17 जून को वॉर्श अपनी पहली परीक्षा का सामना करेंगे, जबकि व्यापारी फेड के डॉट प्लॉट में छिपे संकेतों की तलाश कर रहे हैं।

वॉर्श ने अध्यक्षता संभाली

केविन वॉर्श इस महीने की बैठक में पहली बार आधिकारिक रूप से फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) का नेतृत्व कर रहे हैं। सीनेट ने 13 मई, 2026 को वॉर्श की पुष्टि 54-45 के करीबी मत से की, जो दशकों में फेड चेयर की सबसे विभाजनकारी पुष्टिओं में से एक है। उन्होंने 22 मई को शपथ ली, और जेरोम पॉवेल की जगह ली, जिनका कार्यकाल मई के मध्य में समाप्त हो गया था।

17 जून की बैठक विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि इसमें आर्थिक परियोजनाओं का सारांश, जिसे डॉट प्लॉट के नाम से भी जाना जाता है, शामिल है, साथ ही वॉर्श के रोडमैप के साथ एक प्रेस कॉन्फ्रेंस भी होगी। बाजार बारीकी से देख रहे हैं कि वॉर्श 2026 के बाकी हिस्से और 2027 में दरों के लिए रास्ता कैसे तैयार करते हैं।

बाज़ार पहले से ही तय हैं

सीएमई फेडवॉच टूल यह दर्शाता है कि 17 जून को फेड द्वारा लक्ष्य सीमा को 3.50%–3.75% पर बनाए रखने की संभावना 98.2% है। एक महीने पहले, यह संभावना 93.4% थी, जिसका अर्थ है कि आर्थिक आंकड़ों के उम्मीद से बेहतर आने के कारण दरों को अपरिवर्तित रखने में विश्वास बढ़ा है। 25-बेसिस-पॉइंट की कटौती की संभावना वर्तमान में केवल 1.8% है, जबकि वृद्धि की संभावना शून्य है।

पॉलीमार्केट ट्रेडर्स और भी अधिक निश्चित हैं। "कोई बदलाव नहीं" के परिणाम की 99.3% निहित संभावना है, और इस घटना में कुल 72.1 मिलियन डॉलर का ट्रेडिंग वॉल्यूम प्रवाहित हो रहा है। 50-प्लस-बेसिस-पॉइंट की कटौती वाले ब्रैकेट ने $17.2 मिलियन के साथ सबसे अधिक व्यक्तिगत वॉल्यूम आकर्षित किया, जो इस एकतरफा आम सहमति के बावजूद कुछ व्यापारियों द्वारा लंबी अवधि के परिदृश्यों को हेज करने का सुझाव देता है। काल्शी पर, बाजार होल्ड की 98% संभावना दर्शाता है, जिसमें कट और हाइक दोनों परिदृश्यों को कुल 18.4 मिलियन डॉलर के वॉल्यूम पर 1-1% की कीमत दी गई है।

होल्ड क्यों

कई डेटा बिंदु सर्वसम्मति की व्याख्या करते हैं:

• मई की नौकरियों की रिपोर्ट में 172,000 नौकरियों की वृद्धि दिखाई गई, जो अपेक्षा से अधिक मजबूत थी।
• कोर पीसीई मुद्रास्फीति चिपचिपी बनी हुई है, और कुछ पूर्वानुमान अभी भी 3% से ऊपर हैं।
• टैरिफ अनिश्चितता, ऊर्जा की कीमतें और भू-राजनीतिक कारक दृष्टिकोण को अस्पष्ट बनाए हुए हैं।
• गोल्डमैन सैक्स ने अपनी अपेक्षित दर कटौती की समय-सीमा को 2027 तक बढ़ा दिया है, ब्लूमबर्ग ने इस सप्ताह रिपोर्ट किया।

फेड ने 28-29 अप्रैल की बैठक सहित 2026 की पहली छमाही तक दरों को 3.50%–3.75% पर स्थिर रखा है।

ट्रम्प दबाव अभियान

17 जून की बैठक, व्हाइट हाउस के फेडरल रिजर्व को दर कटौती की तेज गति की ओर धकेलने के एक साल से अधिक के निरंतर प्रयासों के बाद हुई है। 2025 के दौरान, ट्रम्प ने पूर्व फेड अध्यक्ष पॉवेल को बार-बार व्यक्तिगत आलोचना का निशाना बनाया, उन्हें "एक असली सख्त व्यक्ति" और "बहुत देर हो गई" कहकर संबोधित किया, जबकि समय-समय पर उनके हटाए जाने की संभावना को बढ़ाया, लेकिन अंततः ऐसा न करने का विकल्प चुना। ट्रम्प ने "द ट्रम्प रूल" नामक एक अवधारणा भी पेश की, जिसमें उन्होंने मजबूत आर्थिक प्रदर्शन के दौरान भी ब्याज दरों में कटौती की वकालत की।

डॉट प्लॉट ही असली घटना है

भले ही आगामी दर निर्णय केवल एक औपचारिकता हो, अपडेटेड आर्थिक अनुमान क्रिप्टो और जोखिम वाली संपत्तियों के लिए महत्वपूर्ण महत्व रख सकते हैं। एक डॉट प्लॉट जो अपेक्षित कटौती को और आगे 2027 तक ले जाता है, वह बिटकॉइन और जोखिम बाजारों पर दबाव डाल सकता है। एक ऐसा जो पहले ढील के मार्ग का संकेत देता है, वह रैली को जन्म दे सकता है।