A Strategy 2,55 milliárd dolláros tartalékot hoz létre, miközben az MSTR 30%-kal zuhan, a bitcoin pedig eléri a 60 ezer dollárt

A virginiai Tysons Cornerben székhellyel rendelkező vállalat 2026. június 28-i állapot szerint körülbelül 2,55 milliárd dolláros tartalékot tett közzé. Ez az összeg magában foglalja a még le nem zárt, piaci áron történő értékesítésekből várható készpénzbevételt is. Az igazgatóság által jóváhagyott új szabályzat értelmében a tartalék kizárólag az elsőbbségi osztalékok kifizetésére és a fennálló adósság kamatainak fedezésére használható fel. Bármely más felhasználáshoz az igazgatóság engedélye szükséges.

A jelenlegi kiadási ütem mellett a 2,55 milliárd dollár a Strategy éves elsőbbségi osztalék- és kamatfizetési kötelezettségeinek körülbelül 17,4 hónapra elegendő fedezetét biztosítja, amelyek összesen évente körülbelül 1,76 milliárd dollárt tesznek ki. Az igazgatóság a tartalék minimális szintjét 12 hónapos fedezetre határozta meg.

„A Strategy továbbra is elkötelezett a bitcoin mellett, mint elsődleges kincstári tartalékeszköz mellett” – mondta Michael Saylor, a Strategy alapítója és ügyvezető elnöke. „Ugyanakkor a Digital Credit likviditást, fegyelmet és aktív tőkekezelést igényel. Ez a keretrendszer a hitelminőség erősítésére szolgál, és lehetővé teszi a társaság számára, hogy csökkentse a várható elsőbbségi részvényosztalék-kifizetéseket, ha az nyereségnövelő hatással jár.”

Az X-en Saylor hozzátette:

„A Strategy várhatóan továbbra is fegyelmezett marad az MSTR-kibocsátás tekintetében, különösen akkor, ha a részvények az mNAV 1-szeresénél vagy annak közelében kereskednek.”

Az STRC kamatemelést kap

A Strategy a változó kamatozású A sorozatú örökös stretch elsőbbségi részvénye (STRC) éves osztalékát körülbelül 11,5%-ról 12,00%-ra emelte, amely a 2026. július 1-jétől kezdődő, havonta kétszer esedékes időszakokra vonatkozik. Az STRC, amelynek névértéke 100 dollár, 74,57 dollár körüli szintre csúszott vissza, mivel a Bitcoin idei több mint 30%-os esése és az általános kockázatkerülő hangulat nyomást gyakorolt a papírra.

A vállalat közölte, hogy vállalati célja az, hogy az STRC árfolyama idővel 99 és 100 dollár között mozogjon. A Strategy havonta fogja értékelni az STRC osztalékrátáját olyan tényezők figyelembevételével, mint az STRC kereskedési szintjei, a bitcoin ára és volatilitása, az USD-tartalék fedezete, valamint a hitelpiaci feltételek.

Visszavásárlási programok

A Strategy két különálló, egyenként 1 milliárd dolláros visszavásárlási programot hagyott jóvá. Az első a digitális hitelértékpapírokat fedi le, beleértve az STRC, STRF, STRD és STRK elsőbbségi részvényeket. Az STRC a visszavásárlás elsődleges prioritása, amennyiben a menedzsment úgy ítéli meg, hogy a vásárlások értéknövelő hatással bírnak. A második program az A osztályú törzsrészvényeket fedi le.

Phong Le vezérigazgató a lépést a tőke-stratégia átalakításaként értelmezte. „Szándékunk az, hogy a tőke vonzó szintjén értékpapírokat bocsássunk ki, míg akkor vásároljuk vissza azokat, amikor instrumentumaink olyan szinten kereskednek, amelyen a visszavásárlás tőkeértéknövelő hatással jár” – jegyezte meg Le.

Egyik visszavásárlási program sem az USD-tartalékból finanszírozódik. Mindkettő bármikor módosítható, felfüggeszthető vagy megszüntethető.

Bitcoin-eladások is tervben

A keretrendszer egy BTC-monetizációs programot is engedélyez, amely lehetővé teszi a Strategy számára, hogy három célból értékesítsen bitcoint: 1,25 milliárd dollárnyi USD-tartalék felhalmozása érdekében, az osztalék- és kamatfizetések finanszírozására, amikor a bitcoin-értékesítés kedvezőbb, mint az értékpapír-kibocsátás, valamint a visszavásárlások finanszírozására.

A meglévő 2,55 milliárd dolláros USD-tartalékkal együtt a 1,25 milliárd dolláros BTC-monetizációs felhatalmazás a Strategy számára összesen körülbelül 3,80 milliárd dollárnyi előnyös részvényosztalék-likviditási fedezetet biztosít, ami a jelenlegi kötelezettségek körülbelül 25,9 hónapnyi fedezetét jelenti.

„A bitcoin tőke” – mondta Andrew Kang, a Strategy pénzügyi igazgatója.

Kang hozzátette:

„A 2,55 milliárd USD-s tartalékkal és az igazgatóság által engedélyezett, tartaléképítésre szolgáló 1,25 milliárd USD-s BTC-monetizációs kapacitással a Strategy körülbelül 25,9 hónapra elegendő likviditási fedezettel rendelkezik az elsőbbségi részvények osztalékának kifizetésére.”

Részvénypolitika

A Strategy közölte, hogy várhatóan visszafogja a törzsrészvények kibocsátását, különösen akkor, ha az MSTR részvények árfolyama az egy részvényre jutó mNAV értékének közel 1-szeresénél mozog. Az MSTR részvények árfolyama a bitcoin idei több mint 30%-os esésével párhuzamosan meredeken zuhant, és jelenleg 82 dollár körül kereskednek, míg az STRC részvények névérték alatt kereskednek.

A társaság a szokásos 8-K-s formanyomtatványon keresztül fogja közzétenni a jelentős bitcoin-eladásokat és a tőkepiaci tevékenységeket. A lehetséges BTC-eladások bejelentése ellenére a bitcoin ára Saylor nyilatkozata után egy százalékponttal emelkedett, és elérte a 60 625 dollárt egy érme után.