Jim Cramer „szerencsétlennek” nevezi a piacot, miközben az olajárak, a vámok és a Fed szigorú politikája megrázza a Wall Streetet

Nem ez az első alkalom, hogy ezt a szót használta

Cramer megjegyzése nem elszigetelt kitörés, tekintve, hogy márciusban is szinte azonos szavakat használt, amikor a „Mad Money” című műsorának nézőinek azt mondta, hogy „még egy szánalmas hét” volt a piac számára, és így magyarázta:

„Négy hete kezdődött a háború, és azóta elég átkozottul szörnyű a helyzet.”

A kitörés a folyamatos (és látszólag soha véget nem érő) iráni konfliktus közepette történt, amely először az olajárak emelkedését okozta, majd magával rántotta a technológiai részvényeket is. Négy hónappal később ugyanaz az alapvető konfliktus továbbra is a meghatározó tényező abban, hogy Cramer ismét szánalmasnak minősíti a piacot.

Ez az ismétlődés éppúgy a megoldatlan konfliktusról árulkodik, mint magáról Cramerről. Márciusi figyelmeztetése, miszerint „az olajsokkok története tele van medvepiacokkal”, tartós tanácsnak bizonyult egy olyan nyár során, amelyet a Közel-Keleten ismétlődő feszültségek jellemeztek, és amelyek mindegyike hasonló mintázat szerint rázta meg a piacokat: az olajár-ugrásokat részvényeladási hullámok követték.

A hangulat mögött álló olajválság

A júliusi volatilitás közvetlen kiváltó oka Trump elnök döntésére vezethető vissza, miszerint újra bevezeti a tengeri blokádot Irán ellen a Hormuzi-szoroson keresztül, amely vízi út a világ olajszállításának körülbelül egyötödét bonyolítja le. A West Texas Intermediate (WTI) nyersolaj ára a hírre 9,4%-kal ugrott meg, és hordónként 78,14 dolláron zárt, ami az idei év eddigi egyik legmeredekebb egynapos ármozgása volt ennek az árucikknek.

Trump kezdetben 20%-os díjat követelt minden, az Egyesült Államok védelme alatt a szoroson át szállított rakományra, majd később elállt ettől a követeléstől, cserébe a Perzsa-öbölbeli államok alternatív befektetési kötelezettségvállalásaiért.

Az ilyen jellegű politikai irányváltások az idei piacok visszatérő jellemzőjévé váltak: az olajárak minden új blokádfenyegetéskor felugranak, majd a feszültségek enyhülésekor részben visszatérnek a korábbi szintre. Cramer külön kiemelte, hogy a vámokkal kapcsolatos áremelkedések tovább súlyosbítják az amúgy is tartós inflációval küzdő alacsonyabb jövedelmű fogyasztók helyzetét.

A keményebb hangvételű Fed tovább növeli a nyomást

A monetáris politika alig nyújtott enyhülést, tekintve, hogy a Federal Reserve a célkamatot 3,50–3,75%-on tartotta, és az új Fed-elnök, Kevin Warsh eltávolította a központi bankot a befektetők által korábban alapul vett előretekintő iránymutatástól, helyette egy tisztán adatfüggő megközelítés felé fordult.

A Fed tisztviselőinek körülbelül fele jelenleg úgy véli, hogy 2026 vége előtt legalább egy negyedpontos kamatemelésre lehet szükség, ami jelentős fordulatot jelent a ciklus korábbi szakaszában a piaci vitákat uraló kamatcsökkentési várakozásokhoz képest.

Cramer már egy nappal korábban jelezte ezt a fordulatot, és azt mondta a nézőknek, hogy ideje túllépni a technológiai részvényeken, mivel a mesterséges intelligenciával kapcsolatos bizonytalanság újabb kockázati réteget jelent az olaj- és kamatkörnyezet mellett. Emellett rámutatott arra is, hogy a magas kamatok konkrét terhet jelentenek egyes vállalatok számára, és a Home Depotot egy nagyszerű „házhoz” hasonlította, amely egy szörnyű „környéken” rekedt, ahol a magas hitelfelvételi költségek folyamatos nyomást gyakorolnak az olyan kamatérzékeny szektorokra, mint az ingatlanpiac és a kiskereskedelem.

A bitcoin is ugyanabba az áramlatba került

Cramer kriptovalutákkal kapcsolatos véleménye az évek során élesen megváltozott: kezdetben a bitcoint „győztesnek” nevezte, amelyet érdemesebb birtokolni, mint a Strategy részvényeit, később azonban teljesen pesszimistává vált, és azt kérdezte, hová tűntek az eszköz optimistái, miközben az 80 000 dollár alatt küszködött. Ezúttal a piac egészére vonatkozó „szerencsétlen” jellemzése nem kifejezetten a bitcoinra vonatkozott, de az eszköz ugyanabban a kockázatkerülő környezetben kereskedett, július 20-án 65 000 dollár közelében cserélt gazdát, amit az elemzők általánosságban a kriptovaluta-árak vegyes és iránytalan szakaszaként jellemeztek.

A hangulat rövid távú alakulása valószínűleg attól függ, hogy a Hormuz-szoros körüli patthelyzet enyhül-e, vagy újabb olajár-emelkedést vált ki, valamint attól, hogy a Fed következő monetáris politikai ülésén hogyan értelmezik a jegybank új, adatfüggő üzeneteit. Trump ugyanazon a héten már egyszer is irányt váltott a szoros kérdésében, ami arra emlékeztet, hogy ennek az egyenletnek a geopolitikai része szinte figyelmeztetés nélkül ismét megváltozhat.