ट्रेड वॉर: चीन का 'न्यूक्लियर ऑप्शन' एक दोधारी तलवार है, पाकिस्तानी अधिकारी ने चेताया

अमेरिकी ऋण डम्पिंग: एक दोधारी तलवार

अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध के कोई थमने के संकेत नहीं दिखने पर, यह आशंका बढ़ रही है कि बीजिंग, जो अब तक अपने प्रतिशोध को अमेरिकी-निर्मित उत्पादों तक सीमित रखता था, अमेरिकी ट्रेजरी बांड्स डम्पिंग का सहारा ले सकता है। कुछ पर्यवेक्षकों का मानना है कि यह कदम, मौजूदा उपायों के साथ जैसे कि दुर्लभ खनिजों के निर्यात को अमेरिका के लिए रोकना, अमेरिका को चीनी सामानों पर अपने टैरिफ्स को हटाने के लिए मजबूर कर सकता है।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की टैरिफ नीति के कई विरोधी इस मूल्यांकन से सहमत हैं, पाकिस्तान के वित्त मंत्रालय में महानिदेशक मजिद सूफी चेतावनी देते हैं कि यह कदम चीन को भी नुकसान पहुँचा सकता है।

“चीन जोखिम जानता है। ट्रेजरी डम्पिंग से उन्हे भी नुकसान होगा। उनके भंडार पर असर पड़ेगा, उनकी अपनी वित्तीय प्रणाली हिल जाएगी, और उनका वैश्विक प्रभाव गायब हो जाएगा। इसलिए जबकि खतरा वास्तविक है, यह एक दोधारी तलवार है। यह वित्तीय शतरंज है, चेकर्स नहीं। और इस खेल में, दोनों खिलाड़ी बोर्ड को खतरनाक रूप से tipping के करीब हैं,” सूफी ने लिंक्डइन पर लिखा।

जैसा कि अमेरिकी मीडिया आउटलेट्स ने सुझाव दिया कि ट्रम्प ने अपने प्रतिशोधी टैरिफ नीति की घोषणा के तुरंत बाद, 10 और 30 साल के अमेरिकी बांड्स में संक्षिप्त वृद्धि ने ट्रम्प प्रशासन के आश्चर्यजनक कदम को प्रेरित किया। कुछ रिपोर्टों ने सुझाव दिया कि जापान, जो अमेरिकी ऋण का सबसे बड़ा धारक है, ने Black Monday के बाद अपने अमेरिकी ट्रेजरी होल्डिंग्स का कुछ हिस्सा बेच दिया था।

इस अमेरिकी ट्रेजरी डम्पिंग और उनके लिए कम मांग की खबरों ने यह आशंका पैदा की कि ट्रम्प का व्यापार युद्ध अमेरिका और इसकी वित्तीय प्रणाली में विश्वास को कमजोर कर रहा है। जबकि टैरिफ पॉज ने इन चिंताओं को दूर करने में सहायता की, कुछ पर्यवेक्षकों को चिंता है कि चीनी सामानों पर अमेरिकी टैरिफ को 145% तक बढ़ाने के फैसले से बीजिंग भी अमेरिकी ट्रेजरी डम्पिंग शुरू कर सकता है।

बीजिंग के जापान के कदम का अनुकरण करने के परिणामों को बताते हुए एक पोस्ट में सूफी ने चीन के संभावित ट्रेजरी डम्पिंग के साथ युआन के अवमूल्यन को “पम्पूर्ण आर्थिक हथियार” के रूप में वर्णित किया। उन्होंने चेतावनी दी कि ऐसा हथियार अंततः अमेरिका के फेडरल रिज़र्व को कार्रवाई के लिए मजबूर करेगा।

“किसी के रूप में जो वैश्विक पूंजी बाजार और संप्रभु ऋण गतिशीलताओं पर बारीकी से नजर रखता है, मैं आपको बता सकता हूँ: धक्के तुरंत होंगे। अमेरिकी ऋण पर यील्ड बढ़ जाएगी, पुनर्वित्त के लागतें आसमान छू लेंगी, और फेडरल रिज़र्व को आपातकालीन कार्रवाई करनी पड़ेगी,” सूफी ने कहा।

हालांकि युआन का तीव्र अवमूल्यन चीन के निर्यात को बढ़ा सकता है, यह अनिवार्य रूप से पूंजी पलायन और एक क्षेत्रीय मुद्रा युद्ध को जन्म देगा। फिर भी, चीन के लिए, जिसने ट्रम्प की टैरिफ नीति के पहले कार्यकाल में इसका सबसे अधिक खामियाजा उठाया, यह जुआ सबसे अच्छा विकल्प हो सकता है क्योंकि इससे अमेरिकी व्यापार घाटा और बढ़ सकता है और मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से उभारा जा सकता है। जबकि बाजारों में घबराहट डॉलर को सुरक्षित-स्थान प्रवाह ला सकती है, सूफी ने कहा कि यह “अंततः विश्वसनीयता के मुद्दों का सामना कर सकता है यदि वित्तीय स्थिरता गिरना शुरू होती है। यह सिर्फ एक बाजार सुधार नहीं है—यह एक भूकंप है।”

फिर भी जैसा कि सूफी ने पोस्ट में अनुमान लगाया, चीन इस तथाकथित परमाणु विकल्प के साथ आगे न बढ़ने का निर्णय ले सकता है क्योंकि यह उसकी अपनी अर्थव्यवस्था को अपंग कर सकता है।