Grayscaleov Zcash ETF premašio je 500 milijuna dolara, ali 100 milijuna došlo je od povezanog društva DCG-a

Što prijava zapravo kaže

Grayscale je 8. rujna rekao pratiteljima da je jedini Zcash fond na svijetu premašio 500 milijuna dolara imovine pod upravljanjem (AUM), držeći više od 550.000 ZEC-a. „Privatni novac privlači stvarni kapital”, napisao je upravitelj imovinom.

Obrazac 8-K podnesen istoga dana je konkretniji i zanimljiviji.

Prema prijavi, DCG International Investments Ltd. stekao je otprilike 100 milijuna dolara dionica ZCSH-a zamjenom 85.705,32563297 ZEC-a putem ovlaštenog sudionika. Zatim prijava točno opisuje tko je taj kupac:

DCG International Investments Ltd. is a wholly owned, indirect subsidiary of Digital Currency Group, Inc. DCG is the indirect parent company of Grayscale Investments Sponsors, LLC, the Fund’s sponsor. Accordingly, the Investor is an affiliate of both the Sponsor and the Fund.

Drugim riječima, petina istaknutog prekretnog iznosa bila je prijenos u naturi iz iste korporativne obitelji.

Podjela: 100 milijuna dolara povezano, 70 milijuna dolara izvana

Grayscale nije pokušao sakriti strukturu, a Steve Vanourny, voditelj indeksa u Grayscaleu, rekao je u priopćenju:

[The offering] includes ZCSH seeing cumulative inflows of more than $70 million in the two weeks since launching as an ETP, in addition to the Investor’s $100 million investment.

To je broj koji vrijedi izdvojiti. Stvarna potražnja trećih strana za prvim američkim spot Zcash burzovno uvrštenim fondom (ETF) iznosila je nešto više od 70 milijuna dolara u dva tjedna. Doprinos povezanog subjekta bio je veći od svega što je otvoreno tržište ukupno donijelo.

Ništa od toga nije neprikladno, a zamjena ZEC-a za udjele u naturi uobičajen je mehanizam kreiranja. No mijenja ono što brojka od 500 milijuna dolara opisuje. To je mjera veličine fonda, a ne čisto očitanje investitorskog apetita, i ta je razlika važna za svakoga tko AUM koristi kao proxy za to koliko se proširila trgovina privatnošću.

Putanja je stvarna bez obzira na to, a Bitcoin.com News je nedavno izvijestio da je fond držao 414,7 milijuna dolara, te da je neto imovina do kraja tog tjedna dosegla oko 463 milijuna dolara, prije nego što je kupnja povezanog subjekta pogurala ukupni iznos iznad pola milijarde.

Zašto ZEC i dalje privlači kapital

Zcash je u nedjelju probio 1.200 dolara s dnevnim vrhom blizu 1.249 dolara, što je njegova najviša razina od kraja 2016., uz 12-mjesečni rast iznad 2.200% i tržišnu kapitalizaciju oko 20 milijardi dolara. Jedan prodavatelj na kratko, Garrett Jin, bio je na tom pomaku otprilike 25,7 milijuna dolara u minusu.

Taj se rast događa dok su najveće kriptovalute stale, s cijenom bitcoina zaglavljenom blizu 79.000 dolara i uz ponovljena odbijanja ispod 80.000 dolara, dok trgovci čekaju podatke o inflaciji za kolovoz i sastanak Saveznog odbora za otvoreno tržište 15.–16. rujna. Kapital koji bi inače jurio bitcoinov cjenovni momentum imao je malo momentuma za juriti, a imovina usmjerena na privatnost upila je dio toga.

Arthur Hayes, glavni investicijski direktor Bitwisea Matt Hougan i Qiao Wang iz Alliance DAO-a svi su posljednjih tjedana javno podržali ZEC, pri čemu je Hougan zcash naveo kao jednu od tri imovine koju treba imati za sljedeće desetljeće. Vlastito istraživanje Grayscalea tvrdilo je da umjetna inteligencija čini financijski nadzor učinkovitijim povezivanjem javnih adresa s burzama, protivnim stranama i ponašanjem novčanika, što je argument potražnje kojem se tvrtka stalno vraća.