Jedan po jedan, industrija popravlja tokene – pregled tjedna

Zasad se proboj održao. Do zatvaranja u četvrtak, američke dionice također su bile ravne do blago pozitivne, gotovo u potpunosti zahvaljujući Nvidijinom skoku od gotovo 9% u četvrtak, koji je nadoknadio ponedjeljkovnu rasprodaju u sektoru poluvodiča.

Nakon velikog bitcoinovog pomaka prošli tjedan, mnogi se pitaju što slijedi. Čini se da Tether očekuje nastavak, jer je samo prošlog petka izdao tri milijarde USDT-a. Drugi upozoravaju da je ovo upravo onaj značajan odskok dovoljno snažan da natjera sve da viču kako je bull market opet tu, neposredno prije sljedeće noge naniže.

Biti medvjeđi ovdje je moguće, ali važno je ignorirati ljude s dugim nizom pogrešaka, poput Bloombergovog analitičara Mikea McGlonea, koji je prije nekoliko tjedana po osmi put u pet godina prognozirao da će bitcoin krenuti prema 10 tisuća dolara.

Bikovski scenarij sada je osnovni slučaj, ali prvi put ove godine zadovoljstvo je izvještavati o potencijalnim signalima privremenog vrha. Pitbull je objavio da se njegov sljedeći album zove “Pitcoin”. A Kylie Jenner je na Pump.fun, što znači da su se celebrity prevaranti službeno vratili.

Makro priča tjedna bila je nastavak ključne objave Ministarstva financija od prošlog tjedna. Stanley Druckenmiller je izazvao popriličnu buru time što se, naizgled, zakačio s ministrom financija Bessentom, svojim bivšim štićenikom, u op-ed rubriki Wall Street Journala. Postupci Ministarstva financija, zajedno s javnim ukorom, razočarali su Felixa iz Forward Guidancea, koji je vjerovao da će Druckenmillerovi učenici, nekadašnji tržišni čarobnjaci, biti jednako čarobno vješti i unutar državnih institucija.

Felixov suvoditelj u Forward Guidanceovom Roundupu, Quinn Thompson, vidio je poteze Ministarstva financija i naknadnu opomenu g. Druckenmillera kao “veliku nulu.” Ram Ahluwalia složio se s g. Druckenmillerom da su sektori osjetljivi na kamatne stope, poput graditelja kuća i komunalnih poduzeća, već prestali padati u istom ritmu s dugim krajem krivulje. Nikakva intervencija nije bila potrebna.

Rasprava oko op-eda g. Druckenmillera brzo se prebacila s njegovog sadržaja na sam op-ed. Haseeb Qureshi, među mnogima drugima, optužio je da je op-ed generiran umjetnom inteligencijom. Upitan o tome, g. Druckenmiller je rekao: “Naravno da sam koristio AI.” Nastavio je: “Postoji razlog zašto sam s engleskog smjera prešao na ekonomiju… Nije me sram.”

U drugim makro-geopolitičkim vijestima, Josh Mandell spomenuo je sankcije jednoj kineskoj banci iz top 10 kao sljedeći potencijalni katalizator za bitcoin (i zlato). Poredak temeljen na pravilima nastavlja se kruniti. Navodno se Ministarstvo pravosuđa priprema aktivirati davno neaktivni pomorski ratni sud kako bi pojednostavilo vojno zapljenjivanje iranskih naftnih tankera. U međuvremenu, op-ed stranice odjednom su pune ljudi koji postaju svjesni kako se trgovina može koristiti kao svojevrsno oružje u velikoj igri geopolitike.

James Seyffart zbrojio je M&A aktivnosti u upravljanju imovinom posljednjih mjeseci i sumnja da je to tek početak. To daje dodatnu vjerodostojnost Lorenzovoj Valenteovoj prognozi iz srpnja da će se isto uskoro dogoditi i u kriptu. Moguće potaknuto tradfi-jem.

Tradfi se i dalje miješa s kriptom. Coinbase je uveo hipoteke osigurane kriptom za američke potrošače, koristeći bitcoin kao kolateral za polog. Što se tiče ETF-ova, BlackRock je sada odradio 5 milijardi dolara porezno odgođenih zamjena bitcoina za ETF, dostupnih već od 1 milijun dolara, pri čemu Robbie Mitchnick kao argument navodi otmice, otkupnine i propuste skrbništva (custody). To je učinkovit marketinški kut upravo zbog užasnih napada ključem (wrench attacks) i razarajućih propusta skrbništva poput Coldcarda.

Drugdje u ETF svijetu, Grayscaleov Zcash Trust pretvorio se u prvi ZEC ETF 25. kolovoza, a Bitwise se sprema ponuditi ETF-u slične automatizirane portfelje tokeniziranih dionica. Bitwiseov Solana staking ETF ide odlično, izvijestivši o otprilike 45 milijuna dolara priljeva u prva dva dana tjedna, približavajući se 1 milijardi dolara AUM-a. Solana ETF također je zabilježio dan s najvećim volumenom u povijesti fonda.

Prelazeći na strogo kripto priče, najprofitabilniji narativ ovog mladog bull runa čini se da su tokeni koji akumuliraju vrijednost. HYPE je ispisao novi rekord svih vremena na 85 dolara, potaknut kupnjom ETF-ova, kupnjom PURR-a i rastom naknada. Mainstream mediji također sve češće spominju Hyperliquid. Bloombergova Muyao Shen pratila je 24/7 tržišta nafte na Trade.xyz kada su SAD i Izrael napali Iran u subotu, a svako veće naftno tržište bilo je zatvoreno.

Priručnik akumulacije vrijednosti tokena se oponaša. Ethena je objavila najavu u stilu unifikacije Uniswapa, s naglaskom na otkup zaključanih tokena od strane zaklade od određenih velikih seed investitora koji su prodali. Činilo se da su svi za Ethenin novi smjer. Ova objava sažeto opisuje priručnik akumulacije tokena:
“Jednog po jednog, popravljamo tokene.”

Jedna loša stvar u vezi Ethenine objave. Kao i obično, netko je znao ranije.
Nic Carter objavio je “A Second and Final Eulogy for Bitcoin Maximalism,” katalogizirajući kako je ortodoksija ponovno i ponovno zakazivala. Omid Malekan nazvao je tekst majstorski napisanim i ponudio vlastiti sjajan pokazatelj: maksiji su jednostavno dosadni, što je teško postići u ovako uzbudljivom području.

Bitcoin maksiji, još uvijek potreseni Coldcard debaklom, dobili su nove loše vijesti. Kritična ranjivost u Core Lightningu navela je Blockstreamove developere da korisnicima preporuče da odmah ugase CLN čvorove. Gotovo se čini kao da okamenjeni razvojni ekosustav Bitcoina pati više od drugih, aktivnijih blockchain ekosustava jer namjerno stavlja razvoj u drugi plan.

U stablecoinima, Justin Sun napao je USD1 World Liberty Financiala, u biti nazivajući stablecoin poduprt Trumpovom obitelji scam coином. Govoreći o upitnim aktivnostima, Kraken je pogođen s gotovo 12.000 transfera povezanih s HTX-om, što je potaknulo provjere usklađenosti i privremeno zaključalo pristup nekim korisnicima. HTX, burza povezana s Justinom Sunom!
Što god tko mislio o g. Sunu, njegov lanac ima jednu od najboljih distribucija u cijelom kriptu. Mert Mumtaz čudio se Tronovom jarku među ljudima koji nisu u kriptu ili u Americi: “bez obzira kome plaćam — cvjećarnici, selidbenom tipu, zyn tipu, conciergeu, (budućoj) punici — oni UVIJEK šalju svoju Tron adresu.”

Distribucija je velik problem za Cardano. Austin Campbell se ovaj tjedan našalio da Cardano ima desetke korisnika. Vidjet ćemo može li pomoći Tim Draper, poznat po ranim ulaganjima u Teslu i Coinbase. Podržava sljedeći val graditelja u Cardano ekosustavu.

U memecoinima, prosječno vrijeme držanja tokena na Solani palo je na 42 sekunde. Iako je to snažno pogođeno ponašanjem botova, čak i za red veličine više, to je prilično kratko. Unatoč visokoj vremenskoj preferenciji memecoinera, koje Pump.fun i Fomo privlače poput moljaca na plamen, objavljen je promišljen postmortem o product-market fitu i tajmingu prethodnika ove vrste aplikacije, zvanog Vector. Bio je i još jedan dugačak članak o aplikacijama za social trading i kako će vjerojatno postati probojna potrošačka aplikacija. Naravno, influencer KOL-ovi su to obožavali, ali jedan od najvećih OG-ova u prostoru nije bio impresioniran.

U AI x kripto, Bittensor subnet je hakiran i izgubio je sve baš u trenutku kad mu je prijetilo delistanje. Jason Calacanis, ne pokoleban, ne prati cijenu TAO-a nego ljude kako shvaćaju vrijednost AI suvereniteta.

Na tržištima predviđanja proučava se pad Polymarketa, pri čemu brojke volumena sugeriraju da mu Kalshi “jede ručak.”

Konačno, Phantom ukida podršku za Sui 24. rujna. Sredstva ostaju pod vašom kontrolom, ali najbolje ih je prije toga premjestiti u drugu aplikaciju.

-David Sencil