Strategija prodaje dionice MSTR-a u vrijednosti od 263,5 milijuna dolara, ali ne dodaje Bitcoin

Zašto Strategy gradi veću dolarsku rezervu?

Rastuća novčana rezerva postala je najuočljiviji razvoj događaja u najnovijoj prijavi Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC), iako je tvrtka nastavila prikupljati kapital putem svog programa prodaje dionica po tržišnoj cijeni (at-the-market). U prijavi je navedeno:

“Na dan 19. srpnja 2026., stanje USD rezerve iznosi 3,225 milijardi dolara. Taj iznos uključuje očekivane novčane prihode od dionica prodanih putem Strategyjevog ATM-a koji do tog datuma još nisu bili poravnati.”

Prema prijavi, rezerva je namijenjena potpori dividendi na preferencijalne dionice Strategyja i plaćanju kamata na nepodmirene obveze. Tijekom izvještajnog razdoblja od 13. do 19. srpnja, tvrtka je prodala 2.732.318 dionica MSTR-a, ostvarivši približno 263,5 milijuna dolara neto prihoda. Također je izvijestila da nije bilo prodaje preferencijalnih dionica niti aktivnosti u sklopu programa otkupa dionica.

Preostali kapacitet financiranja također je ostao značajan. Oko 23,53 milijarde dolara ostalo je dostupno u okviru MSTR at-the-market programa, uz dodatni kapacitet kroz ponude preferencijalnih dionica STRF, STRC, STRK i STRD. U prijavi nije naznačeno hoće li se najnoviji prihodi na kraju iskoristiti za kupnju bitcoina ili će se zadržati kao likvidnost.

Izvršni predsjednik uprave Michael Saylor također je istaknuo ažurirani položaj trezora u objavi na X-u, skrećući pozornost na veću rezervu Strategyja u američkim dolarima i nepromijenjene bitcoin posjede. Najava je pratila najnoviju prijavu tvrtke SEC-u, koja je potvrdila još jedan tjedan bez kupnji bitcoina.

Zašto je prošao još jedan tjedan bez kupnje bitcoina?

Tjedna prijava također je potvrdila da Strategy nije povećao svoju bitcoin riznicu unatoč nastavku prikupljanja kapitala kroz izdavanje dionica. Posjedi su stoga ostali nepromijenjeni na 843.775 BTC.

Pozivajući se na izvještajno razdoblje od 13. do 19. srpnja, Strategy je u SEC prijavi naveo:

“Ovaj tjedan nije bilo kupnji bitcoina.”

Ti su posjedi stečeni po ukupnoj nabavnoj cijeni od 63,69 milijardi dolara uz prosječni trošak od 75.476 dolara po bitcoinu, uključujući naknade i troškove. Posljednja javno objavljena akvizicija dogodila se 22. lipnja, čime se pauza u kupnji produljila iako je svježi kapital nastavio pritjecati u tvrtku.

Dan prije prijave, izvršni predsjednik uprave Michael Saylor objavio je Strategyjev poznati graf akvizicija bitcoina s narančastim točkama uz pitanje: “Što je sljedeće?” Graf je prikazivao povijest kupnji tvrtke i postojeće posjede, ali nije najavio novu akviziciju. Prijava objavljena sljedećeg dana potvrdila je da je prošao još jedan tjedan bez kupnje bitcoina.

Što slijedi za Strategyjev trezor?

Pozornost se sada prebacuje na to kako će se rastuća novčana rezerva naposljetku koristiti. Saylor je nastavio tvrditi da se usvajanje bitcoina širi na šire institucionalno tržište koje uključuje korporacije, banke, osiguravatelje, mirovinske fondove i kreditna tržišta. Također je opisao korporativno usvajanje bitcoina kao “nužno, neizbježno i dobrodošlo”, uokvirujući javna društva kao dugoročne sudionike u razvoju ove imovine.

Istodobno, Saylor se usprotivio predloženim promjenama Bitcoin protokola poput BIP-a 110, tvrdeći da bi pravila osnovnog sloja mreže trebala ostati konzervativna kako institucionalno usvajanje raste. Ta šira strategija u suprotnosti je s trenutnom aktivnošću trezora tvrtke, koja je naglasak stavila na likvidnost, a ne na novo gomilanje bitcoina.

Buduće SEC prijave odredit će prethodi li proširena dolarska rezerva još jednoj akviziciji bitcoina ili odražava dulje razdoblje fleksibilnosti bilance. Za sada je Strategy prikupio svježi kapital, ojačao svoju likvidnosnu poziciju i ostavio svoje bitcoin posjede nepromijenjenima za još jedan izvještajni tjedan.