Terminsko tržište bitcoina doživjelo je oštar reset poluge jer je otvoreni interes (Open Interest) za BTC pao za 19,5%, nadmašivši pad cijene. Povlačenje s 26,0 milijardi USD na 20,89 milijardi USD sugerira da su trgovci smanjili izloženost, preusmjeravajući pozornost prema spot potražnji.
Pad otvorenog interesa za Bitcoin od 19,5% upućuje na zdravije BTC tržište
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Izloženost terminskim ugovorima padala je brže od BTC-a, što upućuje na široko smanjenje trgovanja s polugom.
- Niži Open Interest mogao bi podržati stabilniju strukturu tržišta bitcoina za trgovce.
- Spot potražnja mogla bi postati važnija ako BTC raste bez snažnog rasta terminskog tržišta.
Reset poluge preusmjerava fokus na spot potražnju
Terminsko tržište bitcoina prošlo je kroz oštar reset poluge. Trgovci sada prate hoće li sljedeći potez biti vođen spot potražnjom, a ne špekulacijama derivatima. Podaci koje je Cryptoquant 22. lipnja podijelio pokazali su da je ukupni BTC Open Interest na burzama tijekom lipnja pao s 26,0 milijardi USD na 20,89 milijardi USD.
Pad izloženosti terminskim ugovorima nadmašio je pad cijene. Bitcoin je pao s otprilike 71.200 USD na početku mjeseca na 63.234 USD do 21. lipnja, što je pad od 11,4%, dok se Open Interest smanjio za 19,5%, što upućuje na to da je izloženost terminskim ugovorima smanjena agresivnije nego što je pala cijena BTC-a.
Osvrćući se na pad pozicioniranja na terminskom tržištu i smanjenje izloženosti s polugom na cijelom tržištu, analitičar je izjavio:
“Zasad podaci pokazuju da je višak poluge smanjen.”
Trgovci često prate odnos između cijene i Open Interest-a kako bi procijenili strukturu tržišta. Tijekom prvog tjedna lipnja BTC je pao na lokalno dno od 60.900 USD 6. lipnja, dok je Open Interest pao s 26,0 milijardi USD na oko 22,4 milijarde USD, obrazac koji je u skladu s likvidacijama i smanjenjem pozicija, a ne s gomilanjem novih pozicija s polugom.
Grafikon je to razdoblje označio kao “Reset poluge”, pri čemu su i cijena i Open Interest padali zajedno. To se razlikuje od pada cijene uz rastući Open Interest, što može signalizirati rast špekulativnog pozicioniranja.
Trgovci prate oporavak predvođen spot tržištem
Bitcoin se kasnije oporavio na otprilike 66.300 USD 15. lipnja, dok se Open Interest vratio na 23,5 milijardi USD. Međutim, izloženost terminskim ugovorima ostala je znatno ispod vrhunca od 1. lipnja.
Iako je BTC porastao gotovo 9% u odnosu na najnižu razinu 6. lipnja, Open Interest je i dalje bio oko 2,5 milijardi USD ispod mjesečnog maksimuma, što upućuje na to da je oporavak bio popraćen skromnijim rastom poluge nego na početku mjeseca.
Komentirajući što bi niže razine Open Interest-a mogle značiti za tržišne uvjete ubuduće, analitičar je napomenuo:
“To ne jamči trenutačni oporavak, ali upućuje na zdraviju strukturu tržišta nego na jako zagušenom tržištu derivata.”
Open Interest se zatim ponovno ohladio, pavši za 11,1% s vrhunca oporavka 15. lipnja na 20,89 milijardi USD do 21. lipnja, iako je BTC ostao iznad prethodnog minimuma.
Za trgovce je ključni signal može li bitcoin nastaviti rasti bez naglog povećanja poluge. Mnogi trgovci derivatima prate može li BTC rasti bez brzog povećanja Open Interest-a. Oporavak praćen relativno skromnim rastom terminskog tržišta često se smatra znakom da spot potražnja ima veću ulogu u kretanju, dok brzi rast izloženosti terminskim ugovorima može upućivati na obnovljeno špekulativno sudjelovanje. Najnoviji omjer taker kupnje/prodaje od 0,95 upućuje na uravnoteženo pozicioniranje i bez jasne pristranosti prema poluzi.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
