SEC Task Force בוחן את כללי הלוואות DeFi בפגישה עם חברת קריפטו

כוח המשימה של SEC לדיון ברגולציית הלוואות DeFi

כוח המשימה לקריפטו של ניירות ערך ובורסות של ארה”ב (SEC) ממשיך להיפגש עם משתתפי התעשייה, כפי שמשתקף באזכרה שפורסמה על פגישה מיום 15 בספטמבר עם נציגים של חברת ה-DeFi Term Finance. האזכרה פירטה את המודל של Term Finance להלוואות לטווח קצר ובריבית קבועה, אשר מנצלת נכסי קריפטו יתרות במבני ריפו משלושת הצדדים ומשתמשת בחוזים חכמים לביצוע לא סידורי.

המזכר של ה-SEC ציין:

הנושא שעלה היה גישות להתמודדות עם סוגיות הקשורות לרגולציה של נכסי קריפטו.

המסמך ציין כי נבדק מבחן Reves כדי לקבוע אם הלוואות כאלה דומות לפנקסים פטורים ושמבחן Howey נבדק לצורך הרלוונטיות שלו בקביעת אם אסימוני פרוטוקול יכולים להיות מסווגים כניירות ערך. הועלו תהיות לגבי השפעת השתתפות קמעונאית על הניתוח הרגולטורי, כיצד שווקים משניים יכולים להשפיע על הסיווג, והאם ממשקים תורמים ל”מאמץ של אחרים” תחת Howey. אנשי ה-SEC הדגישו את הצורך לאזן בין התפיסה הציבורית לבין העיצוב הטכני והכלכלי של המוצרים.

הפחתת סיכון וציות היו גם נושאים מרכזיים בדיונים. Term Finance הדגישו מנגנונים כמו דרישות יתרות, אוראקל מחירים מבוזרים ואפשרות לבקרה בזמן אמת כדי להדגים התאמה לעקרונות ההגנה על המשקיעים. החברה גם הביעה עניין בהמשך תקשורת עם ה-SEC באמצעות כלים כמו תוכניות ארגזי חול רגולטוריות, הערכות חוזרות עם הצוות, ותקשורות שנועדו למנוע זיהוי שגוי של הלוואות או אסימונים כמוצרים להשקעה.

כוח המשימה לקריפטו של ה-SEC, בראשות הנציבה הסטר פירס, מקיים פעילות פעילה עם התעשייה באמצעות פגישות, שולחנות עגולים ותשומות ציבוריות כדי לעצב רגולציות ברורות יותר. הוא קיים שולחנות עגולים ברחבי ארה”ב, במיוחד מכוונים לסטארט-אפים קטנים בתחום הקריפטו מתחת לשנתיים, ותוכנן שולחן עגול ציבורי ב-17 באוקטובר לדון בפרטיות ומעקב פיננסי. למרות חוסר הוודאות הרגולטורית, האזכרה משקפת עמדה רחבה בתעשייה שהפרוטוקולים הממומנים והאוטומטיים יכולים לשפר את ניהול הסיכונים ולעודד אימוץ מוסדי על ידי שיפור ניהול הסיכונים ועידוד אימוץ מוסדי.