बिटकॉइन नए उच्चतम स्तर पर; एनवीडिया के कारण और बावजूद—साप्ताहिक समीक्षा

पिछले शुक्रवार के बंद के बाद से, बिटकॉइन लगभग 8% गिरकर लगभग $75,850 से मध्य $69,000 तक आ गया है, शुक्रवार सुबह EDT के अनुसार यह थोड़ी देर के लिए लगभग $67,700 तक गिर गया था, जो अगस्त के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है। इक्विटीज़ इसके विपरीत बढ़ीं।

गुरुवार के बंद तक, S&P 500 में लगभग 2.9%, Nasdaq में 3.2% और Dow में 2% की वृद्धि हुई, जबकि Nvidia में लगभग 11% की गिरावट आई क्योंकि जेनसेन हुआंग को लेकर चल रहे घोटाले का खुलासा होता रहा। इस पर बाद में और जानकारी दी जाएगी।

मध्य पूर्व की सुर्खियों के कारण तेल में उतार-चढ़ाव आया। बढ़ती उपज और मजबूत डॉलर के कारण सोना लगभग 4.7% गिरकर $3,885.30 पर आ गया। स्पॉट गोल्ड अस्थायी रूप से अक्टूबर 2025 के बाद अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया। बाजारों द्वारा फेड की और बढ़ोतरी की कीमत तय किए जाने पर ट्रेजरी में बिकवाली हुई।

तरलता की तस्वीर बिटकॉइन की कमजोरी को समझाने में मदद करती है। 60 दिनों में USDT की आपूर्ति में $6.6 बिलियन की गिरावट आई है। बाइनेंस हैक के बाद से स्टेबलकॉइन्स से लगभग $7 बिलियन निकल गया है, जो 2022 के बाद से सबसे बड़ी गिरावट है। X पर एक उत्कृष्ट ट्रेडिंग अकाउंट का तर्क है कि 10/10 के बाद फंड सीमित बने हुए हैं, स्टॉक और RWA डेरिवेटिव्स के विकास से कोलेटरल और पतला हो गया है, जबकि हैक्स, फीस और लॉन्चपैड इकोसिस्टम से पूंजी को लगातार बाहर निकालते रहते हैं।

स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ का प्रवाह 12 महीने के पिछड़े आधार पर भी नकारात्मक है। चरम? बेशक, अक्टूबर 2025। बैरन की इस रिपोर्ट के बावजूद कि सुरक्षा संबंधी चिंताएं बड़े धारकों को इन-काइंड ईटीएफ रूपांतरण की ओर ले जा रही हैं। मौजूदा बिटकॉइन का ईटीएफ रैपर में जाना नई मांग होने की संभावना नहीं है।

बिटकॉइन के लिए कुछ सांत्वना यह हो सकती है कि इसने एनवीडिया के मुकाबले जनवरी 2026 के बाद के उच्चतम स्तर को छुआ!

पिछले सप्ताह के न्यूज़लेटर में इस पर कोई ध्यान नहीं दिया गया (पूर्व) एनवीडिया के सीईओ जेंसन हुआंग की सुर्खियाँ बटोरने वाली खबरें क्योंकि यह A) एआई के बारे में थी और B) इससे भी महत्वपूर्ण बात यह कि, यह घटिया वैवाहिक संबंधों से बाहर की हरकतों पर केंद्रित थी, और C) हालांकि इसमें कथित तौर पर एक सीसीपी जासूस शामिल है, ऐसा नहीं लग रहा था कि यह कोई बहुत बड़ी बात होने वाली है। इस सप्ताह इससे बचना संभव नहीं है क्योंकि यह बिटकॉइन के पतन का निकटतम कारण है।

इस सप्ताह बुधवार को एक दूसरे अफेयर की खबर आई, इस बार किसी ऐसे व्यक्ति के साथ जो सीधे श्री हुआंग को रिपोर्ट करता है। गुरुवार को, श्री हुआंग ने अपने इस्तीफे की घोषणा की, और सीएफओ कोलेट क्रेस ने अंतरिम आधार पर कार्यभार संभाल लिया। इसके तुरंत बाद एक तीसरे मामले की सूचना मिली, हालांकि ऐसा लगता है कि और भी मामले सामने आ सकते हैं।

बाजार को हुआ नुकसान काफी बड़ा है। सोमवार को, एनवीडिया 4.27% गिर गई जबकि नैस्डैक 2.74% बढ़ा। एनवीडिया गुरुवार को खुलते ही लगभग 14% गिर गई और 4.34% की गिरावट के साथ बंद हुई। इसका साप्ताहिक नुकसान लगभग 490 अरब डॉलर के बाजार मूल्य को मिटा गया।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, समष्टिगत अर्थशास्त्र में, शेयरों के साथ सोने की कीमत भी गिरी जबकि डॉलर मजबूत हुआ। सोने की कीमत की यह चाल चिंता का कारण है, या जैसा कि ल्यूक ग्रोमेन ने कुछ अतिशयोक्तिपूर्ण ढंग से कहा:

“सोने की कीमतों की यह चाल निवेशकों को बुरी तरह डरा देनी चाहिए। यह हमें बता रही है कि कुछ बहुत बुरा आने वाला है। “अगर आप नहीं [scared by gold’s price action], आप ध्यान नहीं दे रहे हैं।”

फेडरल रिजर्व ने फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर के माध्यम से भविष्य में कड़ा रुख (यield वृद्धि) का संकेत दिया, जो उस शोध के कारण है जो बताता है कि अब तेल झटके कोर मुद्रास्फीति में अधिक मजबूती से स्थानांतरित होते हैं। नॉर्थस्टार के तेल पूर्वानुमान में कई वर्षों में $200-$400 की कीमत का अनुमान है, लेकिन निकट भविष्य में कोई अचानक उछाल नहीं है।

डॉलर के पतन की आशंका अभी भी दूर की कौड़ी है। ब्लूमबर्ग ने बताया कि अमेरिकी द्वितीयक प्रतिबंधों के कारण डॉलर के विकल्प के रूप में युआन का उपयोग करने का रूस का प्रयास विफल हो गया था। मजबूत डॉलर इक्विटी, न कि बिटकॉइन और डिजिटल संपत्तियों के लिए अच्छा है।

बिटकॉइन के लिए बुरी बातों की बात करें तो, एमएससीआई ने 30 नवंबर को बंद होते समय अपने यूएसए इंडेक्स से स्ट्रैटेजी और अपने जापान स्मॉल कैप इंडेक्स से मेटाप्लैनेट को हटाने का फैसला किया। इससे बिटकॉइन के कई सबसे बड़े लगातार खरीदारों को बाधा पहुँचेगी, खासकर यदि अन्य इंडेक्स प्रदाता भी इसका अनुसरण करते हैं। यह ऐसे समय में हुआ है जब कॉर्पोरेट धारक पहले से ही पीछे हट रहे हैं: सार्वजनिक कंपनियों ने 2 से 8 नवंबर के बीच कुल 11,647 बीटीसी बेचे, जिसकी कीमत लगभग 869 मिलियन डॉलर थी।

नीति के मोर्चे पर, सीनेट के डेमोक्रेट 10% क्रेडिट-कार्ड ब्याज सीमा पर विचार कर रहे हैं। यह वित्तीय व्यवसायों और उपभोक्ताओं दोनों के लिए एक विनाशकारी नीति लगती है, लेकिन यह स्टेबलकॉइन के लिए बहुत बड़ा होगा। डिफॉल्ट के जोखिम की सही कीमत तय करने में असमर्थ, क्रेडिट कार्ड जारीकर्ताओं को सबसे बेदाग क्रेडिट स्कोर वाले धारकों को छोड़कर बाकी सभी को रद्द करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। स्टेबलकॉइन-आधारित डेबिट कार्ड अधिक सस्ते में पैसा भेज सकते हैं, हालांकि वे एक असुरक्षित क्रेडिट लाइन को प्रतिस्थापित नहीं करते हैं। दूसरी ओर, इस साल ही 20 क्रिप्टो-कार्ड प्रदाताओं/नियोबैंकों ने बंद कर दिया।

इस बीच, बैंकों ने कथित तौर पर गोल्डमैन सैक्स, सिटी और वेल्स फ़ार्गो सहित 21 संस्थानों को शामिल करते हुए 270 मिलियन डॉलर के एक स्टेबलकॉइन उद्यम की योजना बनाई है।

बाज़ार के बावजूद टोकनाइज़ेशन आगे बढ़ रहा है। NYSE-संबद्ध प्लेटफ़ॉर्म ने, अनुमोदन के अधीन, क्लियरिंग और सेटलमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए एवलान्च को चुना है। एवलान्च को संभवतः इसलिए चुना गया क्योंकि इसके सबनेट अत्यधिक कॉन्फ़िगर करने योग्य नियंत्रण, अनुपालन और पूर्वानुमानित लागत प्रदान करते हैं। यह बिटकॉइन या एथेरियम मेननेट से बहुत अलग है। टोकनाइज्ड-इक्विटी की आपूर्ति $4.7 बिलियन तक पहुंच गई, जो एक सप्ताह में $932 मिलियन की वृद्धि है। जुपीटर के रिपोर्ट किए गए आँकड़े विशेष रूप से दिलचस्प हैं: इसके टोकनाइज़्ड-स्टॉक वॉल्यूम का 62% नियमित बाजार समय के बाहर हुआ।

कॉइनबेस ने अपनी राष्ट्रीय ट्रस्ट कंपनी के लिए OCC की मंजूरी हासिल की, जो एक संघीय कस्टडी चार्टर है, न कि एक सामान्य रिटेल-बैंकिंग लाइसेंस। पिछले हफ्ते के स्टॉक-मार्केट की सज़ा के बाद, यह ठोस प्रगति है।

डेफी में, हाइपरलिक्विड के संस्थागत समर्थन ने इसकी ट्रेडिंग स्थितियों के बारे में गंभीर सवालों को रोक नहीं पाया है। यह भी एक तथ्य है कि हाइपरलिक्विड के पास हाल ही में इतने सारे बड़े उत्प्रेरक रहे हैं, कि यह कल्पना करना मुश्किल है कि आगे चलकर कौन सा उनसे बेहतर होगा।

Alt-L1 मेगाETH ने ‘द मेगा कंपनी’ के रूप में पुनःब्रांड किया और एक इनफरेंस-प्रोवाइडर मार्केट के लिए 30 मिलियन डॉलर की प्रतिबद्धता जताई। एक और क्रिप्टो प्रोजेक्ट ने एआई की खोज की है। मिस्टेन के इवान चेंग ने सॉफ्टवेयर एजेंटों के आसपास बुनियादी ढांचे को फिर से बनाने के लिए एक अधिक ठोस मामला पेश किया, जिसमें एजेंट के गलत होने पर अनुमतियाँ और देयता शामिल हैं।

इथेरियम ने दो विरोधाभासी कथाएँ पेश कीं। जोसेफ लूबिन ने ETH को मूल्य के एक बेहतर भंडार के रूप में पेश किया, जिसमें प्रोग्रामेबिलिटी को तानाशाह-रोधी और अंततः क्वांटम-सुरक्षित होने के दावों के साथ जोड़ा गया है। उन्हें 2027 के अंत या 2028 के मध्य तक क्वांटम- और एआई-सुरक्षित ETH की उम्मीद है। इस बीच, फाउंडेशन के अजीब सेप्पुकु-भाषा के आदेश ने अविश्वास, एक प्रतिशोध की शिकायत, और आंतरिक असंतोष का एक लंबा विवरण उकसाया।

गोपनीयता एक मजबूत कथा बनी हुई है। हेलियस ने सोलैना प्राइवेसी रिंग्स को मेननेट पर लाइव करने की घोषणा की, जो एन्क्रिप्टेड ऑन-चेन वातावरण प्रदान करती हैं। ग्रेस्केल ने ज़ेडकैश के लिए वॉल स्ट्रीट जर्नल में विज्ञापन खरीदा, जबकि ताइकी माएदा ने अपने लीवरेज्ड ZEC लॉन्ग्स को बंद कर दिया लेकिन अपनी स्पॉट होल्डिंग्स रखीं, और अपनी 2027 की थिसिस को बनाए रखा।

मेमकोइन परिचित निष्कर्षण अर्थव्यवस्था को जारी रखते हैं। पंप.फन के पेड कॉलआउट का एक चार्ट एक संक्षिप्त 6% की उछाल और उसके एक घंटे बाद 48% की गिरावट दिखाता है। साहिल फाइल्स ने कई क्रिप्टो प्रमोटरों और पंप और डंप किए गए कॉइन के बारे में आरोप प्रदान किए।

पल्सचेन समर्थकों ने रिचर्ड हार्ट की रिपोर्ट की गई हिरासत को मार्केट टाइमिंग, एक विस्तृत भ्रम, या 9D शतरंज बताया, जबकि एक अन्य खाते ने एक कानूनी-फंडरेजिंग घोटाले का आरोप लगाया।

अंत में, सुरक्षा और प्रवर्तन। लंबी आलोचना के बाद, MEXC की जांच फिनसें (FinCEN) द्वारा घोषित प्रतिबंधों तक बढ़ गई। ट्रेजरी द्वारा प्रकाशित आंकड़ा कथित तौर पर अवैध प्रवाह में कम से कम 16 अरब डॉलर है। इसका आदेश अमेरिकी वित्तीय संस्थानों के माध्यम से MEXC से जुड़े ट्रांसफर को लक्षित करता है, न कि कुछ सुर्खियों में निहित व्यापक वैश्विक प्रतिबंध को स्थापित करता है।

क्रिप्टो के बाहर भी बुनियादी ढांचे की विफलताएं जारी रहीं। 128 जापानी क्रेडिट यूनियनों में आउटेज आए, जिससे निकासी और लेनदेन में बाधा उत्पन्न हुई। माइक्रोसॉफ्ट ने एक्सचेंज ऑनलाइन एक्सेस विफलताओं की जांच की, फिर कहा कि उसके द्वारा किए गए सुधार अपेक्षित रूप से काम नहीं कर रहे थे, और उपयोगकर्ताओं को सेवा-स्थिति की जानकारी के लिए निर्देशित किया। हाँ, सूचनाओं में आउटेज का वर्णन है, लेकिन इसका चल रहे लंबे समय तक जारी रहने का स्वरूप साइबर हमलों का संकेत देता है।

नोसिस् पे ने एक डेटा उल्लंघन की घोषणा की, जिसमें ग्राहकों के नाम, घर के पते, कार्ड नंबर और लिंक किए गए वॉलेट उजागर हुए। यह हमेशा विशेष रूप से खतरनाक होता है जब कोई डेटा लीक ग्राहक के नाम और पते को एक क्रिप्टो खाते से जोड़ता है।

व्रेन्च हमलों के भौतिक खतरे को एक फ्रांसीसी क्रिप्टो धारक की सनसनीखेज कहानी से दर्शाया गया, जिसे संभावित अपहरणकर्ताओं पर गोली चलाने के बाद 30 महीने की सज़ा सुनाई गई। कथित तौर पर वह पहले एक अपहरण का शिकार होने से बच गया था। पूरा विवरण विवादास्पद आत्मरक्षा, राहगीरों को खतरा और एक पिछली सज़ा का वर्णन करता है।

सुरक्षित रहें।

-डेविड सेंसिल