A Legfelsőbb Bíróság döntése nyomán a Trump-féle vámvisszatérítések összege elérte a 81 milliárd dollárt: mit jelent ez?

A visszatérítések ugrásszerűen megnőttek a februári ítélet után

A hétfőn közzétett visszatérítési összeg a 2025 októberében kezdődött pénzügyi évre vonatkozik. Az Agence France-Presse (AFP) által közzétett adatok szerint a pénz nagy része májusban és júniusban folyt ki, hónapokkal azután, hogy a legfelsőbb bíróság hatályon kívül helyezte a vámokat. A Pénzügyminisztérium egyik tisztviselője újságíróknak elmondta, hogy a megugrás „szinte teljes mértékben a Legfelsőbb Bíróság döntésének köszönhető”.

A februárban 6-3 arányban hozott döntés megállapította, hogy Trump túllépte hatáskörét azzal, hogy a nemzeti vészhelyzetekre szánt, 1977-es Nemzetközi Gazdasági Vészhelyzeti Felhatalmazási Törvényt (IEEPA) felhasználva széles körű „viszonossági” vámokat vetett ki az Egyesült Államok kereskedelmi partnereire. Az ítélet arra kötelezte a kormányt, hogy visszatérítse a pénzt azoknak az importőröknek, akik már befizették a vámokat, és az amerikai Pénzügyminisztérium azóta feldolgozza ezeket a visszatérítési kérelmeket.

Trump nem titkolta csalódottságát: egy májusi interjúban „felháborítónak” nevezte a visszatérítéseket, amikor a becslések szerint a kormány teljes kötelezettsége körülbelül 149–166 milliárd dollár volt, kamatokkal és adminisztratív költségekkel együtt. Ezekhez a becslésekhez viszonyítva az eddig kifizetett 81 milliárd dollár arra utal, hogy a Pénzügyminisztérium még csak a kötelezettség felét teljesítette.

Növekszik a hiány miatti nyomás

A kifizetések egy amúgy is megterhelt költségvetést terhelnek, tekintve, hogy a szövetségi hiány a pénzügyi év első kilenc hónapjában elérte az 1,367 billió dollárt, ami 2%-os emelkedést jelent az előző évhez képest. Az államadósság kamatfizetései meghaladták az 1 billió dollárt, ami 14%-os ugrást jelent, míg a katonai kiadások 5%-kal emelkedtek a közel-keleti konfliktusok miatt.

Nehéz nem észrevenni az iróniát, hiszen Trump a vámokat a hazai gyártás erősítésének, a kereskedelmi tárgyalásokon való befolyás megszerzésének és a hiány csökkentésének eszközeként népszerűsítette, és a hiány kezdetben valóban szűkült, ahogy beáramlottak a vámbevételek. A Legfelsőbb Bíróság ítélete azonban megfordította ezt a folyamatot, és a bevételi forrást kilenc számjegyű kötelezettséggé változtatta.

A kormányzat sikertelenül próbálta lassítani a vérzést. Egy szövetségi bíróság elutasította a kormány kísérletét a visszatérítési folyamat elhalasztására, így a túlfizető vállalatok számára a kifizetések a tervek szerint folytatódnak.

Hatása a kriptovaluta-kereskedőkre

Trump februárban megfogalmazott, 15%-os globális vám bevezetésére vonatkozó fenyegetése megrázta a kriptopiacokat, és rövid időre az összes altcoin piaci kapitalizációját 1 billió dollár alá húzta, még akkor is, amikor a befektetők üdvözölték a Legfelsőbb Bíróságnak a korábbi vámok ellen hozott döntését. Az elnök akkor megfogadta, hogy új vámokkal megkerüli a bíróság döntését, így a kereskedelempolitika azóta is a kereskedők figyelmének középpontjában áll.

A cikk írásának pillanatában a bitcoin 63 000 dollár közelében kereskedik, és a makrogazdasági elemzők szerint a növekvő hiányok és a kamatköltségek emelkedése hosszú távon erősíti az olyan szűkös eszközök iránti keresletet, mint a bitcoin. Ez a tézis azonban továbbra is vitatott, mivel a vámok okozta volatilitás az események eszkalálódásáról szóló hírek hatására a kockázatos eszközöket is sújtotta, míg a helyzet enyhülése esetén azok árfolyama emelkedett.