רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) ניצבת בפני לחץ גובר להפוך את ההנחיות לגבי DeFi לכללים רשמיים

תובנות מרכזיות:

• יותר מ-30 משתתפים בתעשיית הקריפטו קראו ל-SEC להסדיר באופן רשמי הנחיות DeFi.
• עמימות רגולטורית סביב כללי המתווך של ה-SEC מאיימת על חדשנות הבלוקצ’יין.
• הנציבה הסטר פירס תמכה בקביעת כללים כדי ליישר קו בין מדיניות ה-SEC לבין DeFi.

משתתפי תעשיית הקריפטו לוחצים על ה-SEC להסדיר באופן רשמי את הנחיות ה-DeFi

תעשיית הקריפטו קוראת לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להפוך הנחיות אחרונות לגבי כלים מבוזרים לכללים רשמיים — מהלך שתומכיו רואים כחיובי לפיתוח הבלוקצ’יין בטווח הארוך. ב-21 באפריל, DeFi Education Fund ויותר מ-30 ארגונים הגישו מכתב התומך בעמדת הסוכנות לגבי ממשקים מסוימים לעסקאות קריפטו, ובמקביל לוחץ למסגרת רגולטורית רשמית שתספק בהירות מתמשכת.

הקואליציה תמכה בהבחנה של הרגולטור לגבי כלים שאינם משמורתיים, וטענה שממשקים אלה משמשים כתשתית טכנית ולא כמתווכים בעסקאות. DeFi Education Fund, קבוצת סנגור שבסיסה בארה”ב, ארגנה את התגובה, בעוד ששאר החברות והארגונים חתמו כתומכים עצמאיים. העמדה מתיישרת גם עם הדחיפה הרחבה של הנציבה הסטר פירס להגדרות מתווך מעודכנות המשקפות את מבנה שוק הקריפטו. במכתב נכתב:

“לכן אנו מפצירים בכבוד בוועדה לבנות על ההצהרה באמצעות קביעת כללים בהליך של הודעה והערות ציבור.”

“באופן ספציפי, הוועדה צריכה לשקול אימוץ מסגרת מבוססת עקרונות שמספקת קריטריונים ברורים ואובייקטיביים לקביעה מתי פעילות נופלת בתוך ההגדרה של ‘מתווך’, תוך פיתוח הקריטריונים שבהצהרה,” הוסיף המכתב.

הנציבה פירס חיזקה כיוון זה בדברים נפרדים, וקראה לשינוי מקיף וקבוע של כללי ברוקר-דילר כדי להתאים טוב יותר לטכנולוגיות מבוזרות. היא הדגישה שהגדרות מיושנות עלולות לסווג בטעות ספקי תוכנה ומשתתפי תשתית, ובכך אותתה על הצורך במסגרת יציבה המשקפת את מציאות שוק הקריפטו הנוכחית. עמדתה מוסיפה משקל לטענת התעשייה שלפיה קביעת כללים רשמית, ולא הנחיות, חיונית לבהירות רגולטורית לטווח ארוך.

מסגרת מתווך רשמית נתפסת כמפתח להתרחבות ה-DeFi

קביעת כללים עומדת במרכז טענת הקבוצה משום שהנחיות הצוות אינן נושאות את אותה יציבות כמו כלל רשמי. המכתב הצביע על הוויכוח המתמשך לגבי האופן שבו המונח “מתווך” צריך לחול בשווקים מבוזרים, וטען שיש להבחין בין ספקי תשתית — כולל מאמתים, שירותי נתונים ורשתות תקשורת — לבין ישויות שמתווכות בפועל עסקאות. החותמים הזהירו כי עמימות רגולטורית עלולה לצנן פיתוח בלוקצ’יין ולהפחית גישה יעילה לשוק עבור משקיעים.

המכתב נחתם בפנייה צופת פני עתיד לגישה יציבה יותר וניטרלית מבחינה טכנולוגית. הקואליציה כתבה:

“אנו מקווים שהפיכת העקרונות שבהצהרה למסגרת רגולטורית יציבה וניטרלית מבחינה טכנולוגית תספק בהירות מתמשכת ותחזק את הגישה שהותוותה על ידי הצוות, ואנו מצפים לספק בעתיד הערות נוספות ומפורטות.”

לפי תפיסת הקבוצה, עיגון עמדת ה-SEC בקודיפיקציה יפחית אי־ודאות, יגביל פרשנות מחדש בעתיד, ויספק בסיס חזק יותר לפיתוח מימון מבוזר.