יו"ר ה-SEC פול אטקינס אומר ב-Bitcoin Las Vegas 2026 שעידן חדש מתחיל עכשיו בסוכנות

נקודות עיקריות:

• יו״ר ה-SEC אטקינס אישר כי פטור חדשנות למסחר בניירות ערך ממוחשבים (טוקניזציה) על גבי השרשרת (onchain) צפוי להגיע בתוך שבועות במהלך 2026.
• הנחיית טקסונומיית הטוקנים המשותפת של ה-SEC וה-CFTC כבר מניעה שווקים אסייתיים, ויוצרת פרמיות על סחורות דיגיטליות רשומות.
• הסנאטורית לומיס מצפה להצבעה מלאה בסנאט על חוק בהירות שוק הנכסים הדיגיטליים עד יוני 2026 — מה שאטקינס כינה הדרך היחידה לחסן את הישגי המדיניות מפני העתיד.

יו״ר ה-SEC אטקינס מתווה דחיפה ל-Reg Crypto

פול אטקינס, שדיבר בראיון ישיבה עם פריאן בורינג, מייסדת ומנכ״לית לשכת המסחר בנכסים דיגיטליים, תיאר את העמדה הקודמת של הסוכנות כלפי נכסים דיגיטליים ככישלון. „בהתחלה, הגישה של ה-SEC הייתה כמו יען עם הראש בחול, שחושב שאולי זה הכול ייעלם,” אמר. „ואז הגיעה הרגולציה באמצעות אכיפה.”

אותו עידן, כך ציין אטקינס, הסתיים.

היו״ר הצביע על הפרסום הפרשני המשותף של ה-SEC עם ה-CFTC כנקודת מפנה מרכזית. הפרסום, שיצא מוקדם יותר השנה, יישם את פסיקת בית המשפט העליון מ-1946 בתיק SEC v. Howey על נכסים דיגיטליים, תוך הבחנה בין הטוקן עצמו לבין המערכת האקולוגית הסובבת של הבטחות שניתנו למשקיעים. „חוזה ההשקעה לא היה התפוז עצמו, אלא כל המערכת האקולוגית של ההבטחות שמר הוואי נתן למשקיעיו,” העיר אטקינס.

ה-SEC וה-CFTC פרסמו במשותף גם הנחיות טקסונומיית טוקנים בפסגת הבלוקצ׳יין של וושינגטון הבירה (D.C. Blockchain Summit) באפריל 2026, ובהן רשימת טוקנים שה-SEC מחשיב כסחורות דיגיטליות. מאז, הפרסום יצר פרמיות מחיר בשווקים אסייתיים, והעלה שאלות מצד משתתפים לגבי טוקנים שאינם ברשימה. אטקינס אמר שההנחיות מבוססות עקרונות ואינן מיועדות להיות רשימה קבועה. „זה לא על התפוז עצמו, אלא על ההבטחות סביבו,” הסביר.

בהמשך, אמר אטקינס כי הסוכנות מתכננת לפרסם בתוך שבועות פטור חדשנות שיאפשר לחברות לבנות ולסחור בטוקנים שהם ניירות ערך (securitized tokens) על גבי השרשרת בתוך ארצות הברית. ה-SEC גם מכין מסגרת בשם Reg Crypto, שתאפשר גיוס הון באמצעות מכירת טוקנים על גבי השרשרת.

היו״ר נתן קרדיט ל-GENIUS Act, שנחתם לחוק מוקדם יותר השנה, כיוון שזו הפעם הראשונה שהממשלה הפדרלית הכירה רשמית במטבעות יציבים (stablecoins) כקטגוריה של נכס דיגיטלי. „ארצות הברית, לראשונה, הכירה בכל הז׳אנר של הנכסים הדיגיטליים,” אמר אטקינס.

בורינג העלתה דאגה שמשותפת לרבים בתעשייה: מה יקרה לכיוון המדיניות הזה אם ממשל עתידי יהפוך כיוון? אטקינס הכיר במגבלות של פעולה מנהלית. „שום דבר לא מחסן את הדברים לעתיד כמו חוק,” אמר, והצביע על חוק בהירות שוק הנכסים הדיגיטליים (Clarity Act) המתקדם בקונגרס. הסנאטורית סינתיה לומיס, שהופיעה מוקדם יותר בכנס, אמרה שהיא מצפה להצבעה בסנאט עד יוני 2026.

כשהשיחה עברה ל-מניות ממוחשבות (tokenized equities), אטקינס סיפק את הצהרת השאפתנות הברורה ביותר שלו. „הבלוקצ׳יין, טכנולוגיית ספר החשבונות המבוזר, הוא ההיבט המלהיב ביותר בכל זה,” אמר. הוא תיאר סליקה ביום העסקה (T+0) כדרך לבטל את הסיכון שנבנה בין העסקה לבין האישור. „כל שנייה שיש לכם פער בין זמן העסקה לבין האישור והסליקה היא סיכון שהמשקיע ושני הצדדים נושאים,” אמר לקהל.

אטקינס אמר ששחקנים ותיקים, כולל בורסות מסורתיות, מוזמנים לעתיד הזה. „אנחנו רוצים לאפשר לכל הפרחים השונים האלה לפרוח,” אמר. ההופעה סימנה את הפעם הראשונה שבה יו״ר SEC מכהן דיבר בכנס ביטקוין.