סיילור מפרסם אות "חזרה לעבודה" בעוד Strategy מכוונת לעוד ביטקוין לאחר הפסקה של שבוע אחד

Strategy מעבירה את המתג למצב צבירה

הפוסט ברשתות החברתיות הגיע לצד תרשים שמציג כי Strategy, שבעבר נקראה Microstrategy, מחזיקה 818,334 BTC בשווי מוערך של כ-66.15 מיליארד דולר. עלות הרכישה הממוצעת של החברה עומדת סביב 75,537 דולר למטבע, עם רווח לא ממומש של 7.02%.

שבוע קודם לכן, ב-3 במאי, סיילור פרסם את המסר ההפוך: “No buys this week. Back to work next week. BTC.” אותה הפסקה סימנה את השבירה השנייה ברצף רכישות כמעט-שבועי של Strategy בשנת 2026 והתרחשה במקביל לתקופת השקט של החברה לקראת פרסום הדוחות לרבעון הראשון של 2026 ב-5 במאי.

חברות ציבוריות בדרך כלל נמנעות מעסקאות הון גדולות לפני שיחת דוחות, כדי לעמוד ברגולציות פיננסיות ולמנוע כל מראית עין של גילוי סלקטיבי. עבור Strategy, העיתוי הזה הפך את העצירה הזמנית של רכישות ביטקוין לנוהל שגרתי.

הפוסט של יום ראשון למעשה מעביר את המתג חזרה למצב צבירה. הביטוי “back to work” של סיילור ורמזים מוצפנים נוספים הפכו לאות מוכר עבור השווקים והעוקבים: תקופת השקט הסתיימה, וצפויים גילויי רכישה במהלך 24 השעות הקרובות. בדרך כלל, Strategy וסיילור מודיעים על עניינים כאלה בשעה 8:00 בבוקר בימי שני.

תשלום הדיבידנד

לפני ההפסקה, Strategy צברה בקצב מהיר, והוסיפה עשרות אלפי BTC לאורך אפריל, במימון באמצעות מכשיר מניית הבכורה שלה STRC. במהלך שיחת הדוחות לרבעון הראשון, סיילור התייחס למכשיר ישירות. מניית הבכורה STRC Series A Perpetual Stretch Preferred Stock של Strategy נושאת תשואת דיבידנד שנתית של כ-11.5%.

עם כ-8.5 מיליארד דולר של STRC במחזור, החברה ניצבת בפני התחייבויות מזומנים הולכות וגדלות כלפי מחזיקי מניות הבכורה. כדי לנהל את ההתחייבויות הללו, סיילור ציין שהחברה עשויה למכור כמויות קטנות של ביטקוין. בראיון וידאו שנערך לאחרונה, הוא תיאר את הגישה בפשטות: לקנות 10 ביטקוין, למכור אחד כדי לממן דיבידנדים, לקנות עוד 10, למכור עוד אחד. התוצאה נטו, לדבריו, היא המשך צמיחה הן בסך האחזקות והן בכמות הביטקוין למניה.

“גם אם היינו מוכרים ביטקוין אחד, היינו קונים 10 עד 20 נוספים,” העיר סיילור בקטע.

במהלך שיחת הדוחות, המנכ”ל פונג לה חיזק את הנקודה, באומרו שכל מכירת BTC תתרחש רק כאשר הדבר יהיה מועיל יותר לבעלי המניות מאשר הנפקת הון נוספת. הוא כינה זאת “מתמטיקה מעל אידאולוגיה.”

ההערות על מכירה הובילו לנסיגה קצרה במניית MSTR, כאשר חלק מהמשקיעים פירשו את הרעיון של מכירת כל BTC כשבירה מהעמדה רבת השנים של Strategy שהתמקדה בצבירה בלבד. ההנהלה מסגרה זאת אחרת: תפקודו של ביטקוין כנכס אוצרתי פרודוקטיבי שמסוגל לשרת התחייבויות חוב מייצג הרחבה של התועלת שלו, ולא נסיגה.

סיילור עקב אחר שיחת הדוחות עם פוסט נפרד ב-X שבו נכתב: “Buy more bitcoin than you can sell.” המסגור התיישב עם עמדתו הרחבה יותר שלפיה כל מכירה טקטית מתגמדת מיד מול רכישות מתמשכות.

Strategy שומרת על עתודת מזומנים של 2.25 מיליארד דולר כדי לכסות התחייבויות, והציעה להעביר את תשלומי הדיבידנד של STRC ללוח זמנים דו-חודשי (פעמיים בחודש) כדי לשפר את ניהול הנזילות.

פוסט ה-“back to work” של יום ראשון מגיע כאשר ביטקוין נסחר במחירים שמעניקים לערימת האחזקות של Strategy תשואה לא ממומשת צנועה אך חיובית. עם סגירת תקופת הדוחות, כלי ההון במקומם, והרמז האחרון של סיילור, צפוי שגילוי הצבירה של Strategy ייחשף מחר.