A Grayscale szerint a Fed politikája döntheti el, hogy a bitcoin medvepiaca most véget ér-e, vagy októberig folytatódik

Zach Pandl szerint a bitcoin már elérhette a mélypontot, ha a Fed elkerüli a további kamatemelést

A bitcoin medvepiaca közelebb lehet a végéhez, mint azt a történelmi kereskedési minták sugallják – állítja a Grayscale, amely szerint a makrogazdasági feltételek egyre fontosabbá válnak, mint a kriptovaluta hagyományos négyéves ciklusa.

Zach Pandl, a Grayscale kutatási vezetője két egymással versengő nézetet vázolt fel azzal kapcsolatban, hogy mikor érhet véget a visszaesés. Az első a bitcoin felezési ütemtervét tekinti a fellendülés-visszaesés mintázatának elsődleges mozgatórugójának.

A korábbi medvepiacok általában körülbelül egy évvel a ciklus csúcsa után, illetve nagyjából két és fél évvel a felezés után érték el mélypontjukat. Ezek a visszaesések átlagosan közel 80%-os veszteséget okoztak – állítja a Grayscale.

Ezen keret alapján a bitcoinnek még tovább kell esnie, mielőtt szeptemberben vagy októberben elérné a mélypontot.

A történelmi ciklus további gyengülésre utal

A négyéves modell hívei arra számítanak, hogy a bitcoin felezései miatti kínálatcsökkenés ismétlődő bővülési és zsugorodási időszakokat fog előidézni.

Ez a nézet abból indul ki, hogy a jelenlegi visszaesés nagyjából a korábbi ciklusokat fogja követni. Egy hasonló kimenetel esetén a piac alacsonyabb árakkal szembesülne, mielőtt a tartós fellendülés megkezdődne.

„A négyéves ciklus elmélet szerint a bitcoin ára még alacsonyabb mélypontokat fog elérni” – mondta Pandl.

Ugyanakkor a múltbeli ciklusokra támaszkodni egyre nehezebbé vált, mivel a bitcoin befektetői bázisa és piaci szerkezete fejlődött. Az intézményi alapok, a tőzsdén jegyzett befektetési termékek és a változó monetáris feltételek ma már nagyobb szerepet játszanak a kereslet alakulásában. A Grayscale úgy véli, hogy ezek a fejlemények gyengíthették a felezési ciklus hatását.

A Fed politikája jobb jelzést adhat

A cég olyan makrogazdasági keretrendszert támogat, amely a bitcoint inkább a többi főbb eszközosztályhoz hasonlóan kezeli.

A korábbi kriptovaluta-medvepiacok gyakran egybeestek a gyengébb gazdasági növekedéssel vagy az emelkedő reálkamatokkal. A jelenlegi visszaesés is a Federal Reserve szigorúbb monetáris politikájára vonatkozó várakozásokkal és az inflációval kiigazított hozamok emelkedésével párhuzamosan alakult ki.

Ha ezek a nyomások enyhülnek, a bitcoin helyreállhat anélkül, hogy a korábbi ciklusokban tapasztalt teljes mértékű eséseket megismételné.

„Ha a Fed eltekint a kamatemelésektől, és a gazdasági növekedés jól tartja magát, a bitcoin ára máris elérhette a mélypontját” – mondta Pandl.

Ez a kilátás nagymértékben függ az amerikai gazdaság ellenálló képességétől. A kamatlábak újabb emelkedése vagy a növekedés hirtelen lassulása új nyomást gyakorolhat a kockázatos eszközökre, beleértve a bitcoint is.

A Grayscale elemzése nem zárja ki egy újabb esés lehetőségét. Ehelyett azt javasolja, hogy a befektetők a piac értékelésekor ne csak a felezés naptárát vegyék figyelembe.

A vita tükrözi a bitcoin változó helyzetét a globális pénzügyi világban. Kínálatát továbbra is a kód szabályozza, de árát egyre inkább azok az erők alakítják, amelyek a részvényeket, kötvényeket és más kockázati eszközöket is mozgatják.