סוחרים בשוקי תחזיות דוחפים את היקף המסחר באפריל 2026 ל־8.6 מיליארד דולר, Kalshi תופסת את ההובלה

עיקרי הדברים:

• Kalshi רשמה נפח טייקר של 5.42 מיליארד דולר באפריל 2026, ועקפה לראשונה את 1.99 מיליארד הדולר של Polymarket.
• Polymarket גבתה 29.22 מיליון דולר בעמלות באפריל, למרות שפיגרה אחרי Kalshi בנפח — מה שמאותת על חוזים בעלי ערך גבוה יותר.
• העניין הפתוח בשוקי החיזוי הגיע ל-1.11 מיליארד דולר ב-1 במאי 2026, כאשר Kalshi ו-Polymarket מחזיקות ב-98% ממנו.

Kalshi מחזיקה ב-630 מיליון דולר בעניין פתוח כאשר ה-OI הכולל במגזר חוצה 1.1 מיליארד דולר בתחילת מאי

בעיקרו של דבר, שווקי חיזוי הם פלטפורמות שבהן משתתפים קונים ומוכרים חוזים הקשורים לתוצאות של אירועים עתידיים, מבחירות וספורט ועד מחירי קריפטו ומדדים כלכליים. מחירי החוזים משקפים את הערכת ההסתברות הקולקטיבית של הקהל לתוצאה מסוימת, ומתיישבים על 1 דולר אם נכונה או 0 דולר אם לא.

למודל יש שורשים שמגיעים עד הימורי בחירות של המאה ה-19 בוול סטריט, והוא זכה לאמינות אקדמית ב-1988 כאשר פרופסורים מאוניברסיטת איווה השיקו את Iowa Electronic Markets כדי לבדוק האם מחירי חוזים שמקורם בחוכמת ההמונים יכולים לחזות טוב יותר מסקרים מסורתיים. התברר שהם יכולים.

פלטפורמות מסחריות הגיעו לאחר מכן, כאשר Intrade משכה תשומת לב ציבורית רחבה בשנות ה-2000 לפני שלחץ משפטי בארה”ב הביא לסגירתה. Augur הביאה את הרעיון לבלוקצ’יין בשנות ה-2010, אף שהפלטפורמה מעולם לא צברה תאוצה משמעותית. נקודת המפנה האמיתית הגיעה בשנות ה-2020. Polymarket הושקה ב-2020, נבנתה על Polygon ומסולקת ב-USDC.

בשנה שלאחר מכן, Kalshi קיבלה אישור מה-CFTC כ-Designated Contract Market ב-2021, והפכה לבורסת החיזוי המפוקחת פדרלית הראשונה בהיסטוריה של ארה”ב. הבחירות לנשיאות ארה”ב ב-2024 דחפו את שתי הפלטפורמות לסיקור במיינסטרים והניעו מיליארדים בנפח חודשי. נפח התעשייה הכולל ב-2025 עלה על 63 מיליארד דולר, והנתונים החודשיים הגיעו לשיא של כ-25.7 מיליארד דולר במרץ 2026 לפני שבאפריל התייצבו על 8.6 מיליארד דולר במונחי טייקר.

הנתונים של Dune Analytics מהמשתמש @datadashboards מצביעים על כך ש-Kalshi ייצרה 5.42 מיליארד דולר בנפח טייקר בחודש שעבר, מה שהעניק לה יתרון ברור על פני 1.99 מיליארד הדולר של Polymarket. הפער בין שתי הפלטפורמות התרחב במידה ניכרת מאז סוף 2025, כאשר השתיים נסחרו קרוב יותר לשוויון. Predict.fun דורגה שלישית עם 579.2 מיליון דולר בנפח טייקר באפריל, אחריה Opinion עם 376.2 מיליון דולר ו-Limitless עם 205 מיליון דולר. כל שאר הפלטפורמות יחד היו אחראיות לכ-12.2 מיליון דולר.

הנפח הנומינלי החודשי בכלל המגזר הגיע ל-29.8 מיליארד דולר באפריל, כך מראה לוח המחוונים של Dune. Kalshi הובילה גם במדד הזה, עם 14.8 מיליארד דולר. Polymarket רשמה 9 מיליארד דולר במונחים נומינליים, כאשר המוצר הנפרד Polymarket U.S. תרם 1.26 מיליארד דולר נוספים לאחר שהפלטפורמה חזרה לשוק האמריקאי באופן חוקי בסוף 2025 באמצעות הרכישה של QCEX.

נפח העסקאות בשוקי החיזוי מדגיש סיפור שונה לחלוטין. Polymarket עיבדה 87.4 מיליון עסקאות באפריל לעומת 94.4 מיליון של Kalshi. שתי הפלטפורמות יחד היוו את חלק הארי מתוך סך 184.3 מיליון העסקאות החודשיות במגזר.

מספר המשתמשים נותר היתרון הברור ביותר של Polymarket. הפלטפורמה משכה 678,342 משתמשים ייחודיים באפריל, יותר מפי שמונה מבסיס המשתמשים המשתמע של Kalshi. Limitless הגיעה אחריה עם 71,203 משתמשים, כאשר predict.fun עם 18,553 ו-Opinion עם 3,423.

העניין הפתוח בכלל המגזר עמד על 1.11 מיליארד דולר נכון ל-1 במאי 2026. Kalshi החזיקה 630.7 מיליון דולר מתוך הסכום הכולל, בעוד Polymarket נשאה 449.9 מיליון דולר. Predict.fun, Opinion ו-Limitless החזיקו כל אחת בפחות בהרבה מ-15 מיליון דולר בפוזיציות פתוחות.

הכנסות המגזר

העמלות החודשיות שנוצרו בכלל המגזר הגיעו ל-31.15 מיליון דולר באפריל. Polymarket גבתה 29.22 מיליון דולר מתוך הסכום הכולל, נתון המבוסס על מחיר הסילוק וסכומים הניתנים למיזוג. Limitless הגיעה לאחר מכן עם 1.51 מיליון דולר, כאשר Predict ו-Opinion ייצרו 260,000 ו-154,000 דולר בהתאמה.

נתוני העמלות מצביעים על כך ש-Polymarket, למרות שפיגרה אחרי Kalshi בנפח הטייקר, ממשיכה לחלץ נתח לא פרופורציונלי מהכנסות המגזר. נראה שהסוחרים שלה מציבים חוזים בעלי ערך גבוה יותר בממוצע — דפוס התואם לבסיס המשתמשים הגלובלי שלה ולנזילות העמוקה בשווקים בעלי פרופיל גבוה.

המספרים של אפריל מרחיבים מגמת צמיחה שהחלה להאיץ בסוף 2024. נפח הטייקר החודשי הכולל עמד על פחות מ-500 מיליון דולר רק באמצע 2024, כלומר המגזר צמח ביותר מפי 17 בתוך פחות משנתיים. Kalshi ו-Polymarket שולטות כעת בהערכה ב-85% עד 95% מנפח תעשיית שווקי החיזוי הכולל, בעוד פלטפורמות אקדמיות כמו PredictIt ו-Iowa Electronic Markets פועלות בקנה מידה שהוא שבריר מכך.