फेड में पावेल की जगह वार्श के आने के बावजूद, व्यापारियों को जून में कोई दर कटौती नहीं दिख रही है।

मुख्य बातें:

• केविन वॉरश ने 29 अप्रैल को सीनेट बैंकिंग समिति के 13-11 के मतदान को पार कर लिया, और मई 2026 में फेड चेयर के रूप में पॉवेल की जगह लेंगे।
• पॉलीमार्केट ट्रेडर्स ने 17 जून की एफओएमसी बैठक में फेड द्वारा दरों को स्थिर रखने की 96% संभावना जताई है।
• वॉरश ने एआई उत्पादकता लाभों से जुड़ी दर कटौती का संकेत दिया, लेकिन 3.3% पर मुद्रास्फीति जून में उनके विकल्पों को सीमित कर सकती है।

केविन वॉरश फेड चेयर के रूप में पदभार संभालेंगे, लेकिन बाजार अभी भी 17 जून की एफओएमसी बैठक में दरों को स्थिर रखने की 93% से अधिक संभावना देख रहे हैं।

जेरोम पॉवेल ने अध्यक्ष के रूप में अपनी अंतिम एफओएमसी बैठक उसी दिन आयोजित की जिस दिन वॉर्श को मंजूरी मिली। फेड अध्यक्ष के रूप में उनका कार्यकाल 15 मई, 2026 को समाप्त हो रहा है। समिति ने 13-11 के पार्टी-लाइन वोट से वॉर्श के नामांकन को मंजूरी दे दी, और उनकी पुष्टि को अंतिम वोट के लिए पूरी सीनेट को भेज दिया, जो मई की शुरुआत में होने की उम्मीद है।

पॉवेल ने अध्यक्ष पद से इस्तीफा दे दिया है, लेकिन उनके पास 2028 तक गवर्नर्स के बोर्ड में बने रहने का विकल्प बरकरार है। यह एक खुला सवाल है कि क्या वह बोर्ड में वॉरश के साथ बने रहेंगे, और काल्शी पर भविष्यवाणी बाजार के प्रतिभागियों ने इसे जून के दर निर्णय पर एक संभावित प्रभाव के रूप में चिह्नित किया है।

वॉर्श ने एक ऐसे दृष्टिकोण का संकेत दिया है जिसे वह "व्यवस्था परिवर्तन" (regime change) कहते हैं। उन्होंने मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बफर के रूप में कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) से प्रेरित उत्पादकता लाभों की ओर इशारा किया है और अपने सार्वजनिक बयानों में दरों में कटौती की ओर झुकाव दिखाया है। लेकिन 3% से ऊपर बनी हुई मुद्रास्फीति और ऊर्जा की कीमतों पर दबाव डाल रहे भू-राजनीतिक तनावों के साथ, अन्य 11 मतदान करने वाले सदस्यों के बीच आम सहमति बनाना उनकी पहली असली परीक्षा होगी।

इस सप्ताह, फेड ने 29 अप्रैल की बैठक में संघीय कोष दर को 350-375 आधार अंकों पर स्थिर रखा, जिसकी अध्यक्षता पॉवेल ने आखिरी बार की थी। यह अपरिवर्तित दर अब वह आधार रेखा है जिसे वॉर्श विरासत में पाएंगे जब वह कमान संभालेंगे।

हालांकि वॉर्श अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के पसंदीदा उम्मीदवार हैं, और कुछ लोग अनुमान लगा रहे हैं कि वह मौजूदा दिशा को बदल सकते हैं, लेकिन बाजार इस बात से आश्वस्त नहीं हैं कि जून में फेडरल फंड्स रेट (एफएफआर) में कटौती की संभावना है।

उदाहरण के लिए, सीएमई फेडवॉच टूल 17 जून की बैठक में कोई बदलाव न होने की संभावना को 93.3% बताता है। फ्यूचर्स ट्रेडर्स एक कटौती की 6.7% संभावना जता रहे हैं, जिससे सीमा 325-350 आधार अंक तक घट जाएगी। दर वृद्धि के होने की संभावना 0.0% पर बनी हुई है। कटौती की संभावना एक महीने पहले के 4.0% से थोड़ी बढ़ी है, लेकिन आम सहमति अभी भी ठहराव के पक्ष में ही है।

पॉलीमार्केट पर, जून में फेड के फैसले की घटना ने 3 मई, 2026 तक कुल मिलाकर लगभग $16.48 मिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया है। "कोई बदलाव नहीं" परिणाम की संभावना 96% है, जिसकी कीमत 96 सेंट है। 25 बेसिस पॉइंट की कमी 3.6% पर है, 25 बेसिस पॉइंट की वृद्धि 1.1% पर है, और दोनों बड़े बदलावों की संभावना 1% से कम है।

पॉलीमार्केट के प्रतिभागी मार्च 2026 के सीपीआई के 3.3% के आंकड़े और एक स्थिर श्रम बाजार को दरों को अपरिवर्तित रखने की आम सहमति के मुख्य प्रेरक के रूप में इंगित करते हैं। इन दोनों आंकड़ों ने फेड को डेटा-निर्भर स्थिति में बनाए रखा है, और व्यापारी वॉर्श के उस स्थिति से हटने पर दांव नहीं लगा रहे हैं, कम से कम उनकी पहली बैठक में तो नहीं।

काल्शी के ट्रेडर्स भी इसी तरह का दृढ़ विश्वास दिखा रहे हैं। उस प्लेटफॉर्म पर "फेड दर बनाए रखता है" अनुबंध की कीमत 95 सेंट है, जो बिना बदलाव की 95% संभावना को दर्शाता है। 25 आधार अंक की कटौती की संभावना 6% है, और 25 आधार अंक से अधिक की कटौती की संभावना 2% है। एक अलग कॉन्ट्रैक्ट, जो इस बात पर नज़र रखता है कि फेड फंड्स रेट 3.25% से ऊपर बनी रहती है या नहीं, 98% विश्वास स्तर दर्शाता है।

पूर्वानुमान बाज़ार कालशी मार्केट पर कुल सट्टेबाज़ी की मात्रा $3,461,005 तक पहुँच गई है। मूल्य इतिहास जनवरी और मार्च के बीच तेज़ उतार-चढ़ाव दिखाता है, जब "बनाए रखने" और "कटौती" की संभावनाएँ अक्सर एक-दूसरे को पार कर रही थीं। अप्रैल से, बनाए रखने की अपेक्षा लगातार बढ़ी है।

काल्शी मार्केट 17 जून को दोपहर 1:59 बजे ईडीटी पर, आधिकारिक घोषणा से ठीक पहले बंद हो जाता है। तब तक, वॉर्श अपनी पहली नीति बैठक की अध्यक्षता कर चुके होंगे और फेड अध्यक्ष के रूप में अपनी पहली दर निर्णय दे चुके होंगे। चाहे वह जून में मौजूदा 350-375 आधार अंकों की सीमा से हटें या पॉवेल की बात पर कायम रहें, दोनों प्लेटफार्मों के व्यापारियों ने पहले ही अपनी बाज़ी लगा दी है।