A szingapúri terv megtiltaná a MAS által szabályozott stabilcoinokra vonatkozó kamatot

A MAS kamatfizetési tilalmat és szigorúbb kibocsátói védelmi intézkedéseket javasol

A Szingapúri Monetáris Hatóság (MAS) szeptember 1-jén olyan jogszabályi módosításokat javasolt, amelyek megtiltanák a kamatfizetést a MAS által szabályozott stabilcoinokra, és szigorúbb pénzügyi védelmi intézkedéseket vezetnének be. A 2019. évi fizetési szolgáltatásokról szóló törvény javasolt módosításai meghatároznák, hogy a kibocsátók milyen feltételek mellett jogosultak a MAS felügyeletére, és mely tokenek használhatják a „MAS által szabályozott stabilcoin” megjelölést.

Csak az egységes valutájú stabilcoin-keretrendszer alapján engedélyezett kibocsátók nevezhetik magukat engedélyezett, MAS által szabályozott stabilcoin-kibocsátóknak. A keretrendszeren kívüli tokenek továbbra is digitális fizetési tokenekként lennének besorolva, és az ilyen eszközökre vonatkozó, Szingapúrban hatályos fogyasztóvédelmi szabályok hatálya alá tartoznának.

„A MAS által javasolt jogszabály-módosítások életbe léptetnek egy olyan stabilcoin-keretrendszert, amely elősegíti a felelősségteljes pénzügyi innovációt. A keretrendszer egyértelmű szabályozási korlátokat biztosít azoknak a stabilcoinoknak, amelyek megfelelnek az értékstabilitás és az irányítás magas színvonalú követelményeinek” – mondta Ho Hern Shin, a MAS pénzügyi felügyeletért felelős ügyvezető igazgató-helyettese, majd hozzátette:

„Ez azért fontos, mert az eszközök tokenizálása egyre nagyobb teret nyer. A megbízható és jól szabályozott stabilcoinok hiteles elszámolási eszközként szolgálhatnak a tokenizált pénzügyi piacokon, miközben csökkentik a felhasználókra és a szélesebb értelemben vett pénzügyi rendszerre háruló kockázatokat.”

A stabilcoinokkal kapcsolatos konzultáció keretében a MAS a kibocsátókra vonatkozó tőke-, értékszabadság-, névérték szerinti visszaváltási és közzétételi követelményekről is vár visszajelzéseket. A javasolt fejlesztések között szerepelnek a stressztesztek, a helyreállítási tervek, a rendezett felszámolási intézkedések, valamint a stabilcoinok kibocsátása előtt beérkezett ügyfélpénzek védelme.

A külföldi stabilcoinok korlátozott feltételek mellett minősülhetnek elfogadhatónak

Szingapúr eredeti keretrendszere a belföldön kibocsátott, a szingapúri dollárhoz vagy a G10-csoport valamely valutájához rögzített, egyetlen pénznemben denominált stabilcoinokra vonatkozik. A G10-listán szerepel az amerikai dollár, az euró, a jen, az angol font, a svájci frank, a kanadai dollár, az ausztrál dollár, az új-zélandi dollár, a norvég korona és a svéd korona. A 2023-ban elfogadott keretrendszer követelményeket állapított meg a tartalékeszközökre, a minimális tőkére, az időben történő visszaváltásra és a minősített kibocsátókra vonatkozó közzétételi kötelezettségekre vonatkozóan.

Az új javaslatok kiterjesztenék ezt a keretrendszert azáltal, hogy lehetővé tennék a szingapúri és külföldi szervezetek által közösen kibocsátott stabilcoinok minősítését, amennyiben kockázataik kellő mértékben csökkenthetők. A MAS azt is fontolgatja, hogy elismerjen egy korlátozott számú, külföldön kibocsátott stabilcoint, amelyek olyan szabályozási keretek alatt állnak felügyelet alatt, amelyeket Szingapúr összehasonlíthatónak ítél.

A határokon átnyúló javaslatok a tokenizált elszámolással kapcsolatos, a MAS által végzett külön munkával párhuzamosan érkeznek, amelyet a központi bank az iparággal együttműködve tesztel. A MAS korábban véglegesítette a rendszer tartalékfedezetre és a visszaváltás megbízhatóságára vonatkozó jellemzőit, miközben jogszabálytervezetet készített, valamint szabályozott stabilcoinok és tokenizált banki kötelezettségek tesztelését végezte.

Az elismerés nem automatikus, hanem szelektív maradna, és nem terjedne ki minden, külföldi hatóság által szabályozott stabilcoinra. A feltételeknek megfelelő, külföldi kibocsátók által kibocsátott stabilcoinok támogathatnák a határokon átnyúló nagykereskedelmi tranzakciókat, míg a közösen kibocsátott tokenek viselhetnék a MAS által szabályozott címkét, ha működési és szabályozási kockázataik megfelelnek a hatóság szabványainak.

A kamatfizetési tilalom megakadályozná a kibocsátókat abban, hogy kamatot fizessenek a tulajdonosoknak

A javasolt tilalom megakadályozná a kibocsátókat abban, hogy kamatot fizessenek a MAS által szabályozott stabilcoinokra – ez az egyik olyan fejlesztés, amelyet a MAS az engedélyezési módosítások mellett határozott meg.

A kibocsátók által fizetett hozamokra vonatkozó korlátozások kiemelt politikai kérdéssé váltak más, a stabilcoinokra vonatkozó szabályokat kidolgozó joghatóságokban is. A Fehér Ház által a stabilcoinok hozamkorlátozásairól készített gazdasági elemzés azt vizsgálta, hogy az ilyen szabályok védelmet nyújtanának-e a banki hitelezésnek azáltal, hogy korlátoznák a kamatozó digitális tokenekből származó versenyt.

A stabilcoinok általában tartalékok, biztosítékok, visszaváltási mechanizmusok vagy kapcsolódó piaci ösztönzők révén igyekeznek fenntartani a rögzített értéket. Szerkezetük jelentősen eltérő lehet: a hozamot biztosító stabilcoinok más kockázatokat hordoznak, mint a készpénzzel és likvid eszközökkel fedezett fizetési tokenek.

A MAS október 16-ig várja a nyilvánosság észrevételeit a javasolt jogszabályra és a kapcsolódó politikai álláspontokra vonatkozóan. A konzultáció továbbra is nyitott, ami azt jelenti, hogy a kamat tilalma, a külföldi elismerésre vonatkozó eljárások és a kiterjesztett védelmi intézkedések jelenleg még csak javaslatok, nem pedig hatályos szabályok.