Godinu dana nakon što je Zastupnički dom SAD-a usvojio Zakon CLARITY kako bi zamijenio „regulaciju putem provedbenih mjera” jasnim pravilima, prijedlog zakona i dalje je blokiran u Senatu zbog protivljenja banaka i stranačkih trzavica. Industrijske skupine upozoravaju da će uklanjanje Odjeljka 604 potaknuti pravne izazove temeljem Prvog amandmana i otjerati open-source programere iz SAD-a.
Uklanjanje odjeljka 604 Zakona CLARITY moglo bi potaknuti bitku oko Prvog amandmana, upozoravaju rukovoditelji industrije
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Zastupnički dom obilježio je godinu dana od usvajanja Zakona CLARITY, ali zakon o digitalnoj imovini i dalje je blokiran u Senatu.
- Stručnjaci upozoravaju da bi uklanjanje Odjeljka 604 moglo izložiti nekustodijalne kripto programere Zakonu o bankovnoj tajni.
- Glasanje u Senatu očekuje se prije kolovoške stanke, iako ostaje nejasno hoće li se pravila o tržišnoj strukturi uistinu donijeti.
Politički protivvjetrovi i zakonodavni kalendar
U izjavi povodom prve obljetnice dvostranačkog usvajanja Zakona o jasnoći tržišta digitalne imovine (CLARITY) u Zastupničkom domu, čelnici odbora ponovili su upozorenje da aktualna paradigma „regulacije putem provedbenih mjera” guši američke inovacije. Zakonodavci su naglasili da je dugotrajan nedostatak regulatorne stabilnosti već natjerao tvrtke iz sektora digitalne imovine u inozemstvo, čineći zakonodavni okvir ključnim za očuvanje položaja Sjedinjenih Država u središtu globalnog digitalnog gospodarstva.
Obljetnica dolazi u trenutku kada je prijedlog zakona i dalje u limbu, zaglavljen u Senatu još od prošle godine. Unatoč sve većem pritisku industrije, zakonodavstvo se suočava s protivljenjem financijskih institucija i političkim otporom.
Nedavne optužbe vezane uz osobnu zaradu Donalda Trumpa od kriptovaluta dodatno su zakomplicirale putanju prijedloga zakona, dok protivnici pokušavaju iskoristiti kontroverzu kako bi zaustavili njegov zamah. Ipak, zagovornici ostaju optimistični da bi se glasanje u Senatu ipak moglo održati prije kolovoške stanke—prekretnica koja bi predstavljala velik korak prema definiranom saveznom okviru za industriju digitalne imovine.
Dok stranački zastoj predstavlja najneposredniju prijetnju, insajderi iz industrije također strahuju da bi eventualni dvostranački kompromis mogao razvodniti ili u potpunosti ukloniti Odjeljak 604 kako bi se udovoljilo zabrinutostima tijela za provedbu zakona. Ta je odredba ključna za temeljni cilj prijedloga zakona: zaštititi nekustodijalne blockchain programere, operatore čvorova i validatore od toga da budu klasificirani kao savezni prijenosnici novca.
Istaknute zagovaračke skupine, uključujući Coin Center i Blockchain Association, proglasile su Odjeljak 604 neupitnim za zaštitu open-source inovacija. Osnivači i rukovoditelji u Web3 sektoru ponovili su taj stav u razgovoru za Bitcoin.com News, upozoravajući da bi izostavljanje ove izričite pravne zaštite potaknulo odlazak programera s domaćeg tržišta SAD-a.
„Programerima je potrebna apsolutna sigurnost da objavljivanje open-source koda neće izložiti iste odgovornosti kao i vođenje financijskog posrednika”, rekao je Ivo Grigorov, izvršni direktor Real Financea. „Ako se ta razlika zamuti, inovacije će se prirodno preseliti u jurisdikcije koje nude veću pravnu sigurnost.”
Implikacije Prvog amandmana za open-source kod
Stefan Muehlbauer, voditelj odnosa s američkom vladom u CertiK-u, primijetio je da uklanjanje Odjeljka 604 učinkovito izjednačava razvoj softvera s financijskim uslugama, potencijalno podvrgavajući programere Zakonu o bankovnoj tajni. Tretiranje pisanja koda kao prijenosa novca, tvrdio je Muehlbauer, poziva na izravan ustavnopravni izazov. Desetljeća savezne sudske prakse, potkrijepljene Vrhovnim sudom SAD-a, utvrdila su da je izvorni računalni kod zaštićeni govor prema Prvom amandmanu.
„U konačnici, to neće spriječiti pisanje pametnih ugovora”, rekao je Muehlbauer. „Međutim, osigurat će da se programeri gurnu u inozemstvo, ostavljajući američke potrošače s manje zaštite od zlonamjernih aktera.”
U međuvremenu, Iana Dimitrova, izvršna direktorica Openpayd-a, priznala je da, iako rasprave o prinosima i migraciji depozita traju, one ne bi smjele zasjeniti makroekonomsku stvarnost. Širenje upotrebe stablecoina za prekogranični prijenos vrijednosti, tvrdila je, samo jača argument za hitan savezni nadzor kroz okvir. Kako se usvajanje ubrzava, Dimitrova je istaknula da bi „fokus trebao biti na izgradnji infrastrukture koja omogućuje da tradicionalne financije i digitalna imovina besprijekorno rade zajedno.”
Zakon CLARITY također se bavi računovodstvenim standardima, iako ne ide toliko daleko da izmijeni ili nadjača kontroverzni Staff Accounting Bulletin No. 121 (SAB 121). Umjesto toga, prijedlog zakona priznaje ranije povlačenje SAB 121 i zabranjuje Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) da ponovno nametne ekvivalentne računovodstvene zahtjeve za skrbništvo nad kriptoimovinom bez provođenja sveobuhvatnog postupka donošenja pravila uz javnu raspravu (notice-and-comment).
Iako ovo ograničenje uklanja glavnu prepreku institucionalnom usvajanju, Muehlbauer je upozorio da time pista za skrbništvo tradicionalnih banaka nije u potpunosti očišćena.
„Konačni čuvari vrata ostaju bonitetni regulatori—naime Fed, OCC i FDIC”, rekao je Muehlbauer. „Njihovi strogi okviri kapitala Basela III, omjeri financijske poluge i ponderiranja rizika za digitalnu imovinu i dalje čine izravno skrbništvo nad kriptovalutama operativno zahtjevnim poslom koji će većina tradicionalnih banaka izbjegavati.”
Grigorov je zauzeo optimističniji pogled na razdoblje nakon SAB 121, sugerirajući da, iako kapitalni zahtjevi i operativni rizici ostaju, „to su rješivi poslovni izazovi, a ne egzistencijalni.” Dodao je da strukturna jasnoća koju pruža prijedlog zakona uspostavlja temeljne uvjete potrebne da institucionalna likvidnost poteče on-chain.
„Kad se to dogodi, fokus industrije prelazi s pukog privlačenja kapitala na stvaranje transparentnih, visokokvalitetnih investicijskih prilika koje tu likvidnost mogu staviti u funkciju u realnom gospodarstvu”, rekao je Grigorov.
Bitcoin iznimka: neriješeni porezni izazovi
Iako postoji konsenzus da je Zakon CLARITY korak naprijed, neki pro-bitcoin sudionici tržišta tvrde da je okvir previše prilagođen izdavateljima utility tokena i metrikama „zrelosti decentralizacije”. Mark Zalan, izvršni direktor Gomininga, istaknuo je da ta pravila imaju manju korisnost za bitcoin, koji su regulatori već dugo prihvaćali kao robu.
„Za Bitcoin, koji i dalje čini više od polovice kripto ekosustava, najveće regulatorne praznine ostaju neadresirane”, objasnio je Zalan. „Među njima je najvažniji porezni tretman. Budući da se Bitcoin tretira kao imovina, svaka pojedina transakcija pokreće oporezivi događaj, što ga čini nepraktičnim za svakodnevnu trgovinu i za potrošače i za trgovce.”
Umjesto toga, zaključio je Zalan, ciljano de minimis porezno izuzeće za male transakcije—u paru s jasnim, izričitim zaštitama za samoskrbništvo, rudarenje i nekustodijalnu infrastrukturu—učinilo bi daleko više za otključavanje Bitcoinove ekonomske korisnosti nego sama sveobuhvatna pravila o tržišnoj strukturi.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
