, tekintve, hogy a Strategy saját háborús kasszája inkább az instrumentum védelmével volt elfoglalva, mint a bitcoin-állományának növelésével: a cég legutóbb szeptember 8. és 13. között 139 millió dollár értékű STRC-t vásárolt vissza, miközben egyáltalán nem vásárolt BTC-t.

Nemcsak ez, hanem az STRC 100 dolláros névérték alatt is kereskedik, ami pontosan az a helyzet, amelyet Saylor-nak orvosolnia kell, és a szélesebb körű hozzáférés egy lehetséges megoldás lehet erre.

A bitcoin ára az a másik változó, amelyet nem tud irányítani. A BTC tegnap elérte a 77 000 dollárt, miután a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) 25 bázisponttal emelte a kamatokat, ami körülbelül 260 millió dollárnyi short pozíció likvidálását eredményezte.

Saylor saját gondolkodásmódja ebben az évben a kettő közötti különbségre támaszkodott, megjegyezve, hogy a bitcoin 47%-kal esett vissza abban az időszakban, amikor az STRC 9%-ot emelkedett.