Strategy se pridružuje SpaceX-u, Googleu i Intelu kao vodećim američkim izdavateljima dionica

Strategy ulazi među prva četiri

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) pridružio se nekim od najvećih američkih tehnoloških tvrtki pri vrhu tržišta vlasničkog kapitala nakon što je ove godine izdao 20,9 milijardi dolara, prema grafikonu koji je izvršni direktor Phong Le objavio 3. rujna na X-u. Poredak potvrđuje cilj tvrtke da koristi bitcoin, digitalni kredit i vlasnički kapital kako bi proširila svoju bilancu. Grafika je kao izvore navela ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ i podneske tvrtke.

Leov grafikon stavio je SpaceX na prvo mjesto s 86,3 milijarde dolara, Alphabet, Googleovu matičnu tvrtku, na drugo mjesto s 25,7 milijardi dolara, a Intel na treće s 23 milijarde dolara. SpaceX je zasebno izvijestio da je njegova lipanjska inicijalna javna ponuda generirala oko 85,7 milijardi dolara neto prihoda nakon underwriting provizija i troškova ponude, što čini gotovo cjelokupan iznos prikazan na grafikonu.

Kako je Strategy prikupio i iskoristio kapital

Pozicija Strategyja odražava ponovljene prodaje običnih dionica MSTR-a i nekoliko povlaštenih dionica, a ne jednu veliku ponudu. Njegov najnoviji obrazac 8-K podnesen Komisiji za vrijednosne papire i burzu pokazao je 602,8 milijuna dolara neto prihoda od MSTR-a od 24. kolovoza do 30. kolovoza, što pokazuje kako njegov at-the-market program prikuplja kapital u manjim obrocima.

Tvrtka je 369,7 milijuna dolara od prihoda iz razdoblja 24.–30. kolovoza uložila u bitcoin, 151,8 milijuna dolara u otkup povlaštenih dionica Stretch, 50,7 milijuna dolara u dividende za Stretch i 30,0 milijuna dolara u svoj račun dolarske likvidnosti. To je razdoblje završila s 5,10 milijardi dolara u svojoj dolarskoj pričuvi i 1,61 milijardom dolara dodatne gotovine.

Ti tjedni prihodi ilustriraju širu praksu tvrtke izdavanja vrijednosnih papira kada uprava smatra da su tržišni uvjeti povoljni. Strategyjev Digital Credit Capital Framework omogućuje upravi prebacivanje između izdavanja i otkupa uz održavanje dolarske pričuve za povlaštene dividende i kamate na dug te očuvanje bitcoina kao primarne trezorske imovine.

Iznos od 20,9 milijardi dolara objedinjuje primarno izdavanje običnih dionica i povlaštenih dionica, prema grafikonu koji je Le objavio. Strategy sada nudi MSTR i pet povlaštenih vrijednosnih papira vezanih uz jednu korporativnu kapitalnu strukturu, iako nijedan ne daje dioničarima izravno vlasništvo nad njegovim bitcoinom. Njihovi uvjeti dividende, senioritet, prava konverzije i izloženost financijama tvrtke razlikuju se.

Bitcoin strategija stvara priliku i rizik

Izdavanje vlasničkog kapitala osiguralo je gotovinu za kupnje bitcoina, dividende, likvidnost i otkup povlaštenih dionica, dajući Strategyju nekoliko načina za upravljanje svojom bilancom. Model također izlaže dioničare razrjeđivanju i troškovima financiranja dok se tvrtka suočava s MSCI testom prihvatljivosti za indeks koji bi mogao utjecati na njezino mjesto u široko praćenim globalnim referentnim indeksima. MSCI-jevo savjetovanje završava 30. rujna, a odluka se očekuje do 16. listopada.

Razmjer Strategyja izdvaja ga od tvrtki koje samo mali dio svojih pričuva alociraju u kriptovalutu. Korporativni bitcoin trezor može financirati kupnje dionicama, dugom, povlaštenim dionicama ili operativnom gotovinom, pri čemu svaka ruta stvara različite obveze. Strategy je držao 845.050 BTC na dan 30. kolovoza nakon što je kupio 4.603 BTC prihodima od prodaje običnih dionica tijekom prethodnog tjedna.