הנסיגה של SpaceX בשיעור 47% מהשיא שלאחר ההנפקה והמודל Kimi K3 בעל העלות הנמוכה של Moonshot AI מאתגרים את הערכות השווי הפרמיום של בינה מלאכותית, אף שמניות שבבים עמידות וראיות לאימוץ בינה מלאכותית מסבכות את הטענות שהעסקה הרחבה יותר קרסה.
SpaceX נופלת וקימי K3 מציתים חששות מדלקת בועת מניות ה-AI
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- SpaceX ננעלה מתחת ל־$120 לאחר שבע ירידות רצופות, והעמיקה את ההפסד שלה ממחיר ההנפקה של $135.
- הקבלה החזקה של Kimi K3 מחזקת חששות שלפיהם מפתחים סינים יכולים לספק מודלים תחרותיים של בינה מלאכותית במחירים נמוכים משמעותית.
- דוחות הרווחים הקרובים של SpaceX, ניסויי Starship ושחרורי מניות לאחר ההנפקה עשויים לקבוע אם הירידה תתייצב או תעמיק.
הירידה ב-SpaceX בוחנת את הביטחון בהערכות שווי פרמיום של בינה מלאכותית
אי-הוודאות סביב מניות הקשורות לבינה מלאכותית התגברה כאשר משקיעים שוקלים איפוס זמני של הערכות שווי מול פירוק רחב יותר של התלהבות ספקולטיבית. החולשה האחרונה במניית SpaceX והתחרות המתעצמת מצד מגזר הבינה המלאכותית בסין חידדו את הדיון הזה.
הכלכלן ופוסל הביטקוין הוותיק פיטר שיף טען שהירידה האחרונה במניות הקשורות לבינה מלאכותית משקפת יותר מנסיגה זמנית. הוא הצביע על ירידת SpaceX מתחת למחיר ההנפקה שלה ועל הופעתו של מודל Kimi K3 בעל העלות הנמוכה של Moonshot AI כראיות לכך שלחץ תחרותי חושף הערכות שווי מנופחות ברחבי מגזר הבינה המלאכותית. “בינה מלאכותית אינה בועה, אבל מניות בינה מלאכותית כן. סביר שהבועה כבר התפוצצה,” כתב שיף ב-X ב־20 ביולי.
SpaceX (NASDAQ: SPCX) ננעלה ביום שני סמוך לשפל היומי שלה לאחר שבעה ימי הפסדים רצופים. המניה ירדה ביותר מ־11% מתחת למחיר ההנפקה של $135 וכ־47% מהשיא שלאחר הרישום של $225.64, תוך מחיקת יותר מטריליון דולר משווי השוק.
עם זאת, הירידה אינה סיפור של הערכת שווי בינה מלאכותית בלבד. דחייה של ניסוי Starship ושיגור Falcon 9 שבוטל הגבירו את החשש מסיכוני ביצוע. Starship נותרת מרכזית לתוכניות פריסת הלוויינים של SpaceX ולשאיפות ארוכות הטווח שלה בתחום תשתיות החלל.
הפרשנות של שיף מקבלת תמיכה ממהירות ועוצמת הנסיגה. עם זאת, ARK Invest רכשה יותר מ־18 מיליון דולר במניות SpaceX במהלך הירידה, מה שמצביע על כך שחלק מהמשקיעים המוסדיים רואים במחירים הנמוכים הזדמנות ולא אישור לקריסה קבועה.
Kimi K3 מעלה את העלות של הגנה על פרמיות השוק בבינה מלאכותית
Kimi K3 של Moonshot AI מחזק את הלחץ על חברות בינה מלאכותית אמריקאיות באמצעות הסטת התחרות לכיוון ביצועים לכל דולר. לפי הדיווחים, המודל הסיני בעל המשקולות הפתוחות משך מספיק ביקוש כדי ש-Moonshot תשהה מנויים חדשים, מה שמרמז שהעניין חורג מעבר לטענות קידום מכירות או להשוואות מדדים.
חלופות בעלות נמוכה יותר עשויות לאיים על תמחור הפרמיה ועל התשואות החזויות התומכות בהשקעות תשתית גדולות בבינה מלאכותית. ניתוח אקדמי שפורסם ביוני קבע כי צמיחת הכנסות אמיתית ואימוץ תומכים בחלק מהערכת השווי של המגזר, בעוד שהוצאות הון מהירות, הערכות שווי פרטיות מרוכזות ומוניטיזציה שלא הוכחה יוצרות סיכוני בועה נקודתיים.
פעולת השוק הרחבה נותרת פחות חד-משמעית מהגרף של SpaceX. Nvidia, Broadcom ו-AMD התאוששו ביום שני, בעוד שקרן הסל Ishares Semiconductor עלתה ב־1.3%, מה שמרמז שמשקיעים לא נטשו את העסקה הרחבה יותר של שבבי בינה מלאכותית.
ניסיון ה-Starship הבא של SpaceX, דוח הרווחים הצפוי ותום תקופת החסימה שלאחר מכן עשויים להראות אם הירידה שלה משקפת לחץ ייחודי לחברה או בחינה מחודשת עמוקה יותר של הערכות שווי הקשורות לבינה מלאכותית.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
