'हम बेलआउट के धंधे में नहीं पड़ना चाहते': फेड अध्यक्ष ने चेतावनी दी, क्रिप्टो अपनी ही जिम्मेदारी पर है

वॉर्श फेड की अर्ध-वार्षिक मौद्रिक नीति रिपोर्ट के लिए समिति के समक्ष पेश हुए, एक सुनवाई जिसे हम्फ्री-हॉकिन्स गवाही के नाम से जाना जाता है। उनका बुधवार को सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष भी पेश होना निर्धारित है।

'हम बचाव के कारोबार में नहीं रहना चाहते'

क्रिप्टो पर यह बातचीत प्रतिनिधि ब्रैड शर्मन, डी-कैलिफ़ोर्निया, के सवाल करने के दौरान हुई, जो डिजिटल संपत्ति के लंबे समय से आलोचक हैं और समिति में शामिल हैं। शर्मन ने वार्श से सीधे पूछा कि क्या फेड क्रिप्टोकरेंसी या स्टेबलकॉइन बाजारों को उसी तरह समर्थन देगा जैसे उसने 2008 के वित्तीय संकट के दौरान मनी मार्केट फंड्स को समर्थन दिया था।

वॉर्श ने अपने जवाब की शुरुआत उस संकट के साथ अपने स्वयं के इतिहास की ओर इशारा करते हुए की। वॉर्श ने कहा, "मुझ पर 2008 के वित्तीय संकट के घाव अभी भी हैं।" "हम सभी उन असाधारण प्रयासों के घाव उठाए हुए हैं जो मेरे सहयोगियों और मैंने अध्यक्ष बर्नांकी के नेतृत्व में किए थे। हम ऐसा दोहराना नहीं चाहते।"

शर्मन ने और दबाव डालते हुए वॉर्श से विशेष रूप से स्टेबलकॉइन और क्रिप्टोकरेंसी के उद्धार को खारिज करने के लिए कहा। वॉर्श ने सीधे तौर पर इस क्षेत्र का नाम लेने के बजाय व्यापक शब्दों में जवाब दिया। वॉर्श ने पैनल से कहा:

"हम बेलआउट के व्यवसाय में नहीं रहना चाहते, बस।"

शर्मन ने उल्लेख किया कि 2008 के संकट के दौरान फेड मनी मार्केट फंड्स के लिए आगे आया था और पूछा कि क्या क्रिप्टो बाजारों में इसी तरह का झटका वही प्रतिक्रिया उत्पन्न करेगा। वॉर्श ने अपनी बात पर कायम रहते हुए फेड को मामूली तौर पर कार्रवाई करने की गुंजाइश दी।

वॉर्श ने शेरमन से कहा, "हम उन प्रकार के असाधारण जोखिमों को कम करने के लिए हर संभव प्रयास करेंगे, यदि और जब वे अगले चार वर्षों में उत्पन्न होते हैं।" "हम ऐसी स्थिति में रहना चाहते हैं जहाँ हम किसी को भी बचा नहीं रहे हों, जिसमें क्रिप्टो भी शामिल है।"

शर्मन ने वॉर्श से कहा कि उन्होंने सवाल का पूरा जवाब नहीं दिया है, फिर वे बैंक पूंजी नियमों पर आ गए। उन्होंने कैनसस सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक में क्रैकेन के आवेदन को भी भुगतान प्रणाली तक गैर-बैंक पहुंच से जुड़ी एक चिंता के रूप में बताया, यह इस बात का संकेत है कि कानून निर्माता इस बात पर नज़र रख रहे हैं कि क्रिप्टो फर्में पारंपरिक बैंकिंग बुनियादी ढांचे में कैसे जुड़ रही हैं।

वॉर्श ने मुद्रास्फीति को 'एक विकल्प' बताया

सुनवाई में अधिकांश समय महंगाई हावी रही। वॉर्श ने महंगाई को एक अपरिहार्य परिणाम के बजाय एक विकल्प बताया और कहा कि फेड की दर-निर्धारण समिति कीमतों में वृद्धि के ऊंचे स्तर पर बने रहने को बर्दाश्त नहीं करेगी। वॉर्श ने कहा, "हमारी समिति के सदस्यों को लगातार बढ़ी हुई मुद्रास्फीति के लिए कोई सहनशीलता नहीं है।" "और हम मूल्य स्थिरता को बहाल करने के लिए दृढ़ संकल्पित हैं।"

फेड ने अपनी जून की बैठक में अपनी बेंचमार्क दर को 3.5% से 3.75% की सीमा पर बरकरार रखा, जो वॉर्श की अध्यक्षता में पहली बैठक थी। उन्होंने सांसदों को बताया कि श्रम बाजार संतुलित दिख रहा है, जिसमें बेरोजगारी कम है, छंटनी कम हो रही है और वेतन वृद्धि स्थिर है, जिसका अर्थ है कि फेड के मुद्रास्फीति और रोजगार के लक्ष्य वर्तमान में एक-दूसरे के खिलाफ काम नहीं कर रहे हैं। वॉर्श ने आगे कहा कि मुद्रास्फीति पर निरंतर प्रगति अंततः दीर्घकालिक उपज को कम करने में मदद करेगी।

मंगलवार दोपहर, 14 जुलाई को, भविष्यवाणी बाज़ार के सट्टेबाज़ इस संभावना को माप रहे थे कि इस साल भी दरों में वृद्धि हो सकती है। इस विषय पर पॉलीमार्केट का इवेंट यह संभावना देता है कि फेड 2026 में बेंचमार्क दर बढ़ाएगा। इसी सवाल पर कलशी की मार्केट ट्रैकिंग संभावना को 48% पर रखती है। पॉलीमार्केट की संभावना कल के 66% से घटकर वर्तमान 52% हो गई, जबकि कलशी की संभावना 13 जुलाई को 60% से ऊपर थी।

एआई बिल्डआउट व्यावसायिक निवेश को बढ़ावा दे रहा है

वॉर्श ने मौजूदा अर्थव्यवस्था की सबसे खास विशेषता के रूप में व्यावसायिक निवेश की ओर इशारा किया। पहली तिमाही में समाप्त हुए वर्ष के दौरान कुल उपकरण निवेश में लगभग 8% की वृद्धि हुई, जिसका मुख्य कारण आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़ी डेटा सेंटर की निर्माण गतिविधि थी। उस श्रेणी के भीतर हाई-टेक खर्च चार-तिमाही आधार पर लगभग 25% बढ़ा। वॉर्श ने कहा, "ऐसा लगता है कि यह अपरिहार्य है कि जिसे अब 'एआई निवेश' कहा जाता है, उसे जल्द ही सिर्फ 'निवेश' कहा जाएगा," उन्होंने यह भी कहा कि फेड इस बात पर नज़र रख रहा है कि इस विस्तार का मुद्रास्फीति और श्रम बाजार के लिए क्या मतलब है।

पाँच कार्यबल फेड की प्रथाओं पर नया दृष्टिकोण डालते हैं

वॉर्श ने उन पांच कार्यदलों की रूपरेखा भी प्रस्तुत की जिन्हें उन्होंने फेड के कामकाज की बारीकी से जांच के लिए बनाया है। ये समूह फेड के संचार, बैलेंस शीट नीति, आर्थिक डेटा स्रोतों, उत्पादकता और नौकरियों पर नई तकनीक के प्रभाव, और मुद्रास्फीति के बारे में सोचने के लिए उपयोग किए जाने वाले ढांचे को कवर करते हैं। उन्होंने कहा कि टीमें "एक खाली कागज़ की शीट" से शुरुआत कर रही हैं और किसी भी सार्वजनिक निष्कर्ष को साझा करने से पहले सभी 19 फेड नीति निर्माताओं को आंतरिक रूप से रिपोर्ट करेंगी।

फेड की स्वतंत्रता सुनवाई का एक और विषय था। वॉर्श ने राजनीतिक दबाव से केंद्रीय बैंक के अलगाव पर जोर दिया, एक बिंदु जिसे शर्मन ने अपने शुरुआती बयानों में दोहराया जब उन्होंने हाल के वर्षों में गहरी मुद्रास्फीति की क्षति को रोकने में फेड की स्वतंत्रता को श्रेय दिया। यह गवाही उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के एक नए आँकड़े और दूसरी तिमाही की बैंक आय के एक समूह के साथ उसी दिन आई, जिससे निवेशकों और कानून निर्माताओं को एक साथ कई डेटा बिंदुओं पर विचार करने का मौका मिला। वॉर्श ने फेड की अगली दर चाल पर स्पष्ट मार्गदर्शन देने से परहेज किया, जो अध्यक्ष बनने के बाद से उनके दृष्टिकोण के अनुरूप है।

क्रिप्टो बाजारों के लिए इसका क्या मतलब है

क्रिप्टो बाजारों के लिए, वॉर्श का संदेश खुली शत्रुता के बजाय स्पष्ट सीमाओं वाला था। उन्होंने व्यापक रूप से डिजिटल संपत्तियों का विरोध करने का संकेत नहीं दिया, और रिपोर्टिंग में उनके अपेक्षाकृत क्रिप्टो-कुशल पृष्ठभूमि पर ध्यान दिया गया है, जो पिछले फेड अध्यक्षों की तुलना में है, साथ ही उनके द्वारा प्रकट किए गए क्रिप्टो-संबंधी निवेशों का भी उल्लेख है। लेकिन उन्होंने यह स्पष्ट कर दिया कि इस क्षेत्र में बाजार के तनाव का सामना 2008 में फेड द्वारा मनी मार्केट फंड्स को दी गई तरलता सुविधाओं जैसी सुविधाओं से नहीं किया जाएगा।

बिटकॉइन ने मंगलवार को अपनी बढ़त जारी रखी, और ईडीटी सुबह 11:30 बजे तक यह इंट्राडे उच्च स्तर $64,913 पर पहुंच गया। अमेरिकी इक्विटी ने भी अपनी रिकवरी को बढ़ाया, जिससे जोखिम भरी परिसंपत्तियों में व्यापक उछाल आया। शर्मन ने अपना कुछ समय वॉर्श पर बैंक पूंजी आवश्यकताओं को लेकर दबाव बनाने में भी लगाया, यह पूछते हुए कि क्या 2019-के-युग के मानक पर्याप्त थे या वर्तमान पुनःप्रस्ताव के तहत उन्हें बढ़ाया जाना चाहिए।

वॉर्श ने इस बात पर जोर दिया कि एक पूंजी नियम सार्वजनिक टिप्पणी के लिए जारी किया गया है और उनका इरादा कोई निर्णय लेने से पहले प्रतिक्रियाओं की समीक्षा करने का है, और उन्होंने एक सुदृढ़ वित्तीय प्रणाली के स्तंभों के रूप में मजबूत पूंजी अनुपात, तरलता, पर्यवेक्षण और बाजार अनुशासन की ओर इशारा किया।

वॉर्श की गवाही बुधवार को सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष उनकी उपस्थिति से पहले माहौल तैयार करती है, जहाँ सांसदों द्वारा उनसे मुद्रास्फीति और डिजिटल संपत्ति के प्रति फेड के रुख, दोनों पर और अधिक दबाव डालने की संभावना है।