Strategy prebacuje 411 BTC na Coinbase Prime dok vjerojatnost prodaje na Polymarketu doseže 84%

Strategyjev potez potiče strah od prodaje

Strategy (ranije Microstrategy), najveći korporativni vlasnik bitcoina, premjestio je 411,48 BTC vrijednih oko 30,3 milijuna dolara na Coinbase Prime 29. svibnja, prema onchain alatima za praćenje. Analitičari su označili prijenos kao prvi izravni depozit tvrtke na platformu povezanu s burzom u gotovo dvije godine, što je odmah ponovno potaknulo nagađanja da bi tvrtka izvršnog predsjednika Michaela Saylora mogla pripremati prodaju.

Ipak, sam depozit ne potvrđuje prodaju, budući da veliki korporativni vlasnici rutinski premještaju kovanice radi skrbništva, kolaterala, rebalansiranja ili namire bez likvidacije pozicije. No, tajming ovog događaja, tj. tijekom tjednog pada bitcoina, bio je dovoljan da podigne izglede za Strategyjevu prodaju bitcoina prije 31. prosinca na 84% na decentraliziranom tržištu predviđanja Polymarket.

Dividende kao klopka, ne samo prijenos

Depozit dolazi u trenutku kada se Strategy suočava s pojačanim nadzorom oko načina financiranja, jer je Jeff Dorman, glavni investicijski direktor u upravitelju digitalne imovine Arca, napisao 28. svibnja da je priča o MSTR-u “izmakla kontroli”, ukazujući na približno 15 milijardi dolara nepodmirenih trajnih povlaštenih dionica koje nose oko 1,5 milijardi dolara godišnjih obveza po osnovi dividendi.

Te povlaštene dionice, izdane pod oznakama poput STRK, STRF, STRD i STRC, agresivno su prodavane uz očekivanja snažnog rasta bitcoina, tvrdio je Dorman. Upozorenje dolazi u nervoznom okruženju, s obzirom na to da američki spot bitcoin burzovno uvršteni fondovi (ETF-ovi) danima bilježe odljeve kapitala, a bitcoin je skliznuo znatno ispod svog povijesnog maksimuma.

Strategy je dosad ispunila svaku isplatu, isplativši stotine milijuna dolara kroz više od 20 uzastopnih isplata od početka 2025. Otvoreno pitanje je što se događa ako bitcoin nastavi padati i pokrivenost dividendi se stisne.

Zašto bi prodaja zaboljela

Strategyjeva zaliha iznosila je 843.738 bitcoina ranije ovog tjedna, daleko najveća među svim javnim tvrtkama. Prisilna prodaja iz takve pozicije ne bi samo narušila bilancu same tvrtke; mogla bi dodati snažan prodajni pritisak tržištu koje je već u defanzivi, pritiskajući cijenu upravo one imovine na kojoj počiva Strategyjeva dionička priča. Dorman je to opisao kao trostranu “klopku” između tvrtke, bitcoina i povlaštenih dioničara.

Saylor je i sam potaknuo raspravu jer je posljednjih tjedana predsjednik spomenuo prodaju djelića zalihe kako bi pomogao servisiranju dividendi, što je značajan zaokret za izvršnog direktora koji je izgradio reputaciju na etosu “nikad ne prodaj” i kupnjama gotovo svakog tjedna.

Za sada, 411 BTC koji se nalazi na Coinbase Prime ostaje samo prijenos, a ne trgovina. Hoće li to označiti početak prve Strategyjeve prodaje bitcoina ikad ili tek rutinsko upravljanje riznicom vjerojatno će ovisiti o budućem kretanju cijene i o tome koliko će udobno tvrtka moći nastaviti pokrivati račun za dividende. Trgovci, sudeći po Polymarketu, pripremaju se za prvu opciju.