Grayscale je 7. kolovoza podnio obrazac 10-Q američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burze (SEC) za svoj burzovno uvršteni fond (ETF) Chainlink Trust, otkrivši 72,2 milijuna dolara neto imovine nakon teškog drugog tromjesečja za LINK.
Chainlink ETF tvrtke Grayscale pao je na 72 milijuna dolara nakon 18% pada LINK-a
NAPISAO
PODIJELI
Ključne točke
- Grayscale je 7. kolovoza podnio GLNK-ov 10-Q za drugo tromjesečje 2026. SEC-u, izvijestivši o 72,2 milijuna dolara neto imovine.
- Cijena LINK-a pala je s 8,77 USD na 7,20 USD tijekom tromjesečja, što je pad od 18% koji je smanjio NAV po udjelu na 6,38 USD.
- Godišnja naknada fonda ostaje 0,35% nakon Grayscaleova smanjenja u prosincu 2025. s 2,5% prilikom konverzije.
Rutinsko podnošenje s alarmantnim brojkama
Tromjesečno izvješće, koje obuhvaća tri mjeseca zaključno s 30. lipnja, pokazuje da Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK) kao jedinu imovinu drži 10.030.901,11 LINK tokena. Na zatvaranju glavnog tržišta fonda taj je udio vrijedio 72,2 milijuna dolara, nepromijenjen po broju tokena u odnosu na prethodno tromjesečje, ali znatno niži u dolarima jer je cijena Chainlinka skliznula.
Podnošenja 10-Q rutinska su izvješća koja svaki fond uvršten u SAD-u mora predati svako tromjesečje, a GLNK-ova dokumentacija ne donosi nove regulatorne pomake. No brojke u njoj bilježe token koji se muči otkako su institucionalni ulagači dobili izravan pristup. GLNK je počeo trgovati na NYSE Arca 2. prosinca 2025., pretvarajući delawareški trust koji je Grayscale privatno vodio od 2020. u fond koji može kupiti svatko s brokerskim računom.
GLNK-ov brzi izlazak na tržište povezan je s promjenom pravila starom manje od godinu dana. SEC je u rujnu 2025. odobrio generičke standarde uvrštenja za kripto burzovno uvrštene proizvode, dopuštajući burzama poput NYSE Arca da uvrste kvalificirane konverzije kripto trustova bez individualiziranog postupka podnošenja pravila koji je prije znao potrajati veći dio godine. Grayscale je iskoristio taj brži put kako bi GLNK, zajedno s nekoliko drugih konverzija trustova s jednom imovinom, doveo na tržište u roku od nekoliko mjeseci.
Teško tromjesečje za LINK
Najrečitija brojka u podnesku jest cijena tokena na kraju tromjesečja, koja je iznosila 7,25 USD (30. lipnja), što je pad u odnosu na 8,77 USD kada je prethodni 10-Q podnesen u svibnju. To je pad od 18% u tri mjeseca, a povukao je neto vrijednost imovine (NAV) po udjelu na 6,38 USD. Grayscaleovi vlastiti izračuni pokazuju danak: nerealizirani gubitak od otprilike 16,4 milijuna dolara na LINK udjelu samo u ovom tromjesečju (iako je broj tokena ostao nepromijenjen).
Chainlink, oracle mreža koja pametnim ugovorima na Ethereumu i drugim blockchainovima dovodi vanjske podatke i informacije o cijenama, imao je volatilno razdoblje od lansiranja GLNK-a. A LINK nije jedini, s obzirom na to da je većina altcoina vezanih uz onchain infrastrukturu ove godine pretrpjela udarce iako su bitcoin ETF-ovi posljednjih tjedana ostvarili djelomičan oporavak.
Za trust s jednom imovinom poput GLNK-a nema amortizera diversifikacije jer se sudbina fonda kreće točno onako kako se kreće i cijena LINK-a — na bolje ili na gore.
Priča o rastu koja je zastala
Lansiranje GLNK-a bilo je snažno prema standardima kripto ETF-ova. Fond je prvog dana trgovanja privukao 41 milijun dolara priljeva, poguravši imovinu pod upravljanjem na otprilike 64 milijuna dolara unutar 48 sati. Do travnja je AUM dodatno porastao na oko 73 milijuna dolara, a neki su analitičari projicirali da bi fond do sredine 2026. u osnovnom scenariju mogao dosegnuti 150 do 300 milijuna dolara, uz bikovski scenarij čak do 400 do 600 milijuna dolara.
Te se projekcije nisu ostvarile jer podnesak za drugo tromjesečje stavlja neto imovinu na 72,2 milijuna dolara, praktički ravno travanjskoj brojci i daleko ispod čak i konzervativnog scenarija rasta. To nije zato što su ulagači povlačili novac (budući da je broj LINK tokena ostao stabilan cijelo tromjesečje), nego jednostavno zato što su nove uplate apsorbirane padom cijene od 18%.
Niže naknade, isti pristup
Jedna brojka u podnesku koja se nije promijenila jest naknada sponzora. Grayscale naplaćuje 0,35% godišnje na GLNK-ovu imovinu, stopu koju je fiksirao kada se trust u prosincu 2025. pretvorio u ETF (u odnosu na 2,5% koje je naplaćivao akreditiranim ulagačima u staroj privatnoj strukturi trusta).
Grayscale se također odrekao dijela te naknade do početka ožujka 2026. kako bi olakšao tranziciju, obrazac koji je koristio i kod drugih konverzija trusta u ETF. Za šest mjeseci zaključno s 30. lipnja, GLNK-ove naknade sponzora iznosile su otprilike 136.000 dolara u odnosu na prosječnu neto imovinu fonda, u skladu s navedenom godišnjom stopom od 0,35%. To je malen iznos u odnosu na tromjesečni knjigovodstveni gubitak od 16,4 milijuna dolara, ali pokazuje koliko su tanko kapitalizirani ovi kripto fondovi s jednom imovinom.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
